Eastroc Beverage (Group) Co.Ltd(605499) ( Eastroc Beverage (Group) Co.Ltd(605499) )
Événement: la société a publié son rapport annuel pour 2021 et a réalisé un chiffre d’affaires de 6 978 milliards de RMB en 2021, soit + 40,72% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 1 193 millions de RMB, soit + 46,90% d’une année sur l’autre. Dont 21q4 a réalisé un chiffre d’affaires de 1 418 millions de RMB, soit + 54,95% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 197 millions de RMB, soit + 82,30% d’une année sur l’autre.
La courbe quadratique de stockage de puissance de la matrice “Energy +” et le canal + produit stimulent la croissance rapide des revenus. La construction nationale de l’entreprise s’est accélérée, avec un chiffre d’affaires de 3002 milliards de RMB (+ 53,63%) réalisé par le siège national de marketing au cours des 21 dernières années, Représentant 43,10% (+ 3,52 PCTs). Dans la Sous – région, le chiffre d’affaires de la Chine de l’est / du Sud – ouest / du Nord / du Centre de la Chine est respectivement de 7,72 / 4,32 / 3,39 / 753 millions de RMB, en hausse de 79,07% / 65,37% / 45,00% / 44,32% par rapport à l’année précédente. En ce qui concerne les canaux, l’entreprise accélère le développement des canaux traditionnels / spéciaux / modernes et améliore le taux global de commercialisation. En ce qui concerne les produits, la part des revenus de Dongpeng teyin était de 94,66%, et celle des bouteilles d’or de 500 ml était de 5024 milliards de RMB, soit 76,22%, avec une excellente performance en volume continu. L’entreprise construit progressivement la matrice de produits “Dongpeng Energy +” avec Dongpeng Special Drink comme noyau. En avril / septembre / décembre, l’entreprise a lancé “Dongpeng 0 Sugar Special Drink” / “Dongpeng Big cafe” low Sugar Shaking latte / “sheneng” Fruit Juice energy drink respectivement. De nouveaux produits sont apparus et La courbe de croissance quadratique de l’entreprise de stockage de puissance est apparue.
Les grandes quantités de produits individuels ont entraîné une augmentation de la marge bénéficiaire brute et des dépenses ont été investies dans le développement à long terme. La compagnie a réalisé une marge bénéficiaire brute de 44,37% (+ 0,51 PCTs) au cours des 21 dernières années et une marge bénéficiaire brute de 47,34% (+ 0,74 PCTs) après avoir éliminé l’influence des changements de conventions comptables. La principale raison en est l’augmentation continue de la part des revenus des bouteilles en or de 500 ml et le prix de verrouillage anticipé des copeaux de polyester en vrac (- 12,03%). Les taux de d épenses de vente / gestion / finances / R & D étaient respectivement de 19,61% / 3,61% / – 0,16% / 0,61%, avec une variation annuelle de – 1,37 / – 0,1 / + 0,16 / – 0,11 PCTs; Le taux net est de 17,10% (- 1,25 PCTs). Les dépenses comprennent principalement l’augmentation de la promotion de la marque, l’augmentation de l’offre de congélateurs, la promotion de la stratégie nationale et l’augmentation des salaires du personnel après l’inscription sur la liste. La rentabilité devrait rester stable à long terme. Après déduction du revenu de placement du Fonds de capital – investissement de la société, le bénéfice non net déduit par la société mère sur 21 ans est de 1084 milliard de RMB (+ 34,71%), le côté bénéfice est légèrement sous pression. Du point de vue de Q4, l’entreprise a réalisé une marge bénéficiaire brute de 28,22% (- 2,60 PCTs), sous pression du sucre blanc et de l’augmentation des coûts des matériaux d’emballage des bouteilles en PET.
Le développement des canaux contribue à l’expansion nationale et la capacité de stockage de la matrice de produits continue de croître. En ce qui concerne les canaux, l’entreprise adopte le mode de circulation à grande échelle de l’agriculture intensive à tous les canaux + marché blanc sur le marché mature, d’une part, elle accélère le développement du marché national, améliore le système de distribution, développe les points de vente terminaux, renforce la mise en place de congélateurs et favorise une croissance rapide des ventes; D’autre part, sur la base du camp de base du Guangdong et de la région traditionnelle forte de l’agriculture intensive, la région de restauration du Guangdong a été établie en 22 ans, en mettant l’accent sur l’aménagement des canaux de restauration. En outre, l’entreprise promeut activement l’aménagement de la capacité nationale et jette les bases d’une expansion nationale. En ce qui concerne les produits, la matrice de produits « Dongpeng Energy + » a été formée par l’expansion d’un grand volume de produits individuels et de nouveaux produits, la structure des produits a été continuellement optimisée et la Force des produits et la part de marché ont continué d’augmenter. Au cours des 22 prochaines années, avec l’accélération du processus de nationalisation de l’entreprise et la mise en place d’un double moteur de matrice de produits Channel +, l’entreprise devrait entrer et se développer rapidement à long terme.
Prévisions de bénéfices: en raison de la pression exercée sur le coût des matières premières au cours des 22 dernières années, les prévisions de bénéfices ont été légèrement mises à jour. On estime que le chiffre d’affaires de la société en 2022 – 2023 sera ajusté de 8946 / 11901 milliards de RMB à 8992 / 11362 milliards de RMB, en hausse de 28,86% / 26,36% d’une année sur l’autre. Le bénéfice net attribuable à la société mère sera ajusté de 1530 / 2105 milliards de RMB à 1510 / 1960 milliards de RMB, en hausse de 2655% / 29,84% d’une année sur l’autre. Le SPE est de 3,77 / 4,90 RMB, ce qui maintient la cote « surpoids » de la compagnie.
Conseils sur les risques: la promotion de nouveaux produits n’a pas répondu aux attentes, l’expansion nationale n’a pas répondu aux attentes, les risques pour la sécurité alimentaire, etc.
