Béatrice (835185)
De l’électrode négative profonde à l’électrode positive, l’entreprise se dirige vers le leader des matériaux Lithium – électricité. Batelier cultive des matériaux cathodiques depuis plus de 20 ans, est le leader absolu du graphite naturel, l’augmentation significative du graphite artificiel, la part de marché globale depuis de nombreuses années, la position de leader stable. Coupez l’électrode positive à haute teneur en nickel et formez un double moteur d’affaires.
Maîtriser fermement les principaux clients mondiaux, l’expansion intégrée de la production de graphite artificiel et l’augmentation de la vitesse. L’entreprise a commencé avec du graphite naturel et s’est rapidement développée dans le domaine du graphite artificiel. Depuis 2013, l’expédition de matériaux anodiques de l’entreprise a toujours été la première en Chine, et les ventes de graphite artificiel ont dépassé celles du graphite naturel. L’entreprise dessert principalement le marché d’outre – mer. Panasonic, Samsung SDI, LG et d’autres usines de batteries d’outre – mer sont les cinq principaux clients de l’entreprise, et le volume d’approvisionnement prévu est en tête de la chaîne d’approvisionnement négative des clients d’outre – mer. À l’heure actuelle, la capacité de production négative de la compagnie est de 159500 tonnes et la capacité de production de capitaux propres graphisés est de 16 000 tonnes. Avec la mise en service du projet en construction, la capacité de production de capitaux propres négatifs devrait atteindre 300000 et 420000 tonnes en 22 / 23 ans, et la capacité de production de capitaux propres graphisés devrait atteindre 59 000 et 59 000 tonnes.
Les nouvelles technologies sont de pointe et les électrodes négatives à base de silicium à haut rendement devraient s’écouler. La technologie de l’électrode négative silicium – carbone de l’entreprise s’accumule profondément. Grâce au remplacement intergénérationnel, l’entreprise maintient le leader de l’industrie. Actuellement, l’entreprise est en tête dans l’expédition globale de l’électrode négative silicium – carbone (plus de 3000 tonnes), et le niveau de profit est extrêmement élevé au stade de l’importation (le bénéfice brut par tonne peut atteindre 100000 yuans). Bénéficiant de l’application rapide du nouveau système de batterie négative Nickel – carbone à haute teneur en nickel + silicium à l’avenir, l’activité de l’électro
L’électrode positive à haute teneur en nickel a fait une percée et a connu une nouvelle croissance rapide. L’entreprise se concentre sur les matériaux NCA et ncm811 et a réussi la vérification des produits Panasonic et SK après des années d’accumulation. En 2020, les expéditions de l’entreprise s’élevaient à 27 000 tonnes et 811 villes occupaient le troisième rang de l’industrie. En 2021, l’expédition H1 de la compagnie a augmenté d’environ 20 000 tonnes, ce qui a permis de compenser la perte. Grâce à la bonne relation d’approvisionnement des clients et à l’approvisionnement stable en précurseurs aromatiques et respectueux de l’environnement des sociétés par actions, positive devrait devenir le deuxième pôle de croissance de l’entreprise.
Prévisions de bénéfices et propositions d’investissement
Nous prévoyons que le bénéfice par action de la société sera respectivement de 3,11, 4,55 et 6,88 RMB en 2021 – 2023. Combiné au niveau d’évaluation de l’entreprise principale de matériaux cathodiques et d’autres entreprises comparables de matériaux Lithium – électricité, nous donnerons 33 fois PE à la société en 2022. La valeur marchande totale raisonnable de La société est de 7288 milliards de RMB, et le prix cible global correspondant de la société est de 150,15 RMB. La société donnera la cote d’achat pour la première fois.
Conseils sur les risques
La demande de batteries au lithium en aval est inférieure aux prévisions; La réforme de la technologie des batteries électriques; La fluctuation des prix des matières premières en amont ne peut être transmise à la baisse; La capacité n’a pas été libérée comme prévu; Concurrence accrue dans l’industrie, etc.
