Hithink Royalflush Information Network Co.Ltd(300033) ( Hithink Royalflush Information Network Co.Ltd(300033) )
Principaux points d'investissement
Événement: la société a publié un rapport annuel, avec un chiffre d'affaires de 3,51 milliards de RMB en 2021, un bénéfice net de 1,91 milliard de RMB pour la société mère et un bénéfice net de + 10,9% pour la société mère, ce qui équivaut à 86% de nos prévisions précédentes, ce qui est inférieur aux Prévisions; Moyenne pondérée roe33. 59% vs - 4,78 PCT. [le taux de croissance des bénéfices nets est inférieur au taux de croissance des revenus principalement en raison de l’augmentation des impôts et des taxes] le taux des d épenses de R & D est de 23,6%, soit + 3,0 PCT par rapport à l’année précédente, principalement en raison de l’augmentation des investissements de R & D et de La rémunération du personnel de R & D; Le taux d'imposition sur le revenu est de 8,5%, soit + 3,5% d'une année sur l'autre. L'impôt sur le revenu de la filiale principale Zhifu Software (100% Holding, le bénéfice net est de 580 millions de RMB et le bénéfice représente 30,4%) a diminué de façon remarquable. [performance des activités divisionnaires] les revenus des télécommunications à valeur ajoutée, du système de négociation en ligne, de la publicité, de la promotion sur Internet et de la vente par procuration se sont élevés à 1 618 millions de RMB, 296 millions de RMB, 1 284 millions de RMB et 312 millions de RMB respectivement, soit + 25,9%, + 22,6%, + 53,6%, - 35,3% d'une année sur l'autre. La vente par procuration de fonds dans les activités de vente par procuration a augmenté de + 72,9% d'une année sur l'autre, et d'autres ventes par procuration (produits d'assurance, or, etc.) ont fortement diminué en Les principales activités de l'entreprise ont connu une bonne croissance.
Le passif contractuel reste élevé et accélère la construction d'une sector - forme de services financiers à l'échelle mondiale: le passif contractuel s'élevait à 1044 milliard de RMB à la fin de 2021, soit + 10,1% d'une année sur l'autre, ce qui a soutenu la croissance continue des revenus de la société à l'avenir; La société utilise les avantages des ressources de données pour promouvoir le développement coordonné des actions, des fonds, des contrats à terme et d'autres activités, et pour réaliser de riches licences. À la fin de 2021, 171 sociétés de valeurs mobilières et de fonds avaient accès au « Fonds Love » et 14 322 Fonds de vente par procuration.
L'activité des utilisateurs est en avance sur celle des pairs, les prix des produits individuels ont légèrement augmenté: selon les statistiques de la CSCE, le nombre total d'investisseurs à la fin de 2021 était de 197 millions, soit + 11,0% d'une année sur l'autre, et la croissance du marché de détail est restée relativement rapide. À la fin de 2021, la société comptait 590 millions d'utilisateurs enregistrés, soit + 9,0% d'une année sur l'autre, et 14,45 millions d'utilisateurs quotidiens, soit + 1,9% d'une année sur l'autre, se classant toujours au premier rang des applications financières. Les prix unitaires des téléphones cellulaires super level 2 et Magic Wave sont augmentés respectivement de 14 yuan / an, 74 yuan / an à 120 yuan / an et 1072 yuan / an.
Suggestion d'investissement: Nous pensons que l'échelle des utilisateurs, la richesse de la gamme de produits, les ressources de données et d'autres aspects de l'entreprise ont des avantages, l'augmentation de la perméabilité des principaux produits & l'augmentation du prix unitaire est attendue. Nous prévoyons un bénéfice de 2191 milliards de RMB, 2514 milliards de RMB et 2856 milliards de RMB en 2022 - 2024, avec un Rao d'environ 30%. Compagnie 2022epe26. 5X, qui est essentiellement comparable à 2018, lorsque les conditions du marché ont été froides, les attentes négatives ont été pleinement satisfaites et la cote « buy - A» a été maintenue.
Indice de risque: l’activité du marché des capitaux a considérablement diminué, la demande du marché a diminué et les intrants et les extrants de la recherche et du développement n’ont pas été à la hauteur des attentes.
