Eastroc Beverage (Group) Co.Ltd(605499) ( Eastroc Beverage (Group) Co.Ltd(605499) )
Événements
Dans la soirée du 27 février 2022, la compagnie a publié le rapport annuel 2021: le chiffre d’affaires de 2021 s’élevait à 6 978 milliards de RMB, soit une augmentation de 40,72%; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 1 193 millions de RMB, en hausse de 46,90%; Déduire 1 084 milliards de RMB, soit une augmentation de 34,71%.
Principaux points d’investissement
Le quatrième trimestre est conforme aux attentes et la part de marché a encore augmenté.
Selon le rapport annuel, le chiffre d’affaires de 2021q4 s’élève à 1488 milliard de RMB, soit une augmentation de 55%; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 197 millions de RMB, soit une augmentation de 82%; En déduisant 119 millions de RMB, soit une augmentation de 13%. En 2021, la marge bénéficiaire brute était de 44,37% (- 2pct). Si l’on exclut l’incidence de la reclassification des frais de transport en coûts d’exploitation en raison de changements de conventions comptables, la marge bénéficiaire brute réelle était de 47,34% (+ 0,7pct), principalement pour les raisons suivantes: 1) La proportion des recettes provenant des bouteilles d’or de 500ml a continué d’augmenter; Le prix d’achat des copeaux de polyester pour les matières premières en vrac a diminué en raison du prix de verrouillage anticipé, le prix moyen a diminué de 12,03% d’une année sur l’autre par rapport à 2020. Le taux d’intérêt net pour 2021 est de 17,10% (+ 0,7 PCT), dont 13,9% (+ 2,1 PCT) pour 2021q4, ce qui est nécessaire pour la publicité de la marque après l’inscription. Si les dépenses de promotion des projets d’inscription sont exclues, le taux réel des dépenses de vente pour 2021 est de 18,19%, ce qui est essentiellement le même que celui de la même période l’an dernier. À l’heure actuelle, la part de marché des boissons énergisantes de l’entreprise est passée de 27,00% l’an dernier à 31,70%, ce qui en fait la boisson énergisante la plus vendue en Chine. La part de marché des ventes est passée de 20,20% l’an dernier à 23,40%, se classant au deuxième rang.
La consommation de boissons spéciales de 500 ml a connu une forte croissance et la proportion de boissons extra – provinciales a dépassé celle de boissons intra – provinciales.
Par produit, Dongpeng teyin a réalisé un chiffre d’affaires de 6592 milliards de RMB en 2021 (+ 42,34%), Représentant 94,66% (+ 0,83 PCT); Le revenu des boissons spéciales embouteillées de 500 ml s’élevait à 5 024 millions, soit 76,22%, soit une augmentation de 62,84%; Les recettes provenant des boissons spéciales embouteillées de 250 ml se sont élevées à 848 millions, soit 12,87%, soit une augmentation de 3,31%; Le chiffre d’affaires de 250 ml de Tetra Pak a atteint 123 millions, soit 1,87%, en hausse de 46,34%. Les autres boissons ont totalisé 372 millions de yuan (+ 22,19%), soit 5,34% (- 0,83 PCT). En 2021, Dongpeng Special Drink a vendu 1508300 tonnes (+ 43,75%), ce qui correspond à un prix à la tonne de 4400 yuan / tonne, essentiellement inchangé.
En 2021, le chiffre d’affaires de la distribution s’élevait à 6172 milliards de RMB (+ 40,4%), soit 88,63%; Le chiffre d’affaires de la vente directe (y compris la vente directe nationale, la vente spéciale dans le sud du Guangdong et la chaîne de restauration) s’est élevé à 656 millions de RMB (+ 43,29%), Représentant 9,42% (+ 0,14 PCT); 107 millions de RMB en ligne (+ 88,42%), soit 1,53% (+ 0,38 PCT); Autres 29 millions de yuan (+ 15%).
Dans la Sous – région, le chiffre d’affaires du Guangdong en 2021 était de 3199 milliards de RMB (+ 30%), représentant 46% (- 4pct); La Chine de l’est a atteint 772 millions de yuan (+ 79%), soit 11% (+ 2pct); 753 millions de RMB (+ 44%) en Chine centrale, soit 11%; Les relations se sont élevées à 706 millions de yuan (+ 40%), soit 10%; 432 millions de RMB (+ 65%) dans le Sud – Ouest, soit 6%; La Chine du Nord a totalisé 339 millions de yuan (+ 45%), soit 5%. À la fin de 2021, il y en avait 2 312, soit une augmentation nette de 712. 2,09 millions de terminaux actifs dans tout le pays.
Maintenir une croissance stable et cinq stratégies en 2022
Objectif opérationnel de base de la société en 2022: le chiffre d’affaires de la société devrait augmenter d’au moins 15,00% en 2022.
L’entreprise adhère à cinq stratégies: 1) Stratégie industrielle: mettre en place l’Organisation de gestion de la grande chaîne d’approvisionnement du Groupe, promouvoir le mode de coordination de la production et de la commercialisation de la chaîne d’approvisionnement et réaliser la gestion intégrée de la production, de la vente et du stockage du côté de l’approvisionnement au côté de l’entreprise; L’entreprise ajoutera de nouvelles lignes de production à la base Zengcheng, à la base Sud de la Chine, à la base Anhui et à la base Chongqing, continuera de promouvoir la construction de la base Changsha et de la base Quzhou, et continuera de promouvoir régulièrement la sélection des sites, l’acquisition de terres, l’appel d’offres et la pendaison de terres pour la base Shenzhen et la base Shanwei, afin de fournir une garantie solide pour la consolidation et le développement des marchés régionaux en Chine du Sud, en Chine centrale, en Chine de l’Est et du Sud – Ouest. Réduire les coûts de transport logistique à longue distance.
Stratégie de marketing: accélérer la mise en page à l’échelle nationale, renforcer le développement des points de vente finaux tout en subdivisant les canaux du marché existant, continuer à renforcer la mise en place de congélateurs intelligents (y compris les canaux modernes / spéciaux et les canaux traditionnels, etc.) au siège du marketing de Guangdong, au siège du marketing national et au siège du marketing direct, continuer à développer les points de vente finaux et renforcer l’exposition des produits.
Stratégie du client: sur la base de la consolidation et de l’entretien de la « famille de conducteurs» existante, comme les automobilistes, les camionneurs, les cols bleus / nouveaux cols bleus, comme les cols blancs à emporter et les coursiers, les cols blancs médicaux, les programmeurs informatiques et d’autres « consommateurs de cols Blancs», satisfaire les « groupes sportifs», « groupes d’étudiants», « groupes de divertissement», « groupes d’affaires», « groupes d’heures supplémentaires», Besoin d’une foule en forme pour créer un projet précis.
Stratégie du produit: mettre l’accent sur le circuit des boissons et verrouiller le scénario de consommation « fatigué et endormi ». En 2022, il est prévu de lancer une boisson énergétique légère “Dongpeng Sports Special Drink” pour les scènes sportives, une boisson énergétique classique et originale “Dongpeng bulles Special Drink”, “250ml NEW Gold tank” et “335ml Slim tank”, et de construire la matrice de produits “Energy + de Dongpeng avec Dongpeng Special drink comme noyau.
Stratégie de marque: continuer à diffuser la marque de masse, approfondir l’éducation à la valeur fonctionnelle des produits de l’entreprise et faire de Dongpeng Special Drink le premier choix dans l’état de « fatigue et de détresse ».
Prévisions de bénéfices
Nous sommes optimistes quant au volume de nouveaux produits sur le circuit des boissons énergisantes et sur la voie de l’expansion nationale. Nous prévoyons que le SPE de la société sera de 3,84 / 4,71 / 5,67 RMB en 2022 – 2024, et que le prix actuel des actions sera respectivement 44 / 36 / 30 fois PE, ce qui maintiendra la cote d’investissement « recommandée ».
Conseils sur les risques
Risque macro – économique à la baisse, ralentissement de la consommation en raison de l’épidémie, expansion en ligne plus lente que prévu, volume de nouveaux produits plus faible que prévu, ventes plus faibles que prévu en haute saison, risque accru de concurrence industrielle, progrès de la construction d’investissements moins rapides que prévu, etc.
