Yusys Technologies Co.Ltd(300674) ( Yusys Technologies Co.Ltd(300674) )
Principaux points d’investissement
Bank Of China Limited(601988) it Leading Enterprise with Steady Growth of Performance
Fondée en 1999, l’entreprise fournit principalement des services de conseil et de planification, de développement de logiciels, d’exploitation et de maintenance, d’intégration de systèmes et d’autres services techniques aux institutions financières axées sur les banques et aux institutions financières non bancaires. Après plus de 20 ans de travail profond dans l’industrie, la gamme de produits de l’entreprise couvre l’ensemble des activités, des canaux et de la gestion, et a des avantages dans les principales gammes de produits tels que le crédit, les données, les canaux et la surveillance. Selon le rapport IDC, l’entreprise se classe au premier rang parmi les fournisseurs de solutions informatiques pour l’industrie Bank Of China Limited(601988) depuis 2010, et est l’un des leaders du plus grand marché chinois de solutions technologiques financières. La croissance des performances de l’entreprise est relativement stable, le chiffre d’affaires passant de 1623 milliard de RMB en 2016 à 2982 milliards de RMB en 2020, cagr16. 43%, le bénéfice net attribuable est également passé de 177 millions de RMB à 453 millions de RMB, cagr26. 48%. Selon les prévisions de rendement de 2021, le bénéfice net attribuable sera de 382 à 397 millions de RMB, en baisse de 15,65 à 12,34% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net attribuable après déduction des gains et pertes non récurrents et déduction des frais de paiement des capitaux propres sera de 460 à 475 millions de RMB, en hausse de 19,6 à 23,5% d’une année sur l’autre, et les résultats continueront d’augmenter régulièrement.
La mise en page de l’innovation financière et de l’information est complète et les cas de référence continuent d’être mis en place.
Le développement de logiciels, les services et l’intégration de systèmes sont les activités traditionnelles de l’entreprise. Grâce à l’accélération de l’innovation dans l’industrie financière et au développement global de la transformation numérique des banques, les activités traditionnelles de l’entreprise continuent de croître régulièrement. Selon les données d’IDC: en 2020, l’échelle du marché des solutions informatiques pour l’industrie Bank Of China Limited(601988)
Grâce à de nombreuses années d’investissement, la technologie et les produits de l’entreprise sont indépendants et contrôlables, ont été profondément intégrés avec les produits de Huawei, Tencent et d’autres partenaires, ont complété la certification d’adaptation du serveur de puces domestique de bas niveau, la base de données domestique à la sector – forme Cloud, et ont commencé à coopérer avec de nombreux projets clients. À l’heure actuelle, les projets d’innovation en matière d’information auxquels participe l’entreprise comprennent des scénarios d’affaires généraux, allant de la gestion d’entreprise de l’AP, des scénarios de terminaux libre – service à la gestion du marketing, à la conformité au contrôle des risques, à la sector – forme de données, à La sector – forme de crédit et à d’autres scénarios clés, y compris la compensation des paiements et le déplacement du noyau vers le bas. Avec la mise en service de l’analyse comparative de l’innovation en matière de crédit, l’entreprise devrait bénéficier pleinement de l’explosion de l’innovation en matière de crédit financier, ce qui stimulera la croissance des revenus de l’entreprise.
Percée dans les affaires à l’étranger et ouverture du plafond de développement
En 2021, le projet de sector – forme bancaire numérique exploité par la société en coopération avec une banque multinationale et une société indonésienne du Groupe a été officiellement mis en service et le volume des opérations a augmenté régulièrement; Singapore Yuxin a signé un contrat avec une banque d’État financée par la Chine pour fournir un système de sector – forme de présentation de rapports réglementaires. Le projet a été mis en service à titre expérimental. En outre, grâce à la livraison à distance, l’entreprise a réussi à transformer un point de vente bancaire de Singapour en POC. Dans le même temps, de nombreux autres projets en Asie du Sud – Est sont activement promus et continuent d’intégrer les ressources avec des partenaires tels que Huawei, nttdata et Singapore Overseas Chinese Bank, afin d’exporter les produits et services avancés accumulés par l’entreprise sur le marché chinois vers le marché de l’Asie du Sud – Est. Au cours des cinq prochaines années, les activités à l’étranger devraient devenir le nouveau moteur du développement de l’entreprise et ouvrir l’espace pour le développement à long terme de l’entreprise.
Prévisions de bénéfices
Nous sommes optimistes quant à l’amélioration continue de la rentabilité de la société grâce à l’innovation commerciale et financière et à l’innovation en matière de crédit, et nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2021 à 2023 sera respectivement de 388, 559 et 747 millions de RMB, et que le SPE sera respectivement de 0,59, 0,79 et 1,05 RMB. Le cours actuel des actions sera 38, 28 et 21 fois PE respectivement, couvrant pour la première fois et donnant une cote d’investissement « recommandée ».
Conseils sur les risques
Le risque de fluctuation cyclique des investissements en ti de la Banque; Le risque que l’innovation et l’expansion des entreprises à l’étranger ne soient pas à la hauteur des attentes; Le risque d’une concurrence accrue sur le marché; Le risque de récurrence des épidémies; Risques macroéconomiques à la baisse.
