Shenzhen Jinjia Group Co.Ltd(002191) ( Shenzhen Jinjia Group Co.Ltd(002191) )
Principaux points de vue
Événement: la compagnie a publié un rapport rapide sur les résultats de 2021. En 2021, le chiffre d’affaires atteint 5 085 milliards de RMB, en hausse de 21,3% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 1 006 millions de RMB, en hausse de 22,1% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 808 millions de RMB, en hausse de 3,7% par rapport à l’année précédente. Parmi eux, Q4 a réalisé un chiffre d’affaires trimestriel de 1435 milliard de RMB, en hausse de 21,6% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 189 millions de RMB, en hausse de 16,9% par rapport à l’année précédente, et le bénéfice net non attribuable à la société mère a diminué de 29,8% par rapport à l’année précédente, soit 97 millions de RMB.
L’activité des étiquettes de cigarettes a légèrement diminué et l’activité des boîtes de couleur a continué de croître rapidement. En 2021, l’entreprise a réalisé des revenus de 2301 milliards de RMB et 1136 milliards de RMB respectivement, soit – 4,07% et + 23,52% d’une année sur l’autre.
En ce qui concerne l’offre de cigarettes, le marché de l’entreprise dans certaines régions est en période de reprise, les prix de certains produits étant réduits et les revenus de l’offre de cigarettes ont diminué d’une année sur l’autre.
En ce qui concerne les boîtes de couleur, l’entreprise saisit la tendance à la mise à niveau de l’emballage de tabac et d’alcool haut de gamme et de l’emballage 3c, renforce la recherche et le développement de produits et le développement du marché, stimule les produits à membrane haut de gamme et continue de promouvoir la Stratégie de gestion haut de gamme des produits. Les paquets de cigarettes de haute qualité sont intégrés dans la Section des paquets de couleur, et les ventes continuent de croître rapidement.
Accélérer la mise en place de nouvelles entreprises de tabac et stimuler la deuxième courbe de croissance
En 21 ans, les nouvelles entreprises de tabac ont augmenté de 381,16% d’une année sur l’autre. Grâce à l’acquisition d’objectifs de haute qualité, l’entreprise a amélioré l’ensemble de la chaîne industrielle du nouveau tabac, la production et la commercialisation de cigarettes atomisées en position de stationnement et de hnb, ce qui a entraîné une base de revenus plus faible au cours des 20 dernières années et une croissance rapide au cours des 21 dernières années.
À l’avenir, les cigarettes atomisées en Chine seront également réglementées par China Tobacco, et la coopération entre l’entreprise et China Tobacco est stable. Avec l’avantage de premier plan, nous espérons profiter pleinement des dividendes du développement du nouveau tabac en Chine après la mise en œuvre de la réglementation.
Prévisions de bénéfices et propositions d’investissement
En tant qu’entreprise leader dans l’emballage des cigarettes, l’entreprise de marquage des cigarettes construit son disque de base solide; Les services de boîtes de couleur produisent des films haut de gamme; Nous nous concentrerons sur la tendance au développement du nouveau type de tabac et nous nous concentrerons sur tous les aspects de l’activité du nouveau type de tabac afin de profiter pleinement des dividendes du développement du nouveau type de tabac en Chine après la mise en place de la réglementation en fonction de l’avantage initial. On estime que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2021 à 2023 est de 10,06, 12,59 et 1 519 milliards de RMB respectivement, ce qui correspond à un pe de 24,8 X, 19,8 X et 16,4 X, et qu’il sera évalué comme « acheté » pour la première fois.
Conseils sur les risques
La nouvelle réglementation de l’industrie du tabac a dépassé les attentes; Une concurrence accrue sur le marché; La demande finale ralentit.
