Yunnan Jianzhijia Health-Chain Co.Ltd(605266) ( Yunnan Jianzhijia Health-Chain Co.Ltd(605266) )
Événement: la société a l’intention d’acquérir 80 à 100% des capitaux propres de Hebei tangren Pharmaceutical Co., Ltd. Après la réorganisation par paiement en espèces, afin d’atteindre l’objectif de contrôler ou de contrôler entièrement tangren Pharmaceutical, afin de réaliser l’acquisition et l’acquisition des droits d’exploitation des marques pharmaceutiques de la chaîne pharmaceutique tangren et des magasins directs, et de promouvoir le développement des affaires de la société dans la région de Bohai Rim avec Beijing Tianjin Hebei comme noyau. La proportion finale des capitaux propres acquis, la contrepartie et le prix de transaction sont déterminés par voie de négociation entre les parties à la transaction.
Hebei Tang people est une entreprise de premier plan à l’échelle locale qui contribue à l’établissement de l’effet d’échelle de l’entreprise. Le champ d’activité de Hebei Chinese Pharmaceutical se concentre principalement sur Tangshan et qinhuangdao. Il s’agit de la chaîne de pharmacies avec la plus grande échelle d’affaires dans les deux régions. Selon la liste des 100 premières pharmacies en chaîne en Chine publiée par zhongkang information, Chinese Pharmaceutical se classe 34e dans l’industrie en 2020 – 2021. En outre, selon les données des pharmacies chinoises, à la fin de 2018, il y avait 541 magasins médicaux chinois dans la province de Hebei, avec une échelle de vente de plus de 1,4 milliard de RMB, ce qui a permis de calculer que la production d’un seul magasin était de 2,59 millions de RMB et que la qualité de l’exploitation des magasins était excellente. Nous pensons qu’avec la fusion et l’acquisition de la province de Hebei, la capacité de gestion des médicaments et de services pharmaceutiques sera encouragée mutuellement. En outre, l’effet d’échelle et l’effet de synergie de l’entreprise au niveau de la chaîne d’approvisionnement et de la marque seront encore renforcés.
À l’extérieur du Sud – ouest de la Chine, l’expansion à distance se réfère à la région de Beijing, Tianjin et Hebei. Depuis sa création, Yunnan Jianzhijia Health-Chain Co.Ltd(605266) L’entreprise s’est activement développée vers l’extérieur du Sud au Nord, d’une part, elle a brisé l’impression inhérente sur le marché que l’entreprise est limitée au Sud – Ouest et que le plafond est relativement bas, d’autre part, l’entreprise réalisera l’expansion des affaires dans la région de Bohai Rim avec Beijing Tianjin Hebei comme noyau, élargissant ainsi l’avantage concurrentiel.
Au cours des 23 dernières années, la croissance des magasins s’est accélérée et la croissance des performances est attendue. En septembre 2021, le nombre total de magasins de pharmacie de détail de la compagnie était de 2407, et le projet d’acquisition était relativement important, impliquant environ 660 magasins chinois dans la province de Hebei. Selon les données de septembre 2021, le taux de croissance des magasins était de 27,42%. Compte tenu de l’auto – construction de la compagnie et des petites acquisitions dans le Sud – ouest de la Chine, on s’attend à ce que le nombre de magasins de la compagnie augmente considérablement au cours des 22 prochaines années. Avec la fusion des chinois de la province de Hebei, nous pensons qu’elle a un certain effet de promotion sur la gestion et la croissance des performances de l’entreprise.
Prévisions de bénéfices et propositions d’investissement
En raison d’un léger ajustement du bénéfice net résultant de la variation du capital – actions, nous prévoyons que le bénéfice net de la société attribuable à la société mère sera de 3,05 / 3,74 / 458 / milliards de RMB (valeur initiale: 3,05 / 3,73 / 457 millions de RMB) en 2021 – 2023. Selon la société comparable, la société recevra 20 fois l’évaluation en 2021 et le prix cible correspondant sera de 87,8 RMB pour maintenir la cote d’achat.
Conseils sur les risques
L’épidémie de covid – 19 a dépassé les attentes, la gestion intégrée n’a pas répondu aux attentes et le risque de dépréciation de l’achalandage
