Willfar Information Technology Co.Ltd(688100) ( Willfar Information Technology Co.Ltd(688100) )
Résumé de l’événement: le 28 février 2022, la compagnie a publié son rapport annuel pour 2021. En 2021, le chiffre d’affaires de la société s’élevait à 1 826 milliards de RMB, en hausse de 26,03% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 341 millions de RMB, en hausse de 24,02% par rapport à l’année précédente. En ce qui concerne les produits, les revenus de la couche de perception, de la couche réseau et de la couche application ont atteint respectivement 5,78 / 11,30 / 109 millions de RMB, en hausse de 63,7% / 13,9% / 14,2% par rapport à l’année précédente. Au cours d’un seul trimestre, le chiffre d’affaires de la société au quatrième trimestre a atteint 526 millions de RMB, en hausse de 30,11% d’une année sur l’autre et de 17,20% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la mère était de 93 millions de RMB, en hausse de 40,27% d’une année sur l’autre et de 15,07% d’une année sur l’autre.
L’entreprise couvre l’ensemble de la chaîne industrielle des puces de communication IOT, la demande de produits de base de l’entreprise continue d’augmenter: l’entreprise a mis en place tous les niveaux des puces de communication IOT, et les revenus de chaque secteur d’activité ont augmenté rapidement en 2021. À l’avenir, l’entreprise dispose d’un avantage concurrentiel à long terme dans le domaine du réseau intelligent. L’entreprise a remporté tous les appels d’offres dans toutes les sections d’appel d’offres lors de l’achat centralisé de matériel d’acquisition d’information sur l’utilisation de l’énergie pour le réseau national et le réseau Sud, ce qui souligne la forte force globale des produits de l’entreprise. En 2022, le compteur intelligent chinois entrera dans un nouveau cycle de remplacement, avec seulement la demande de remplacement de compteur du réseau national ou plus de 500 millions de compteurs, correspondant à l’espace de marché des produits de l’entreprise ou plus de 30 milliards de RMB; Entre – temps, d’autres terminaux, tels que les commutateurs et les disjoncteurs, ont besoin d’une transformation intelligente, et les barrières techniques des modules de communication et des puces sont plus élevées, ce qui entraîne un énorme espace de marché potentiel. Les produits du module de communication et de la passerelle de communication sont les produits de base de l’entreprise, et le niveau technique des produits est de premier plan. L’entreprise espère consolider sa position de leader et maintenir un taux de croissance élevé des performances à l’avenir.
L’entreprise s’en tient à la stratégie axée sur les deux secteurs d’activité à l’étranger de la Chine et fait des percées sur le marché d’outre – mer. En 2021, l’entreprise s’est appuyée sur la solution ami pour former un avantage complet en matière de services d’intégration énergétique dans les pays le long de la ceinture et de la route; Entre – temps, dans l’industrie de l’électricité, de l’eau et du gaz, l’entreprise a réussi à fournir des services de construction et d’exploitation pour des projets liés à l’initiative belt and Road. En 2021, les ventes à l’étranger de la société se sont élevées à 223 millions de RMB, en hausse de 257,48% par rapport à l’année précédente. L’entreprise a mis en place les principaux marchés d’Asie, d’Afrique et d’Amérique du Sud, et a des bureaux en Égypte, en Afrique de l’Ouest, au Bangladesh et en Indonésie. Dans l’ensemble, l’élan du développement des affaires à l’étranger est bon.
La part des d épenses de R & D a continué d’augmenter et l’itération de la mise à niveau des produits a été accélérée: en 2021, l’investissement de R & D de l’entreprise a atteint 177 millions de RMB, en hausse de 36,51% d’une année sur l’autre. La part des d épenses de R & D dans les recettes totales a augmenté à 9,69%, en hausse de 0,74 PCT d’une année sur l’autre Les principaux produits de l’entreprise se concentrent sur le domaine de la construction d’un nouveau système d’alimentation électrique dans le contexte du « double carbone », saisissent les possibilités de mise à jour du système d’énergie et de nombreuses normes de produits du système d’alimentation électrique, encouragent activement la mise à jour et l’itération des nouvelles technologies et renforcent la compétitivité globale des produits de l’entreprise dans l’industrie.
Suggestions d’investissement: Nous prévoyons que le chiffre d’affaires de la société en 2022 – 2024 sera respectivement de 25,06, 34,78 et 4 944 milliards de RMB, avec un taux de croissance de 37% / 39% / 42%; Le bénéfice net attribuable à la société mère est respectivement de 469, 663 et 962 millions de RMB, avec un taux de croissance de 38% / 41% / 45%, ce qui correspond à un pe de 27x / 19x / 13X de 22 à 24 ans. La force globale des produits de la société est excellente, La demande en aval augmente et la cote « recommandée» est maintenue.
Conseils sur les risques: risques liés à la recherche et au développement de nouvelles technologies; Le risque de concentration des clients; Risque de fluctuation des matières premières.
