Shenzhen Topband Co.Ltd(002139) ( Shenzhen Topband Co.Ltd(002139) )
Événements:
La société a publié un rapport rapide sur les résultats, avec un chiffre d’affaires de 7822 milliards de RMB en 21 ans, en hausse de 40,68% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 563 millions de RMB, en hausse de 5,50% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice non net déduit est de 430 millions de RMB, en hausse de 12,22% par rapport à l’année précédente.
Nos commentaires sont les suivants:
Les revenus ont dépassé les attentes. Dans un environnement instable de la chaîne d’approvisionnement, la stratégie de « garantie de l’approvisionnement » a été fermement mise en œuvre, la part de marché a encore augmenté, la quantité et la qualité des principaux clients ont augmenté et les principaux produits ont connu une croissance rapide.
Les revenus de 7,8 milliards de dollars ont dépassé les attentes pour atteindre l’objectif annuel. Au cours de l’année de turbulence de la chaîne d’approvisionnement externe, l’entreprise a fermement mis en œuvre la stratégie de « garantie de l’offre », a saisi l’occasion de la mise à niveau intelligente et de l’amélioration de la concentration de la demande, et a réalisé la croissance rapide de la quantité et de la qualité des principaux clients, l’augmentation de la part de marché et des produits clés. Plus précisément, le secteur des appareils ménagers innove dans les appareils intelligents, les appareils Pan – ménagers et d’autres proportions augmentent rapidement pour ouvrir l’espace de croissance; Augmentation de la part des clients à plusieurs têtes dans la plaque d’outils; Les services d’électricité au lithium se concentrent sur les piles au lithium et les onduleurs dans les domaines du stockage d’énergie domestique, du stockage d’énergie portatif et d’autres domaines à croissance rapide.
Les coûts à court terme, les charges et les créances irrécouvrables ont une incidence négative sur les bénéfices courants.
Du point de vue des coûts, il y a eu une pénurie généralisée de matières premières et une forte augmentation des coûts au cours des 21 dernières années. Bien qu’elle ait été traitée par la préparation des marchandises à l’avance, la substitution nationale et la transmission des prix, une partie des coûts des matières premières ont augmenté de façon excessive et la pénurie est grave, ce qui a encore une grande influence sur le côté des coûts tout au long de l’année. Du point de vue des coûts, au cours des 21 dernières années, l’entreprise a accru ses investissements dans des industries à forte croissance telles que la transformation organisationnelle et le stockage de l’énergie, ce qui a entraîné une certaine augmentation des coûts. La compagnie accumule soigneusement les réserves pour créances irrécouvrables en cas de retard de paiement de certains clients. 21q4 les charges d’incitation au capital d’un seul trimestre commencent à être retirées, ce qui a également une certaine incidence sur les bénéfices courants.
Au cours des 22 prochaines années, 1) le côté des revenus devrait continuer à croître rapidement, avec une croissance de la demande, une concentration des parts de marché et une croissance rapide des principaux produits; La pénurie de matières premières et l’augmentation des prix devraient avoir un point d’inflexion, l’entreprise se concentrera sur la promotion de la réduction des coûts et de l’amélioration de l’efficacité, et la marge brute devrait revenir à un niveau normal; On s’attend à ce que l’augmentation des dépenses s’dilue continuellement avec l’augmentation rapide des revenus; L’effet des charges à court terme, des charges d’incitation, etc., diminue progressivement. Dans l’ensemble, on s’attend à ce que les revenus continuent de croître rapidement au cours des 22 dernières années et que les bénéfices augmentent plus rapidement.
À moyen et à long terme, 1) la demande de contrôle intelligent continue de croître rapidement dans le cadre de la tendance générale à l’intelligence; Le transfert continu de la capacité mondiale vers la Chine; La part de la Chine se concentre sur la tête, jetant les bases d’une croissance rapide composée de 30% au cours des cinq prochaines années. Autour de la Direction générale du contrôle intelligent, l’entreprise a mis en place le nouveau secteur d’activité de l’énergie pendant de nombreuses années, faisant face aux marchés du stockage de l’énergie et de l’énergie légère, en mettant l’accent sur les avantages de la pénétration rapide de l’application Lithium – électricité dans diverses industries et En espérant ouvrir un plus grand espace de croissance. L’incitation au capital de l’entreprise définit clairement les objectifs de croissance des revenus et des bénéfices non nets déduits au cours des 22 à 24 dernières années, superpose des mesures telles que l’optimisation de l’Organisation, la réduction des coûts et l’amélioration de l’efficacité, et espère maintenir la croissance continue des revenus et des bénéfices.
L’entreprise devrait atteindre une croissance composée de 30% au cours des cinq prochaines années. Bien que la perturbation de la chaîne d’approvisionnement à court terme exerce une forte pression sur les coûts et les dépenses de l’exercice en cours, l’entreprise saisit l’occasion d’acquérir plus de clients clés, d’améliorer encore sa part de marché et de dépasser les attentes en matière de revenus. À l’avenir, avec le retour à la normale de la chaîne d’approvisionnement, l’impact des investissements à court terme et ponctuels dans les dépenses s’affaiblira En raison de l’influence du coût, de la provision pour créances irrécouvrables et des frais d’incitation au capital, le bénéfice net de la société attribuable à la société mère pour la période de 21 à 23 ans est ajusté de 6,8, 8,8, 1,13 milliard de RMB à 5,6, 8,0 et 1,06 milliard de RMB, ce qui correspond à un ratio P / e de 23 fois en 22 ans et de 17 fois en 23 ans, et la cote d ‘« achat» est renouvelée.
Conseils sur les risques: la réduction des coûts et l’amélioration de l’efficacité sont plus lentes que prévu, l’impact de l’épidémie est plus élevé que prévu, le risque de créances irrécouvrables, la concurrence sur le marché est plus élevée que prévu, la demande en aval n’est pas aussi élevée que prévu, le rapport rapide sur le rendement est le résultat préliminaire de la mesure et le rendement réel est soumis au rapport annuel.
