Zhejiang Dun’An Artificial Environment Co.Ltd(002011) ( Zhejiang Dun’An Artificial Environment Co.Ltd(002011) )
Événement: en 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires total de 9849 milliards de RMB, soit + 33,44% d’une année sur l’autre; Réaliser un bénéfice net de 408 millions de yuan RMB pour la société mère et compenser la perte d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de 388 millions de RMB a été réalisé après déduction de la non – déduction, soit + 474,88% d’une année sur l’autre. Commentaires:
Les résultats sont conformes aux attentes et les tendances en matière d’amélioration opérationnelle sont claires. 2021q4 la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 2474 milliards de RMB, soit + 13,89% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’élève à 66 millions de RMB et le bénéfice net de la société mère après déduction des pertes s’élève à 76 millions de RMB, ce qui représente une réduction de la perte d’une année sur l’autre. Q4 a réalisé un taux d’intérêt net de 2,67%. Si l’influence de la perte de garantie de 324912 millions de RMB accumulée par Q4 est déduite, la compagnie a réalisé un taux de bénéfice net de 4,47%, qui a été amélioré par rapport à l’année précédente. En 2021, Q4 a renégocié les prix des commandes avec des clients étrangers et nous nous attendons à ce que la rentabilité de l’entreprise s’améliore efficacement en 2021.
Le processus d’entrée de Gree s’est accéléré et le marché du commerce a continué de s’ouvrir. Le 25 février 2022, l’acquisition de Gree a été examinée et approuvée par l’administration d’État chargée de la surveillance et de l’administration du marché. En tant que condition préalable à l’acquisition et à l’augmentation de Gree, l’approbation de l’examen antitrust signifie que la clôture de l’acquisition et l’augmentation de la croissance sont accélérées. En plus d’améliorer le statut industriel de l’entreprise, l’entrée de Gree dans l’entreprise devrait accélérer le développement des affaires de l’entreprise. En 2021, l’entreprise a continué d’étendre son marché dans le domaine commercial. Dunan Central Air Conditioning, en tant que principal fournisseur de systèmes de climatisation économes en énergie pour l’arrière – plan des tuyaux de chaleur dans l’industrie des communications de données, a fourni des solutions de climatisation centrale vertes, efficaces et économes en énergie à de nombreux centres de données dans tout le pays, et a été largement popularisé et appliqué dans les ministères nationaux, les opérateurs de télécommunications et d’autres domaines des centres de données. Nous prévoyons qu’à l’avenir, l’industrie des communications de l’entreprise bénéficiera du projet de « Calcul de l’Est et de l’Ouest » afin d’accélérer l’expansion de l’entreprise.
Le développement de l’entreprise de gestion de la chaleur automobile s’est déroulé sans heurt: la vanne de dilatation électronique a un bon modèle et une barrière de brevet technique élevée. Actuellement, il n’y a pas de nouveaux joueurs qui peuvent être produits en série dans l’industrie. Les produits dunan et les avantages de capacité sont clairs. L’entreprise s’est développée sans heurt en termes de nouveaux clients et de nouveaux modèles de véhicules, Byd Company Limited(002594) et d’autres usines de véhicules entiers ont accéléré l’application du module d’intégration de la pompe à chaleur, ce qui a entraîné une expansion considérable de la capacité de l’industrie et une Amélioration de l’espace de développement potentiel de l
Prévision des bénéfices et notation des investissements: du point de vue de l’évaluation, le cours des actions de la société a subi une correction significative à court terme, ce qui correspond à une évaluation d’environ 19x sur 22 ans, avec une marge de sécurité relativement élevée. Nous nous attendons à ce que le chiffre d’affaires annuel de la compagnie soit de 96,8 / 108,0 / 12,71 milliards de RMB, soit + 31,1 / + 11,6 / + 17,6% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 4,1 / 5,8 / 760 millions de RMB, soit + 141,2 / 41,0 / 30,0% d’une année sur l’autre, ce qui correspond à un pe de 26,7 / 18,9 / 14,5 fois, ce qui maintient la cote « achat ».
Facteurs de risque: les activités du nouveau système de gestion de l’énergie et de la chaleur n’ont pas été menées à bien comme prévu, la consommation de climatiseurs civils en aval n’a pas été à la hauteur des attentes, la promotion des activités commerciales de l’entreprise n’a pas été à la hauteur des attentes et le Projet d’énergie nucléaire a remporté l’appel d’offres.
