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682200 Le bénéfice net attribuable à la mère s’est élevé à 439 millions de RMB, en hausse de 120,28% par rapport à l’année précédente; Les bénéfices non nets déduits se sont élevés à 435 millions de RMB, en hausse de 193,79% par rapport à l’année précédente.
Les résultats sont conformes aux attentes et devraient être bons au cours des 22 prochaines années. En ce qui concerne le seul Q4, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 241 millions de RMB, en hausse de 129,90% d’une année sur l’autre et en baisse de 22,93% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la mère s’est élevé à 128 millions de RMB, en hausse de 104,31% d’une année sur l’autre et en baisse de 21,62% d’une année sur l’autre, ce qui est conforme aux attentes du marché au cours de la période précédente. La baisse des bénéfices par rapport à l’année précédente est principalement due à l’acceptation tardive du rythme de paiement par les clients à la fin de l’année et à l’augmentation des dépenses de vente et de recherche à la fin de l’année. En ce qui concerne 2022, la basse saison de janvier n’est pas faible, les commandes se sont quelque peu réchauffées et la demande industrielle est restée élevée toute l’année, et on s’attend à ce qu’il y ait encore de bons résultats.
La machine d’essai SOC a dépassé les attentes et a ouvert l’espace de revenus de l’entreprise. En tant qu’activité importante pour élargir l’espace de revenus futurs de l’entreprise, la machine d’essai SOC continue de promouvoir la mise à niveau de la fréquence principale de la machine d’essai soc. La carte de fréquence principale d’essai 200 – 400MHz a été développée et progressivement promue aux clients. On s’attend également à ce que la nouvelle sector – forme au – dessus de 800MHz soit lancée dans l’année, lorsque l’espace de marché auquel l’entreprise est confrontée sera grandement ouvert.
Bénéficiant du boom des nouveaux véhicules énergétiques et du photovoltaïque, les essais de haute puissance IGBT et sic devraient commencer à produire des émissions. Avec l’avancement continu de l’électrification des nouveaux véhicules énergétiques, la consommation de dispositifs électriques continuera d’augmenter, et avec la maturité de la chaîne industrielle SiC, le module SiC pour les véhicules électriques haut de gamme sera également ouvert à la décharge. Entre – temps, le débit de charge rapide de haute puissance entraînera également une demande importante de Gan. La sector – forme d’essai sts8200 de l’entreprise peut également être utilisée pour des essais de haute puissance tels que IGBT, SIC et Gan. À l’heure actuelle, la technologie et les performances de la machine d’essai de haute puissance sont de pointe dans le monde par rapport à d’autres, et a accumulé des clients de premier plan tels que TSMC, navitas, Sanan Optoelectronics Co.Ltd(600703)
La R & D endogène et l’extension de la chaîne industrielle vont de pair, et le d éveloppement est stable et loin. Au cours des 21 dernières années, la société a investi 94,04 millions de RMB dans la R & D, en hausse de 59,03% par rapport à l’année précédente. La société a déposé 47 brevets, dont 19 sont des brevets d’invention; Trois brevets d’invention, 21 brevets de modèle d’utilité et 13 brevets de dessin ou modèle ont été autorisés. Au cours des 21 dernières années, l’entreprise a coopéré avec l’Université de Tianjin à la mise en place d’un laboratoire de recherche scientifique et d’une station mobile postdoctorale. En janvier 22, l’entreprise a tenu la cérémonie d’entrée de l’Institut de conception de circuits intégrés du district de Haidian à Beijing, et le Centre R & D a été officiellement ouvert. L’intégration de la production, de l’apprentissage et de la recherche permettra à l’entreprise de constituer une réserve technique pour son développement à long terme.
En outre, conformément au plan stratégique établi, l’entreprise a activement investi dans l’extension de la chaîne industrielle. Au cours des 21 dernières années, l’entreprise a investi dans Chengdu Zhongke Four Point Zero Technology (dont l’activité principale est l’instrument d’essai de radiofréquence) et Core Long March (dont l’activité principale est les semi – conducteurs de puissance), et a pris des participations dans Guangzhou Huaxin Shengjing et Nanjing wuyuefeng huixin et d’autres fonds industriels, dont Core Long March en raison de l’acquisition de Shandong yuexin Et les actions de base détenues par la société sont échangées contre des actions pour obtenir une participation. La société de suivi continuera également de promouvoir les questions d’investissement et de fusion et s’efforcera de réaliser la fusion et l’acquisition « 1 + 1 2 ».
Conseils d’investissement: Nous prévoyons que le bénéfice net de la société à la société mère sera de 658 / 9,00 / 1189 milliards de RMB en 2022 / 23 / 24, ce qui correspond à un prix courant (prix de clôture du 25 février 2022) PE 39 / 29 / 22 fois respectivement. Nous sommes optimistes quant à La position de leader de la société dans le domaine des machines d’essai, et les essais SOC et les essais de semi – conducteurs de troisième génération ouvriront un espace de croissance à long terme pour la société. Maintenir la cote « recommandé ».
Conseils sur les risques: risque de développement de produits / risque de ralentissement de la prospérité industrielle / risque de concurrence sur le marché.
