Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) ( Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) )
Le rendement est conforme aux attentes, de nouveaux projets de matériaux devraient commencer à être construits et la cote « achat » devrait être maintenue.
Selon les données comptables préliminaires, la société prévoit réaliser un chiffre d’affaires d’exploitation de 26647 milliards de RMB en 2021, soit + 103,18% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 7254 milliards de RMB, soit + 303,45% d’une année sur l’autre. Pour le trimestre Q4 correspondant, la compagnie prévoit réaliser un chiffre d’affaires d’exploitation de 8 412 milliards de RMB, soit + 106,59% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 1622 milliard de RMB, soit + 223,37% d’une année sur l’autre. En 2021, sous l’influence de l’offre et de la demande sur le marché et d’autres facteurs, les prix des principaux produits de l’entreprise ont considérablement augmenté d’une année sur l’autre, ce qui a entraîné une forte augmentation des performances d’une année sur l’autre. Les deux nouveaux projets de matériaux de la base Dezhou de l’entreprise devraient commencer en 2022, et la base Jingzhou à long terme devrait reconstruire une base Dezhou avec une croissance prévisible. Nous avons augmenté nos prévisions de bénéfices pour la période 2021 – 2023, et nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 7254 (+ 2,46), 6716 (+ 0,25) et 7395 (+ 442) milliards de RMB respectivement, ce qui correspond à 3,43 (+ 0,12), 3,18 (+ 0,02) et 3,50 (+ 0,21) RMB respectivement pour le SPE, et que le cours actuel des actions correspondra à 10,2, 11,1 et 10,0 fois PE respectivement, ce qui maintiendra la cote d ‘« achat ».
Q4 le prix du charbon est resté élevé, les résultats de l’entreprise ont diminué par rapport à l’année précédente, et les résultats de l’entreprise devraient rester élevés en 2022.
Au quatrième trimestre de 2021, les prix de la plupart des principaux produits de l’entreprise ont augmenté d’une année sur l’autre. Selon les données de Baichuan yingfu, la variation du prix moyen et du rapport d’anneau du charbon Q4 par rapport à chaque produit est respectivement de 1210 (+ 32,06%), 2683 (+ 2,47%), 5815 (+ 12,96%), octanol 14051 (- 16,09%), acide acétique 6994 (+ 9,03%), dmf16202 (+ 0,39%) et acide adipique 12749 (+ 18,64%) yuan / tonne. Au cours de la dernière période du troisième trimestre, le prix du charbon a fortement augmenté, ce qui a ralenti la croissance des avantages dans une certaine mesure, mais l’entreprise a activement encouragé la mise en service de nouveaux projets et ajusté la structure des produits en temps opportun, ce qui a permis d’améliorer considérablement les résultats opérationnels. À l’heure actuelle, le prix du pétrole brut reste élevé, tandis que les prix du DMF, de l’urée et de l’acide adipique restent élevés. Nous restons optimistes quant au maintien d’un niveau élevé des résultats de l’entreprise en 2022.
Les activités de démarrage du projet de solvant haut de gamme et de matériaux en nylon de l’entreprise devraient ouvrir un espace de croissance futur.
Selon qilu.com, le 25 février, l’État du Shandong a tenu un grand projet de démarrage centralisé, les solvants haut de gamme de l’entreprise et le nylon 66 nouveaux projets de matériaux haut de gamme sont en ligne. Après l’achèvement et la mise en service de l’unit é du projet de solvant haut de gamme, la production annuelle de carbonate de diméthyle sera de 300000 tonnes, de carbonate de méthyléthyle de 300000 tonnes et de carbonate de diéthyle de 50 000 tonnes. Et Nylon 66 construira deux unités de 40 000 tonnes par an. On s’attend à ce que les deux grands projets commencent d’ici 2022 et à ce que la base de Dezhou continue de croître ou de s’ouvrir à l’avenir.
Conseils sur les risques: les progrès de la construction du projet n’ont pas été à la hauteur des attentes, les prix des produits ont fortement chuté et la macro – économie a chuté.
