Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) ( Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) )
Le 24 février 2022, la compagnie a annoncé un rapport rapide sur les résultats de 2021. On s’attend à ce que le chiffre d’affaires d’exploitation de l’ensemble de l’année 2021 s’élève à 2519 milliards de RMB, en hausse de 10,82% d’une année sur l’autre, et que le bénéfice net attribuable à la mère s’élève à 742 millions de RMB, en baisse de 4,53% d’une année sur l’autre. Après déduction du bénéfice net attribuable à la mère s’élève à 694 millions de RMB, en baisse Selon ce calcul, au quatrième trimestre de 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 563 millions de RMB, en hausse de 18,74% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net pour la société mère de 238 millions de RMB, en hausse de 45,74% d’une année sur l’autre.
Les résultats de l’année ont été stables et les quatre trimestres se sont considérablement améliorés. En 2021, le chiffre d’affaires annuel de la société devrait augmenter de 10,82%, principalement en raison de la croissance constante des ventes de légumes pressés, le bénéfice net de la société mère a diminué de 4,53%, le taux d’intérêt net a diminué de 4,73 PCT à 29,46%, principalement en raison de la hausse du prix des matières premières de première classe de légumes verts, et la société a augmenté les investissements publicitaires dans la construction de la marque, ce qui a entraîné une augmentation significative des dépenses de vente. Au quatrième trimestre, sous l’effet de la hausse des prix, le chiffre d’affaires de la société a augmenté de 17,44 PCT à 18,74% d’une année sur l’autre, tandis que les dépenses ont été plus précises. Le revenu de gestion financière des fonds collectés inutilisés a également entraîné des bénéfices supplémentaires. Le bénéfice net a augmenté de 45,74% d’une année sur l’autre, ce qui a entraîné une amélioration significative du bénéfice. Le taux d’intérêt net d’un trimestre a atteint 42,27%, le plus élevé de l’histoire.
Augmentation des prix et réduction des coûts de contrôle, avec une grande flexibilité en 2022. Le coût des principales matières premières de la compagnie est d’environ 1100 yuan / tonne en 2021, et le prix d’achat pour la nouvelle saison d’achat est d’environ 800 yuan / tonne en 2022. La baisse des coûts est évidente. Compte tenu du cycle de production, la baisse des coûts devrait être progressivement libérée au second semestre de 2022. À partir du 12 novembre 2021, la compagnie a augmenté le prix départ usine de certains produits de 3 à 19%. Compte tenu de l’attribut de consommation obligatoire de la moutarde elle – même, l’impact de la hausse du prix sur le volume des ventes est contrôlable et la hausse du prix augmentera les bénéfices de la compagnie. En 2021, l’entreprise a fait de la publicité de la marque en demandant des porte – parole et en augmentant la publicité, ce qui a entraîné une augmentation substantielle des dépenses de vente. On s’attend à ce que la publicité des dépenses à l’avenir soit plus raisonnable et plus efficace, avec une augmentation des prix et une Réduction des coûts de contrôle. En 2022, la performance sera très flexible.
Avec l’augmentation constante de la capacité de production, de nombreuses catégories ont un potentiel de développement. Au cours du premier semestre de 2021, la capacité de production actuelle de l’entreprise dans toutes les catégories s’élevait à 223250 tonnes. La capacité de production de 50 000 tonnes de radis dans la base nord – est de l’entreprise atteindra progressivement la production. L’investissement de 200000 tonnes de légumes pressés augmentera la capacité de production de l’entreprise à plus de 450000 tonnes. Avec l’amélioration de la capacité de consommation et de la conscience de la consommation des résidents, le taux d’emballage de la moutarde devrait augmenter régulièrement. En tant que leader de l’industrie de la moutarde, l’entreprise a un potentiel de développement à long terme autour de “définir la valeur de la moutarde et faire la marque chaude Wujiang” pour stimuler les cornichons, les plats de table et d’autres catégories.
Suggestions d’investissement: selon le rapport rapide sur le rendement de la compagnie, nous ajustons les prévisions de rendement de la compagnie pour 2021 – 2023, et nous prévoyons que le revenu d’exploitation de la compagnie pour 2021 – 2023 sera respectivement de 2519, 2936 et 3273 milliards de RMB, le bénéfice net attribuable à la société mère sera respectivement de 742, 933 et 1056 milliards de RMB, le SPE sera respectivement de 0,84, 1,05 et 1,19 RMB, et le prix actuel des actions sera respectivement 41, 33 et 29 fois PE, et la cote « recommandée » sera maintenue.
Conseils sur les risques: l’épidémie affecte à plusieurs reprises la consommation des résidents, la concurrence industrielle s’intensifie, les prix des matières premières augmentent considérablement et les accidents liés à la sécurité alimentaire.
