Sino Biological Inc(301047) ( Sino Biological Inc(301047) )
Événement: la société a publié son rapport annuel 2021, avec un bénéfice d’exploitation annuel de 965 millions de RMB (- 39,53%), un bénéfice net attribuable à la société mère de 720 millions de RMB (- 36,15%) et un bénéfice net attribuable à la société mère de 597 millions de RMB (- 46,81%). La société a l’intention de distribuer un dividende en espèces de 100,00 RMB (y compris l’impôt) par 10 actions et d’ajouter 9 actions à tous les actionnaires par 10 actions avec la réserve de capital. Le rendement global est conforme aux attentes.
Les revenus des produits conventionnels ont continué de croître rapidement et les revenus des produits connexes du covid – 19 ont diminué. En ce qui concerne la ventilation des revenus, les revenus annuels des produits non covid – 19 se sont élevés à 359 millions de RMB (+ 41%), les revenus des produits covid – 19 à 606 millions de RMB (- 55%), les revenus des produits Q4 non covid – 19 à 91 millions de RMB (+ 41%) et les revenus des produits covid – 19 à 61 millions de RMB (- 87%), et les activités liées aux virus non covid – 19 ont continué de croître rapidement. Au cours des 21 dernières années, l’entreprise a continuellement enrichi les types de réactifs et ajouté plus de 1500 nouveaux types de réactifs biologiques tels que les protéines épithéliales et les anticorps. La société a créé des filiales à Taizhou, Suzhou et au Japon, et les activités conventionnelles devraient continuer à croître régulièrement à l’avenir. En 21 ans, les revenus des services techniques de l’entreprise, représentés par le développement d’anticorps, la validation de l’élimination des virus et la détection des banques de cellules, ont également augmenté rapidement, atteignant 88 millions de RMB (+ 73,69%) Tout au long de l’année.
Les dépenses de R & D ont augmenté et les subventions gouvernementales ont augmenté le taux d’intérêt net apparent. Tout au long de l’année, la marge brute globale de la société était de 93,97%, Q4 était de 88,42%, ce qui a diminué d’une année sur l’autre en raison de la variation de la proportion des revenus des produits liés au covid – 19; La marge bénéficiaire brute des entreprises de protéines recombinantes et de réactifs anticorps est restée supérieure à 93%. En termes absolus, les d épenses de vente / gestion / R & D sont respectivement de – 12% / + 30% / + 54% d’une année sur l’autre. Les dépenses financières sont converties en revenus en raison de la collecte de fonds sur le marché et de l’augmentation des bénéfices. Dans l’ensemble, les dépenses sont bien contrôlées. Les dépenses de R & D augmentent rapidement pour soutenir les nouveaux réactifs et les matières premières diagnostiques. Le bénéfice net attribuable à la mère pour le bénéfice Q4 du côté du bénéfice s’élevait à 164 millions de RMB (- 56,59%), dont 87 millions de RMB de gains et pertes non récurrents (principalement des subventions gouvernementales et des revenus d’investissement de la gestion financière), ce qui correspond à un taux d’intérêt net attribuable à la mère de 50,32% après déduction des pertes et de 61,80% pour l’ensemble de l’année, ce qui est largement comparable au niveau des trois premiers trimestres.
Maintenir la cote « surpoids ». En tant qu’entreprise leader dans la recherche sur les réactifs protéiques nationaux, l’entreprise s’appuie sur une sector – forme technique complète pour construire une riche Banque de produits protéiques Recombinants et d’anticorps, bénéficie de la demande de recherche et de développement des entreprises industrielles et des instituts de recherche en aval et de la tendance à la substitution de produits nationaux dans le cadre de la tendance à la qualité, à la qualité et au prix bas, et espère que sa part de marché continuera d’ Le bénéfice net attribuable à la société mère devrait être de 5,83 / 5,72 / 641 millions de RMB au cours de la période de 22 à 24 ans, ce qui correspond à un pe actuel de 39 / 40 / 35 fois, et la cote « surpoids » devrait être maintenue.
Conseils sur les risques: l’expansion des clients n’a pas été aussi rapide que prévu, le volume des commandes n’a pas été aussi élevé que prévu, le développement de nouveaux produits n’a pas été aussi rapide que prévu et la baisse des prix a été plus importante que prévu.
