Zhongyin Babi Food Co.Ltd(605338) ( Zhongyin Babi Food Co.Ltd(605338) )
Description de l’événement:
Événement 1: la compagnie a publié un aperçu des résultats de 21 ans, avec un chiffre d’affaires de 1,35 à 1,40 milliard de RMB, un bénéfice net de 305 à 315 millions de RMB, un bénéfice net de 73,82 à 79,52% d’une année sur l’autre, un bénéfice net de 140 à 150 millions de RMB, un bénéfice non net de 145 à 155 millions de RMB, un bénéfice net de 12,42 à 20,17% d’une année sur l’autre. Événement 2: la société a transféré 75% des capitaux propres de dexiang Zhongmao avec 22,5 millions de RMB, et Huazhong expansion a atterri plus tôt.
Franchisage: amélioration significative du modèle de magasin unique et augmentation rapide du nombre de magasins
Au cours des 21 dernières années, l’entreprise a pris de nombreuses mesures pour activer les magasins, la gestion unifiée de la marque des magasins à emporter a été pleinement mise en œuvre, la mise à niveau et la transformation des magasins de troisième génération ont été accélérées, les scènes de dîner dans le développement de nouveaux produits dans les magasins et l’augmentation des prix de certains produits ont continué d’augmenter les revenus des magasins, et les revenus des magasins individuels ont atteint le niveau d’avant l’épidémie au cours des 21 dernières années. L’amélioration marginale du modèle à magasin unique s’est accompagnée d’une diminution de l’impact de l’épidémie au cours des 21 dernières années, d’une expansion rapide des magasins et d’une amélioration significative des conditions d’ouverture et de fermeture des magasins. Parmi eux, la croissance normale a repris dans l’est de la Chine et plus de 100 nouveaux magasins ont été construits dans le Sud et le nord de la Chine. Compte tenu de la consolidation de la Chine centrale, le nombre de magasins en 22 ans peut atteindre une croissance élevée de plus de 20% par rapport à l’année précédente.
Ventes de repas de groupe: cinq en un travail intensif et méticuleux, l’activité de repas de groupe continue d’augmenter fortement
Avec la mise en service de la deuxième phase de l’usine chimique intelligente de Shanghai, la capacité de production de produits finis de l’entreprise a été élargie. On estime que le revenu de la restauration de groupe atteindra 15% au cours des 21 prochaines années, avec un taux de croissance annuel de plus de 50%. En outre, l’entreprise subdivise davantage les clients de la restauration de groupe afin de répondre aux besoins des entreprises et des institutions de la restauration de groupe, de la chaîne d’approvisionnement de la restauration, des supermarchés et des dépanneurs, des marques de chaînes de restauration et de la sector – forme de commerce électronique. L’activité de La restauration de groupe devrait continuer à augmenter fortement.
Perspectives: l’acquisition de Huazhong a été réalisée plus tôt que prévu pour accélérer la mise en page nationale. L’acquisition de l’extension du marché de la Chine de l’est a été réalisée plus rapidement que prévu avec la libération de la capacité de production de Nanjing. L’entreprise a rapidement pénétré le marché de Huazhong par l’intermédiaire de “Good Gift” et “Early point”, a fait un pas important pour briser le goulot d’étranglement des magasins locaux, ou deviendra un modèle pour l’expansion nationale. En Chine de l’Est, l’usine de Nanjing devrait être mise en service d’ici la fin de l’année 22. Après la libération de la capacité de production, la distribution des magasins sur les marchés du Jiangsu du Nord, de l’Anhui et du Zhejiang sera densifiée. L’expansion de la région de la Chine de l’est mérite d’être attendue.
Conseils en matière d’investissement
Dans le contexte d’une croissance stable, la demande de moyens de subsistance de la population est suffisamment résiliente et la certitude de la croissance de l’entreprise est forte. Du côté des revenus, les revenus des magasins franchisés continuent d’être optimisés et la forte augmentation des activités de restauration collective se poursuivra. Du côté des bénéfices, le porc est la principale matière première, la pression sur les coûts est considérablement réduite et l’investissement publicitaire sur le marché est plus rationnel. Le chiffre d’affaires de la compagnie devrait atteindre 13,88, 17,65 et 2 177 milliards de RMB en 2021 – 2023, en hausse de 42,4% / 27,1% / 23,4% d’une année sur l’autre. Le bénéfice net attribuable à la société mère est de 309288,307 millions de RMB, soit + 76,0% / – 6,8% / + 6,8% d’une année sur l’autre (la juste valeur ajoutée de la levée de l’interdiction de Dongpeng est de 50 millions de RMB en 22 ans). Le SPE est respectivement de 1,24, 1,16 et 1,24, et le PE correspondant est respectivement de 24,23, 25,99 et 24,34, ce qui maintient la cote « achat ».
Conseils sur les risques
Le risque d’une forte hausse des prix des matières premières, le risque pour la sécurité alimentaire et le risque de construction de capacités inférieures aux prévisions.
