Raytron Technology Co.Ltd(688002) ( Raytron Technology Co.Ltd(688002) )
Événement: dans la soirée du 25 février, la compagnie a publié un rapport rapide sur les résultats de 2021
Le chiffre d’affaires de la société en 2021 a augmenté de 14% d’une année sur l’autre et le bénéfice net attribuable à la société mère a diminué de 22% d’une année sur l’autre. La société a réalisé un chiffre d’affaires de 1,78 milliard de RMB en 2021, en hausse de 14% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net pour la mère était de 460 millions de RMB, en baisse de 22% par rapport à l’année précédente. La baisse des bénéfices est principalement due au paiement par la société de 128 millions de RMB de frais d’incitation au capital et à l’augmentation des investissements dans la R & D et les ventes. À l’exception des frais de paiement par actions, les dépenses de R & D, de vente et de gestion de la société ont augmenté respectivement de 57%, 66% et 43% d’une année sur l’autre.
Sans tenir compte des frais d’incitation au capital, la société a réalisé un bénéfice net de 580 millions de RMB pour la société mère en 2021, en baisse de 4% par rapport à l’année précédente. Au quatrième trimestre, le bénéfice net attribuable à la mère s’élevait à 160 millions de RMB, en hausse de 10% d’une année sur l’autre, soit le niveau le plus élevé au cours de la même période de l’année civile.
Toutes les activités de l’entreprise se sont développées sans heurt, les revenus des produits non thermométriques ont augmenté de 41% d’une année sur l’autre.
Avec l’amélioration de la situation épidémique, les revenus des produits de mesure de la température de l’entreprise ont diminué de 80% d’une année sur l’autre en 2021; Grâce à l’expansion harmonieuse des activités de plein air, de l’industrie et de la consommation personnelle, les revenus des produits non thermométriques de l’entreprise ont augmenté de 41% d’une année sur l’autre, ce qui a comblé l’écart causé par la baisse des produits thermométriques. Nous nous attendons à ce que la forte croissance des activités de l’entreprise se poursuive en 2022. À court terme, la marge bénéficiaire brute de la société en 2021 est de 58,3%, en baisse de 4,5 points de pourcentage par rapport à l’année précédente. À long terme, avec l’augmentation de la capacité et du rendement, la marge brute de l’entreprise devrait augmenter progressivement.
Leader infrarouge non refroidi, volume de produits spéciaux + développement de produits civils co – entraînement haute croissance
Domaine spécial: l’entreprise est un fournisseur de base de produits non frigorifiques et bénéficie d’un avantage évident dans le taux d’inscription des armes à feu et des armes guidées de petite taille, ce qui profitera à la production par lots des modèles pertinents; En outre, avec la percée continue du modèle de réfrigération et de recherche de l’entreprise, les produits de réfrigération devraient ouvrir davantage de nouveaux espaces d’affaires spéciaux de l’entreprise.
Domaine civil: le chiffre d’affaires des produits d’imagerie thermique extérieure de l’entreprise a doublé au cours des trois dernières années consécutives et est devenu le chef de file de l’industrie. Compte tenu de la Force des produits et des avantages en matière de coûts découlant de l’ensemble de la chaîne industrielle, le nouveau marché nord – américain de l’entreprise devrait reproduire le succès passé sur le marché européen, et l’activité des imageurs thermiques extérieurs devrait devenir un moteur important de la croissance de la performance de l’entreprise.
Il est prévu d’émettre 1,6 milliard de RMB d’obligations convertibles pour accroître la production et la compétitivité de l’entreprise devrait encore être améliorée.
Selon l’annonce de la compagnie le 13 février, la compagnie a l’intention d’émettre des obligations convertibles pour recueillir des fonds d’au plus 1,64 milliard de RMB pour des projets pilotes de recherche et de développement de machines d’imagerie thermique infrarouge et de capteurs photoélectriques intelligents. Grâce à cette collecte de fonds et à l’expansion de la production, la compétitivité de l’entreprise dans les domaines de l’infrarouge et de l’optoélectronique devrait encore être améliorée.
Prévisions de bénéfices
Le volume rapide de nouveaux types de produits spéciaux et l’expansion continue du marché des produits civils entraîneront une forte croissance des performances de l’entreprise. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 7,5 / 1,09 milliards de RMB en 2022 – 2023, en hausse de 64% / 45% d’une année sur l’autre, ce qui correspond à un pe de 38 / 26 fois et maintient la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques:
Les commandes spéciales sont inférieures aux attentes; L’expansion des activités à l’étranger n’a pas été aussi rapide que prévu; Changement de trajectoire de la technologie infrarouge.
