Shenzhen Sunlord Electronics Co.Ltd(002138) ( Shenzhen Sunlord Electronics Co.Ltd(002138) )
Événement: en 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 4577 milliards de RMB, en hausse de 31,66% par rapport à l’année précédente; Réaliser un bénéfice net de 785 millions de RMB, en hausse de 33,33% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la société mère s’est élevé à 693 millions de RMB, en hausse de 31,45% d’une année sur l’autre, ce qui est conforme aux attentes. Le chiffre d’affaires d’exploitation de la compagnie au cours du quatrième trimestre de 2021 était de 1101 milliard de RMB, en baisse de 5,53% par rapport à l’année précédente et en hausse de 7,73% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la mère s’est élevé à 182 millions de RMB, en baisse de 5,04% par rapport à l’année précédente et en hausse de 0,14% par rapport à l’année précédente. En 2021, la marge bénéficiaire brute de la compagnie était de 35,05%, en baisse de 1,20 PCTs par rapport à l’année précédente; Le taux d’intérêt net était de 17,14%, en hausse de 0,2 PCTs par rapport à l’année précédente. La rentabilité a augmenté dans le contexte de la faiblesse du marché de la consommation, ce qui indique une forte capacité de gestion de l’entreprise. En 2021, les d épenses de R & D de la compagnie s’élevaient à 344 millions de RMB, Représentant 7,52% des revenus des dépenses de R & D, en hausse de 41,00% par rapport à l’année précédente.
L’industrie de l’électronique automobile et de la céramique de précision a connu une croissance rapide et sa part a continué d’augmenter. En 2021, les revenus des entreprises de traitement des signaux, de gestion de l’énergie, d’électronique automobile et de stockage d’énergie, de céramique, de PCB et d’autres entreprises ont atteint respectivement 19,86, 16,16, 3,03 et 672 millions de RMB. Parmi eux, les activités d’électronique automobile et de stockage d’énergie représentent 6,6% du revenu total, en hausse de 1,6 point de pourcentage par rapport à 2020, et les revenus d’une seule entreprise augmentent de 72% d’une année sur l’autre; La part de la céramique, des PCB et d’autres entreprises dans le revenu total est de 14,7%, en hausse de 4,6 points de pourcentage par rapport à 2020, et le revenu d’une seule entreprise a augmenté de 91,2% d’une année sur l’autre.
Leader de l’inductance en Chine, les frontières des produits continuent d’être élargies. Les principaux produits de l’entreprise sont divisés en dispositifs magnétiques, Dispositifs micro – ondes, capteurs et capteurs, céramiques fines en quatre parties. Selon l’annonce de la société, dans le domaine de la segmentation de l’inductance, la société a déjà une part de marché élevée sur le marché mondial, la part de marché a atteint l’avant – garde mondiale, la part de marché des produits de précision haut de gamme a continué d’augmenter, et la technologie des produits et l’échelle de capacité sont en position de leader mondial; Entre – temps, de nouveaux produits d’inductance continuent d’être mis sur le marché et demeurent à l’avant – garde de l’industrie mondiale de l’inductance. Le champ d’application des produits de l’entreprise continue de s’étendre, le développement rapide des industries de la communication 5G, des mégadonnées, de l’électronique automobile, de la nouvelle énergie et d’autres industries ouvre des dizaines de fois l’espace de développement de l’entreprise.
Le secteur de l’électronique automobile est en plein essor depuis de nombreuses années. L’entreprise est située dans le domaine de l’électronique automobile, de l’électronisation et de l’application intelligente depuis de nombreuses années. Elle a été achetée par lots par de nombreuses entreprises célèbres d’électronique automobile et de nouveaux véhicules énergétiques au pays et à l’étranger, et un grand nombre de nouvelles entreprises sont en cours de conception et d’importation. Les produits électroniques automobiles de l’entreprise sont largement utilisés dans de nombreux domaines, y compris le système de gestion des batteries automobiles, le système de conduite automatique, le système de charge embarqué (OBC), l’Internet des véhicules, le système de commande des phares, le système de gestion des moteurs, le système de commande de la carrosserie automobile, le système de divertissement vidéo, etc. en raison de la limitation de la certification au niveau de la réglementation des véhicules, le seuil d’entrée de l’industrie est élevé, de sorte que les activités électroniques automobiles de l’entreprise devraient continuer à croître
Suggestions d’investissement: l’entreprise se concentrera sur l’investissement dans le domaine de l’application de la commercialisation et déploiera vigoureusement de nouvelles énergies et d’autres secteurs émergents du marché. Nous continuerons d’être optimistes quant aux perspectives du marché de l’entreprise en tant qu’entreprise leader dans la segmentation de l’industrie des composants électroniques passifs et au potentiel de croissance du secteur automobile, et nous maintiendrons le bénéfice net prévu de 1 070 / 1 352 milliards de RMB sur 22 à 23 ans et le bénéfice net prévu de 1 659 milliards de RMB sur 24 ans, ce qui correspond à pe24x / 19x / 16x. Maintenir la cote d’achat.
Conseil de risque: risque de ralentissement de la croissance des téléphones cellulaires et de faiblesse de la demande; Risque de reprise lente de la pénurie de puces dans l’industrie automobile; Risque d’augmentation des coûts des matériaux.
