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Bénéficiant de l’accélération de l’expansion de la production de l’usine d’essai scellée en aval, les revenus et les bénéfices de la société augmenteront fortement en 2021. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 878 millions de RMB, soit + 120,96% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net pour la société mère s’est élevé à 470 millions de RMB, soit + 134,93% d’une année sur l’autre. En 2021, les flux de trésorerie nets générés par les activités d’exploitation de la société se sont élevés à 354 millions de RMB, soit + 155,59% d’une année sur l’autre, Représentant 80,78% du bénéfice net, ce qui reflète l’excellente qualité des revenus de la société. En 2021, les expéditions d’équipement d’essai de la compagnie ont atteint 1514 ensembles, soit + 113,54% d’une année sur l’autre, et les expéditions cumulatives ont atteint 4500 ensembles.
La marge brute a augmenté régulièrement, tandis que la marge nette a fortement augmenté après déduction des pertes. En 2021, la compagnie a réalisé une marge bénéficiaire brute de 80,22%, soit + 0,47 PCT par rapport à l’année précédente; Réaliser un taux d’intérêt net de 49,48%, soit + 12,27 PCT par rapport à l’année précédente; Le taux d’intérêt net réalisé était de 49,96%, soit – 0,15 PCT d’une année sur l’autre, principalement en raison de la diminution de 62 millions de RMB des gains et pertes résultant des variations de la juste valeur par rapport à la même période l’an dernier. L’effet d’échelle est important et le taux de dépenses continue de baisser au cours de la période. En 2021, le taux des dépenses de gestion, le taux des dépenses de vente et le taux des dépenses de R & D de la société étaient respectivement de 17,05%, 8,70% et 10,71%, soit – 3,95 PCT, – 3,76 PCT et – 4,17 PCT par rapport à l’année précédente.
En 2021q4, le chiffre d’affaires a diminué par rapport à l’année précédente en raison de la pénurie de carottes et du retard des clients dans l’acceptation. 2021q4 a réalisé un chiffre d’affaires de 241 millions de RMB, soit + 129,90% d’une année sur l’autre et – 23,00% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 128 millions de RMB, soit + 104,31% d’une année sur l’autre et – 21,47% d’une année sur l’autre. En raison de la pénurie de carottes et du report de l’acceptation par les clients en aval, les revenus de 2021q4 ont diminué par rapport à l’année précédente.
Les commandes en main de l’entreprise sont abondantes et les marchandises expédiées ont considérablement augmenté d’une année sur l’autre. Au 31 décembre 2021, la valeur comptable des marchandises émises par la société était de 87 757100 RMB, soit + 190,58% d’une année sur l’autre; La valeur comptable du produit est de 16 258300 RMB, soit + 162,00% d’une année sur l’autre. Une fois que les marchandises livrées ont été acceptées par le client et que les conditions de comptabilisation des recettes ont été remplies, les recettes d’exploitation de la société sont confirmées. Sur la base d’une marge brute de 80% de la société, on s’attend à ce que les produits de base expédiés enregistrent des revenus d’environ 430 millions de RMB en 2022.
La nouvelle norme sts8300 et l’équipement d’essai des dispositifs de haute puissance devraient devenir l’énergie cinétique de la croissance d’ici 2022. En 2021, le nouveau produit sts8300 de l’entreprise a reçu de nombreuses commandes de clients et a obtenu une certaine installation. La conception de la sector – forme sts8300 améliore encore l’intégration, principalement pour les essais PMIC et Power soc, et peut répondre à la fois aux exigences d’essai FT et CP, et devrait continuer à fonctionner en 2022. En outre, avec le développement rapide du photovoltaïque, des nouveaux véhicules énergétiques, de la 5G, de l’Internet des objets et d’autres domaines, la demande du marché des systèmes d’essai de dispositifs de haute puissance continue d’augmenter, ce qui contribue à l’augmentation continue des revenus des équipements d’essai de dispositifs de haute puissance.
Prévision des bénéfices: en 2022 / 2023 / 2024, nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 6,12 / 8,21 / 1107 milliards de RMB, ce qui correspond au prix des actions PE de 41 / 30 / 22 fois le 1er mars, et nous maintenons la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: l’expansion de la clientèle n’est pas à la hauteur des attentes, la chaîne d’approvisionnement continue de manquer et le développement de nouveaux produits n’est pas à la hauteur des attentes.
