Yantai Tayho Advanced Materials Co.Ltd(002254) ( Yantai Tayho Advanced Materials Co.Ltd(002254) )
Event Company a publié un rapport rapide sur les résultats de l’année 2021 et a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 4406 milliards de RMB en 2021, en hausse de 80,48% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 975 millions de RMB, en hausse de 274,16% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice de base par action est de 1,43 yuan.
La reprise de la demande en aval a entraîné une forte augmentation de la demande de tissus élastiques tels que les vêtements de sport et de loisirs et de spandex pour la santé et la prévention des épidémies dans l’industrie du spandex en 2021, ce qui a entraîné une forte reprise de l’industrie du spandex. En 2021, le prix du spandex est passé à 80 000 yuan / tonne, le prix moyen annuel était de 67 400 yuan / tonne, en hausse de 118,2% par rapport à l’année précédente; L’écart de prix était de 32100 yuan / tonne, en hausse de 125,7% par rapport à l’année précédente. L’entreprise promeut régulièrement la disposition stratégique à double base de Yantai et Ningxia, améliore l’efficacité de la nouvelle capacité de production, ajuste dynamiquement la structure des produits, donne la priorité à l’approvisionnement en produits à haut profit et aide à atteindre de nouveaux sommets de performance tout au long de l’année.
La production et les ventes de fibres d’aramide ont considérablement augmenté, ce qui a entraîné une augmentation constante des bénéfices en termes de fibres d’aramide interstitielles. La première phase du projet d’industrialisation intégrée à haut rendement de fibres d’aramide interstitielles de haute performance pour la protection de l’entreprise a été mise en production avec succès et a fonctionné de façon stable en août 2021, ce qui a apporté un soutien à la capacité de fibres d’aramide de l’entreprise; En raison de l’augmentation de la demande en aval et d’autres facteurs, la demande du marché des fibres d’aramide en 2021 est forte, la production et les ventes de l’entreprise ont considérablement augmenté et le niveau de rentabilité des produits a augmenté d’une année sur l’autre. En ce qui concerne les fibres para – aramides, en 2021, le Q1 – Q3 a été affecté par la reprise économique à l’ère post – épidémique, la préparation préalable des marchandises en aval des droits de douane supplémentaires de l’UE, l’augmentation des prix des matériaux en vrac et d’autres facteurs. La chaleur dans le domaine des communications optiques Q4 s’est progressivement apaisée, mais le caoutchouc et les produits civils ont continué de prospérer; L’entreprise optimise la structure des produits en fonction de la situation du marché afin de répondre au plus grand nombre possible de demandes du marché, tout en améliorant la quantité et la qualité des produits, en réduisant les coûts et en augmentant l’efficacité grâce à un mode de production normalisé, ce qui améliore considérablement l’espace de profit des produits.
L’entreprise continue d’ajouter du Code aux activités de l’aramide, afin de réaliser le leadership de la Chine à l’échelle internationale dans des domaines tels que la protection en aval, ce qui créera de nouvelles possibilités de développement de l’aramide. L’entreprise a l’intention de mettre en oeuvre vigoureusement la mise en page de l’industrie de l’aramide par le biais de la construction de nouveaux projets d’investissement et de l’innovation technique du projet. Si toutes les capacités de production prévues sont mises en service comme prévu, d’ici 2024, les capacités de production de fibres d’aramide, de fibres d’aramide et de papier d’aramide intersociétés atteindront respectivement 20 000, 21 500 et 3 000 tonnes / an, ce qui permettra de réaliser la transition de la Chine à un chef de file international.
La proposition d’investissement prévoit que le chiffre d’affaires de la société sera respectivement de 44,0, 63,5 et 7,27 milliards de RMB en 2021 – 2023, avec une variation annuelle de 80,2%, 44,4% et 14,4%; Le bénéfice net attribuable à la société mère était respectivement de 9,8, 10,0 et 1,08 milliard de RMB, avec des variations annuelles de 274,3%, 2,5% et 7,6%; Le SPE (sans tenir compte de la dilution du capital social) est respectivement de 1,43, 1,46 et 1,57 Yuan, et le PE correspondant est respectivement de 13,5, 13,2 et 12,3 fois, ce qui maintient la cote « recommandée ».
Le risque indique que la demande en aval n’est pas aussi élevée que prévu, que le prix des matières premières augmente considérablement et que la production des nouveaux projets n’est pas aussi élevée que prévu.
