Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) ( Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) )
[principaux points d’investissement]
La société a publié le rapport annuel 2021 et a réalisé un chiffre d’affaires de 498 millions de RMB en 21 ans, soit + 103,5% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la mère s’est élevé à 240 millions de RMB, soit + 228,2% d’une année sur l’autre, avec une croissance remarquable des résultats; Le bénéfice net non attribuable à la société mère s’est élevé à 229 millions de RMB, soit + 241,2% d’une année sur l’autre. Au cours d’un seul trimestre, Q4 a réalisé un chiffre d’affaires de 154 millions de RMB, soit + 96,3% d’une année sur l’autre et + 22,5% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 78 millions de RMB, soit + 165,1% d’une année sur l’autre et + 47,9% d’une année sur l’autre. Entre – temps, la société a publié un plan de distribution des bénéfices pour 2021, qui prévoit de distribuer des dividendes en espèces de 10 yuans à tous les actionnaires pour chaque 10 actions et d’augmenter de 10 actions à tous les actionnaires pour chaque 10 actions avec la réserve de capital.
Favoriser la croissance rapide de l’industrie du diamant et augmenter la part des revenus à la première place. En ce qui concerne les activités, le chiffre d’affaires des trois principales activités de culture de diamants monocristallins / micropowers en 2021 était respectivement de 1,37 / 1,56 / 197 millions de RMB, soit + 38,1% / + 54,5% / + 428,1% d’une année sur l’autre. Les activités de culture de diamants ont atteint un volume élevé et le taux de croissance du chiffre d’affaires a été remarquable; La part des revenus des trois principales entreprises est respectivement de 27,5% / 31,3% / 39,6%, et de – 13,0 / – 9,9 / + 14,3 PCT d’une année sur l’autre. La culture du diamant est devenue l’entreprise qui contribue le plus aux revenus. Le plan d’expansion de la production à grande échelle progresse régulièrement, avec une production globale de 1333 milliards de carats en 2021, soit + 42,2% d’une année sur l’autre; Le volume total des ventes s’est élevé à 1345 milliard de carats, soit + 33,0% d’une année sur l’autre, ce qui laisse présager une libération ultérieure de la capacité. La technologie continue d’être mise à niveau, avec une production de masse de 2 à 10 carats de diamants cultivés et une percée de 30 carats au stade du laboratoire.
La culture d’une forte augmentation de la marge brute de diamant stimule la rentabilité globale de l’entreprise. En 2021, la marge brute globale de la société était de 64,07%, soit + 20,7 PCT par rapport à l’année précédente, principalement en raison de l’augmentation de la proportion d’entreprises de culture de diamants ayant une marge brute plus élevée; La marge bénéficiaire brute de l’entreprise monocristalline / micropoweuse / diamant cultivé était respectivement de 57,93% / 50,02% / 81,38%, soit + 18,5 / + 9,7 / + 14,6 PCT par rapport à l’année précédente. L’augmentation de la marge bénéficiaire brute des diamants cultivés est influencée à la fois par le prix du marché et par l’amélioration de la qualité des produits de l’entreprise. En ce qui concerne le diamant industriel, en raison de l’amélioration de la prospérité de l’industrie du diamant, la capacité de production des principaux producteurs a été transférée, ce qui a entraîné une pénurie de diamants industriels et une hausse des prix.
Le climat de l’industrie continue de s’améliorer et l’expansion de la production de l’entreprise progresse régulièrement. Le volume des importations, des exportations et de la perméabilité des diamants cultivés en Inde, principal marché de transformation des tronçons moyens, a continué d’augmenter. En janvier 2002, le volume des importations de diamants bruts cultivés en Inde a atteint 153 millions de dollars américains, soit + 77,5% d’une année sur l’autre et + 15,9% d’une année sur l’autre. Les exportations de diamants bruts cultivés se sont élevées à 122 millions de dollars, soit + 69,0% d’une année sur l’autre et + 18,4% d’une année sur l’autre. La perméabilité à l’entrée du forage brut était de 11,19%, soit + 4,8 PCT par rapport à l’année précédente. La perméabilité à l’exportation du forage nu est de 5,62%, soit + 4,3 PCT par rapport à l’année précédente, ce qui confirme que la chaleur du marché de la consommation finale a encore augmenté. L’amélioration de la technologie + les obstacles financiers + les fournisseurs constituent le fossé de l’entreprise, la construction de nouvelles usines et l’investissement de nouveaux équipements continuent de progresser, de sorte que le prix de volume commun de l’industrie du diamant et de la culture du diamant augmente.
[Proposition d’investissement]
Au cours de la période de prospérité croissante de l’industrie du diamant, l’entreprise a mis l’accent sur le développement ultérieur de l’industrie du diamant, a amélioré efficacement la technologie de production, a élargi la portée de la production et est devenue plus sûre. Sur la base de l’augmentation du volume des ventes soutenue par l’expansion de la production de l’entreprise et de la hausse des prix des produits causée par un climat industriel favorable, nous avons révisé à la hausse nos prévisions de revenus d’exploitation et de bénéfices nets attribuables à la société mère pour 2022 – 2023, et nous prévoyons que le revenu d’exploitation de l’entreprise sera de 9,22 / 14,55 / 2 017 milliards de RMB pour 2022 – 2024, avec un taux de croissance annuel de 85,02% / 57,82% / 38,58%; Le bénéfice net attribuable à la mère était de 4,43 / 7,27 / 1015 milliard de RMB, avec un taux de croissance annuel de 85,19% / 64,29% / 39,23%; EPS is RMB 7.35 / 12.07 / 16.81 respectively; Le pe correspondant est 38 / 23 / 17 fois plus élevé et la note d’achat est maintenue.
[conseils sur les risques]
La capacité n’a pas été libérée comme prévu;
La sensibilisation des consommateurs n’a pas augmenté comme prévu;
La concurrence s’intensifie dans l’industrie.
