Jinhui Liquor Co.Ltd(603919) ( Jinhui Liquor Co.Ltd(603919) )
Longnan est un chef de file dans l’histoire des vins célèbres, et Fuxing est devenu le chef de file pour le développement. Jinhui Liquor Co.Ltd(603919) Avec le positionnement de la marque “seulement Jiao Xiang, pas de saveur de boue”, les produits couvrent principalement des bandes de prix multiples de moins de 100 yuans (trois étoiles et deux étoiles de l’emblème d’or century), 100 – 300 yuans (série “adoucir l’emblème d’or”, “énergie positive”), 300 – 500 yuans (série “année de l’emblème d’or”). En 2020, le Groupe Fuxing a ouvert un nouveau chapitre de développement en devenant la société principale par l’intermédiaire de sa filiale Shanghai Yuyuan Tourist Mart (Group) Co.Ltd(600655) .
Basé dans la province de Gansu, le nord – ouest de la Chine, loin de la Chine de l’Est. Le marché de l’alcool de Gansu est d’environ 6 à 7 milliards de RMB, Jinhui Liquor Co.Ltd(603919) Mettre en œuvre le mode de commercialisation à deux roues motrices « Deep distribution + Big Customer Operation », construire des barrières de canaux par l’intermédiaire du projet Gold net, accélérer la distribution des marchés de l’Ouest et de l’est du Gansu, et maintenir une position de leader stable dans la province. Adhérer à la stratégie du Nord – Ouest et développer le marché autour de Gansu: les cinq provinces autour de Gansu comprennent Qinghai, Xinjiang, Mongolie intérieure, Shaanxi et Ningxia, et le vin Xifeng occupe la première place dans la région, Xinjiang Yilite Industry Co.Ltd(600197) , Jinhui Liquor Co.Ltd(603919) La différenciation des produits à l’intérieur et à l’extérieur de la province de l’entreprise, la série « positive energy » se concentre principalement sur le prix de mise à niveau de la consommation de 100 à 300 yuans, et la série annuelle est mise en page à un niveau inférieur. Le marketing est basé sur le mode d’Exploitation « un endroit, une politique » pour créer un marché modèle et un « magasin de base ». La concurrence asymétrique est réalisée par « l’accent mis sur les ressources, le marketing de précision et l’asymétrie » pour ouvrir progressivement le marché du Nord Marché de la Chine de l’est: après l’entrée de Fuxing dans le Groupe, la société a fourni du vin personnalisé et des ressources d’achat de groupe pour le Groupe, réalisant ainsi une percée de « zéro» sur le marché de la Chine de l’Est. En octobre 2021, la société a créé des succursales de vente de Jiangsu et Shanghai, jetant une base solide pour le développement futur.
Longue marque de haute qualité, structure des produits mise à niveau continue. De 2016 à 2020, le revenu par habitant du Gansu a augmenté de 38,62% et le prix courant de la consommation d’alcool est passé de moins de 100 yuans à 100 – 300 yuans. La marque Jinhui de l’entreprise a une longue histoire. Après l’entrée de l’entreprise, la popularité de la marque a été encore améliorée grâce à des activités telles que « Les vins célèbres sont entrés dans les entreprises célèbres ». Environ 37 000 litres de vin de base en stock ont été garantis pour une excellente qualité et ont pleinement bénéficié de la mise à niveau de la consommation. La tendance au développement de la série flexible de 100 – 300 yuans au cours des dernières années est en plein essor, et la série annuelle sous – haut de gamme a également une performance remarquable. De 2016 à 2020, le volume global des ventes d’alcool de l’entreprise a augmenté de 48,28% par tonne et la structure des produits a été continuellement améliorée.
L’épée se réfère à 3 milliards de yuans et améliore le mécanisme d’incitation pour stimuler la vitalité des entreprises. En 2019, la société a formulé le plan de participation conjointe des cadres supérieurs, des employés clés et des concessionnaires, a pleinement lié les intérêts de la direction, des employés de base et des concessionnaires, a publié le plan quinquennal de développement Jinhui Liquor Co.Ltd(603919) la même année, avec l’objectif Après l’entrée de Fosun dans l’entreprise, maintenir la stabilité du personnel et des objectifs d’exploitation, exporter l’expérience de gestion, et l’impulsion de développement de l’entreprise est suffisante.
Suggestions d’investissement: Nous prévoyons que le bénéfice net de la société attribuable à la société mère sera de 4,12, 5,53 et 696 millions de RMB au cours des 21 à 23 prochaines années, en hausse de 24,2%, 34,4% et 25,9% d’une année sur l’autre; Le SPE est respectivement de 0,81 Yuan, 1,09 yuan et 1,37 Yuan, et le cours actuel des actions correspond à 42, 31 et 25 fois PE. L’expansion régionale de l’entreprise s’est poursuivie régulièrement, la structure des produits a été améliorée et le chemin de croissance est clair, Fosun peut apporter de nouvelles possibilités de développement, se référer à l’évaluation des principales entreprises régionales comparables et maintenir la cote « recommandée ».
Indice de risque: l’épidémie affecte la consommation à plusieurs reprises; La mise à niveau structurelle n’a pas été aussi rapide que prévu; L’intensification de la concurrence industrielle; Accidents liés à la sécurité alimentaire.
