Shenzhen Breo Technology Co.Ltd(688793) ( Shenzhen Breo Technology Co.Ltd(688793) )
Shenzhen Breo Technology Co.Ltd(688793) Parmi eux, 21q4 a réalisé un chiffre d’affaires de 376 millions de RMB, YOY + 23,77%, un bénéfice net de 25 millions de RMB pour la société mère, YOY – 34,30%.
Points clés à l’appui des notations
Innovation de produits et optimisation des canaux, croissance rapide des revenus. 21q4 la Chine a connu des épidémies répétées et la reprise du commerce de détail hors ligne a été lente. Dans le contexte de l’amélioration de la pénétration des produits, les revenus de l’entreprise ont maintenu un taux de croissance élevé. En ce qui concerne les produits, l’entreprise adhère à l’innovation des produits et continue de lancer de nombreux nouveaux produits de massage intelligents et portables, y compris des séries sur le cou et la tête, etc., et d’étendre les produits de la série Moxibustion représentés par des boîtes de Moxibustion intelligentes. La matrice des produits est continuellement enrichie; En ce qui concerne les canaux, dans le cas où l’impact de l’épidémie sur les centres de transport n’a pas été complètement récupéré, l’entreprise a continué d’optimiser l’aménagement des points de vente directs hors ligne, d’augmenter la proportion de magasins Mall, d’optimiser et de consolider les canaux d’avantage du commerce électronique, d’ouvrir de nouveaux canaux de vente et d’améliorer la capacité de commercialisation précise. Selon le rapport de guerre du drapeau officiel, les ventes en ligne de double 11 Shenzhen Breo Technology Co.Ltd(688793) en 2021 ont augmenté de 86,6% d’une année sur l’autre, JD Platform sales a augmenté de 111% d’une année sur l’autre, bien au – dessus de la moyenne de l’industrie.
Sous l’épidémie, la structure des canaux a changé et le rendement de 21q4 a été sous pression à court terme. 21q4 bénéfice net de la société mère YOY – 34,3%, la rentabilité est sous pression à court terme, principalement en raison: 1) de la hausse des prix des matières premières, de la pression accrue sur les coûts; En raison de la récurrence des épidémies en Chine, l’exploitation des magasins hors ligne est toujours affectée, mais les coûts de location et de personnel des magasins ne sont pas réduits, ce qui a une incidence sur le niveau des bénéfices; La proportion de canaux de commerce électronique à double 11 et double 12 noeuds, avec une marge brute plus faible, a augmenté et les dépenses de commercialisation ont augmenté. Au fur et à mesure que l’entreprise continue d’optimiser la structure des produits et d’ajuster la structure des magasins, l’effet d’échelle augmente et la rentabilité de l’entreprise devrait augmenter régulièrement.
Évaluation
L’entreprise a activement encouragé l’optimisation de la structure des produits et des canaux et a contribué à l’amélioration continue de la compétitivité du marché. Compte tenu de l’impact négatif de l’épidémie sur les magasins hors ligne, les prévisions de bénéfices de l’entreprise pour 2021 – 2022 ont été ajustées. On estime que le SPE de L’entreprise pour 2021 – 2023 sera respectivement de 1,48 yuan / 2,46 yuan / 3,67 Yuan, et le rapport P / e correspondant sera de 48,8 fois / 29,3 fois / 19,6 fois; Maintenir la cote d’achat.
Principaux risques liés à la notation
Le risque d’une concurrence accrue sur le marché; Le risque de récurrence des épidémies; Risque de fluctuation des prix des matières premières, etc.
