Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) ( Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) )
Événements:
La compagnie a publié l’annonce de rendement rapide de 2021 après la clôture des opérations le 25 février 2022.
Commentaires:
Le résultat d’exploitation et le bénéfice net non attribuable à la mère ont augmenté rapidement, tandis que le passif contractuel a augmenté de plus de 70% d’une année sur l’autre.
En 2021, l’entreprise a continué de promouvoir fermement la stratégie « Multi – écrans, Cloud, content, AI, collaboration » et a obtenu de bons résultats d’exploitation avec le concept de « l’utilisateur d’abord et la technologie pour démarrer une entreprise ». La société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 3 280 milliards de RMB, en hausse de 45,07% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 1042 milliard de RMB, en hausse de 18,68% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère s’est élevé à 841 millions de RMB, en hausse de 37,47% par rapport à l’année précédente. Sur la base de l’enrichissement continu des produits et des services de l’entreprise dans le cloud et le scénario de bureau collaboratif, la viscosité du Bureau collaboratif en nuage des utilisateurs individuels et d’entreprise continue d’augmenter, ce qui accélère le processus de Cloud dans les activités d’abonnement individuel et institutionnel en Chine. À la fin de la période considérée, le passif contractuel total de la société dépassait 1,6 milliard de RMB, en hausse de plus de 70% par rapport à l’année précédente.
L’expansion des abonnés est bonne et l’activité d’autorisation de l’Organisation a connu une croissance explosive.
Sous – secteurs d’activité: 1) abonnement personnel: avec l’expansion continue de la base d’utilisateurs sur le marché des utilisateurs individuels, l’entreprise a encouragé la transformation à long terme des utilisateurs en enrichissant les fonctions des produits, en optimisant la qualité du service et en améliorant l’espace de stockage gratuit pour les documents personnels en nuage. Le chiffre d’affaires d’exploitation de l’abonnement personnel en Chine est d’environ 1465 milliard de RMB, en hausse d’environ 44% par rapport à l’année précédente. Abonnement institutionnel: Au fur et à mesure que le degré de Cloud des produits des utilisateurs des entreprises publiques s’approfondit, la pénétration de l’entreprise sur le marché des entreprises publiques sera effectivement améliorée. Le chiffre d’affaires des entreprises chinoises d’abonnement institutionnel et de services est d’environ 446 millions de RMB, en hausse d’environ 23% par rapport à l’année précédente. Autorisation de l’Organisation: Au fur et à mesure que le processus d’innovation en matière d’information s’approfondit et que les commandes de produits logiciels en streaming de l’entreprise sont abondantes, les activités d’autorisation de l’Organisation en Chine ont réalisé des revenus d’exploitation d’environ 962 millions de RMB, en hausse d’environ 107% d’une année sur l’autre. Publicité sur Internet et autres activités: l’entreprise continue de maintenir l’attitude d’ajustement stratégique, la publicité sur Internet et d’autres activités ont réalisé des revenus d’exploitation d’environ 406 millions de RMB, en baisse de 3% par rapport à l’année précédente.
La sector – forme de bureau numérique de Jinshan a été publiée, ce qui a permis aux grandes organisations de passer à la numérisation.
Le 22 décembre 2021, la « 2021 Jinshan Digital Office Conference» s’est tenue à Beijing, au cours de laquelle la société a publié une série de nouveaux produits: Jinshan collaboration, une nouvelle sector – forme de bureau collaboratif basée sur la session de documentation et l’intégration de divers services collaboratifs; Une version améliorée du logiciel de table, Light Dimension table, spécialement conçu pour les scènes de collaboration Multi – personnes; Une nouvelle génération d’outils de gestion des connaissances – la base de connaissances Jinshan, etc. Par conséquent, l’entreprise a mis au point une matrice complète de capacité organisationnelle couvrant l’ensemble du cycle de vie du Bureau numérique, aidant les grandes organisations à numériser rapidement les personnes, les outils et les processus au sein de l’Organisation et à réaliser un contrôle de sécurité unifié.
Prévisions de bénéfices et propositions d’investissement
L’entreprise est un fournisseur de logiciels et de services de bureau de premier plan en Chine. Sous l’impulsion de la politique, le logiciel domestique a déjà atteint le printemps et l’espace de croissance durable de l’entreprise est plus large à l’avenir. En se référant à l’annonce de rendement rapide de 2021, ajuster les prévisions de revenus d’exploitation de la compagnie à 32,80, 45,52 et 6 066 milliards de RMB de 2021 à 2023, ajuster les prévisions de bénéfices nets attribuables à la société mère à 10,42, 14,37 et 2 029 milliards de RMB, EPS à 2,26, 3,12 et 4,40 RMB / action, et PE correspondant à 93,39, 67,74 et 47,96 fois. À l’heure actuelle, les revenus d’exploitation de l’entreprise augmentent rapidement, les dépenses de recherche et de développement, le marché et d’autres intrants sont plus élevés, la marge bénéficiaire nette est faible, de sorte que l’utilisation de la méthode d’évaluation PS est plus raisonnable. Depuis la cotation en bourse, ps de la société fonctionne principalement entre 30 et 100 fois. En se référant au niveau d’évaluation récent, ajuster PS cible de la société à 35 fois en 2022, le prix cible correspondant est de 345,63 RMB, et maintenir la cote d’achat.
Conseils sur les risques
Le nombre d’abonnés payants a augmenté moins que prévu; Le processus de remplacement de la localisation est inférieur aux attentes; D’autres entreprises entrent sur le marché des logiciels de bureau et la concurrence s’intensifie.
