Jee Technology Co.Ltd(688162) ( Jee Technology Co.Ltd(688162) )
Événement: récemment, la compagnie a publié un rapport rapide sur les résultats de 2021. En 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 21181008 millions de RMB, en hausse de 41,75% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable aux propriétaires de la société mère était de 138996 400 RMB, en hausse de 8,37% par rapport à l’année précédente; Les commentaires sont les suivants:
La hausse des prix des matières premières et l’augmentation des investissements dans la recherche et le développement ont entraîné des résultats inférieurs aux prévisions en 2021. Les activités de l’entreprise se composent de deux secteurs: les activités d’équipement intelligent et les activités d’entraînement électrique. Parmi eux, l’activité d’entraînement électrique est fortement influencée par les matières premières en amont (puces, etc.). Entre – temps, les produits de l’entreprise sont en cours d’itération et de mise à niveau continues et en période d’investissement dans la recherche et le développement. L’activité d’entraînement électrique de l’entreprise n’a pas été rentable en 2021. En 2021, la société a continué d’accroître ses investissements dans la R & D, avec des d épenses de R & D de 167 millions de RMB en 2021, en hausse de 32 millions de RMB par rapport à l’année précédente, en hausse de 23,76% par rapport à l’année précédente. À notre avis, l’activité principale de l’entreprise bénéficie de la tendance au développement de l’industrie des nouveaux véhicules énergétiques et est en période d’expansion. L’entreprise élargit activement les investissements en main – d’oeuvre et en capital, conformément à la tendance au développement des industries émergentes. L’approvisionnement en matières premières en amont de l’entreprise, comme les puces, devrait s’atténuer à mesure que l’impact de l’épidémie s’atténuera. Avec la libération des commandes d’affaires de l’entreprise, l’impact du côté des coûts s’affaiblit et les résultats de l’entreprise devraient s’améliorer.
Les commandes sont suffisantes pour un développement à long terme. Selon le rapport Express sur les résultats, l’entreprise a continué d’améliorer ses activités d’équipement intelligent et a bénéficié d’une augmentation rapide de la demande de capacité de nouveaux véhicules énergétiques, de batteries électriques, de moteurs et de commandes électriques. Jusqu’en 2021, l’entreprise a ajouté 2 989 milliards de RMB de nouvelles commandes d’équipement. Le cycle de production et d’acceptation de l’équipement intelligent de l’entreprise est long, la commande en main est la garantie du développement futur. Les activités d’entraînement électrique ont repris une croissance rapide en 2021, avec 81 900 ensembles de produits livrés en 2021 (à l’exclusion de 35 700 ensembles livrés par la coentreprise Hefei Daoyi Power Technology Co., Ltd.), en hausse de 202,27% d’une année sur l’autre. Nous croyons que les deux activités principales de l’entreprise bénéficient de la tendance au développement à long terme des nouveaux véhicules énergétiques et que l’entreprise a un avantage de premier plan dans le domaine de l’équipement intelligent, en particulier dans le domaine de la ligne de production de connexion intelligente de carrosserie légère. Les nouveaux véhicules énergétiques sont particulièrement favorisés par les carrosseries légères, l’entreprise dans les nouveaux véhicules énergétiques et les nouvelles forces liées à la croissance rapide des entreprises; L’entreprise est très compétitive dans les domaines du système d’entraînement électrique, du système de commande électrique, etc. L’entreprise met activement en place deux domaines pour un développement à long terme.
Prévision des bénéfices et cote d’investissement de l’entreprise: influencée par l’augmentation des matières premières et des investissements dans la R & D, la performance de l’entreprise en 2021 n’est pas aussi bonne que prévu, mais les activités de l’entreprise continueront de bénéficier du d éveloppement de l’industrie automobile xinneng. Nous sommes optimistes quant à la tendance à moyen et à long terme de l’entreprise, et nous ajustons les prévisions de bénéfices nets attribuables à la société pour 2021 – 2023 à 139, 317 et 477 millions de RMB (les valeurs précédentes étaient de 212, 311 et 471 millions de RMB). Les EPS correspondants sont respectivement de 1,02, 2,31 et 3,48 yuan. Le cours actuel des actions correspond à 66, 29 et 19 fois la valeur PE de 2021 à 2023, ce qui maintient la cote « recommandée ».
Conseil de risque: les ventes de voitures particulières sont inférieures aux prévisions; Le développement de nouveaux véhicules énergétiques n’a pas été à la hauteur des attentes; Le développement de nouveaux produits de l’entreprise n’a pas été aussi rapide que prévu.
