Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) ( Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) )
Événement: la compagnie a publié un rapport rapide sur les résultats de 2021. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 15,35 milliards de RMB, en hausse de 9,62% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 2114 milliards de RMB, en hausse de 6,63% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 2 078 millions de RMB, en hausse de 12,53% par rapport à l’année précédente. Mango tv internet video Business (Advertising + Member + operator Business) a réalisé un chiffre d’affaires de 11 261 milliards de RMB, en hausse de 24,28% par rapport à l’année précédente. Au cours d’un seul trimestre du 21q4, le bénéfice net attribuable à la mère devrait atteindre 133 millions de RMB, en baisse de 64,05% par rapport au 2020q4.
Les revenus de la publicité et des opérateurs ont été relativement bons, le nombre de membres a augmenté comme prévu et la valeur de l’arppu des membres a diminué tout au long de l’année. Le chiffre d’affaires de la publicité s’est élevé à 5453 milliards de RMB, en hausse de 31,75% par rapport à l’année précédente, et l’entreprise a ouvert 118 nouveaux annonceurs. Le chiffre d’affaires de l’opérateur s’est élevé à 2,12 milliards de RMB, en hausse de 27,17% par rapport à l’année précédente. À la fin de 2021, le nombre effectif de membres de Mango TV a atteint 50,4 millions, en hausse de 14,27 millions par rapport à la fin de l’année précédente, en hausse de 39,5% par rapport à l’année précédente. Le revenu annuel des membres de l’entreprise était de 3 688 millions de RMB, en hausse de 13,3% par rapport à l’année précédente. En raison de la forte promotion du « double 11 » Festival de la mangue des jeunes, l’arppu des membres a chuté de 90,1 RMB par an à 73,2 RMB par an, en baisse de 18,8%. Compte tenu de l’ajustement des prix effectué par les membres de l’entreprise à partir du 2 janvier 22, on s’attend à ce que les membres de l’arppu augmentent régulièrement cette année.
Les nouvelles entreprises continuent de se développer et la capacité de production de contenu est constamment renforcée. Après l’achèvement préliminaire de l’aménagement vertical de la piste de course pour les vêtements Han et le jeu Chaozhou, Xiao Mang s’étend aux produits Chaozhou de marchandises nationales, et le pic quotidien du commerce électronique Xiao Mang atteindra 1,26 million en 2021. L’entreprise a mis en place un circuit de divertissement en direct hors ligne, créé une nouvelle marque m – City et étendu IP de la ligne à la ligne. Le 25 février, la sector – forme officielle de lecture de romans interactifs authentiques de Mango TV, mstory, a lancé un test interne, au cours duquel le premier roman interactif « big Detective » a été lancé en ligne, espérant continuer à exploiter la valeur commerciale de la PI. En ce qui concerne le contenu, Mango TV a lancé plus de 40 émissions de variétés maison toute l’année, mais en raison de la politique, de la réglementation et de l’ordonnancement au Q4, il y a moins de nouveaux contenus dans l’ensemble de l’entreprise, et il n’y a pas d’épisodes ou de variétés de masse. Selon les données de yin, le volume de diffusion de Mango TV au 2021q4 a atteint 15,75 milliards, en baisse de 43,2% par rapport à l’année précédente et de 46,4% par rapport à l’année précédente. À l’heure actuelle, Mango TV compte 26 équipes de production d’émissions de variétés, 29 équipes de production de films et de télévision et 34 studios stratégiques du « nouveau plan Mango », qui appuient la production de contenu.
En 2022, nous nous concentrerons sur l’évolution du paysage concurrentiel de l’industrie, l’amélioration de la qualité du contenu, l’amélioration de l’adhésion à l’arppu et les progrès commerciaux liés à l’homme virtuel & NFT. À l’heure actuelle, Mango TV est la seule sector – forme de nouveaux médias de fond financée par l’État dans la sector – forme vidéo header, avec des avantages dans l’examen du contenu et la sélection des sujets, et les ressources de l’industrie devraient se concentrer sur Mango sous la grande pression du capital et de l’Exploitation d’aiqiyi; En ce qui concerne le contenu, Mango TV a continué d’augmenter les investissements dans les dramatiques en 2022, dont 16 épisodes de mousson, ce qui représente une augmentation significative par rapport aux 6 épisodes diffusés en 2021, et les variétés devraient continuer à produire de haute qualité; À partir du 2 janvier, les membres ajustent les prix, le taux d’augmentation est inférieur à celui d’aiqiyi et Tencent, et arppu devrait entrer dans le canal d’amélioration en 2022; L’homme virtuel “XiaoYan” a été lancé et est le premier hôte virtuel résident. La sector – forme d’échange de collections numériques de l’entreprise est également en cours de planification et devrait ouvrir de nouveaux modèles d’affaires.
Prévisions de bénéfices et suggestions d’investissement: 2022q1 “Big Detective”, “Jiang Zhao Liming” et “Shangshi” sont en ligne, les données de diffusion et la réputation sont bonnes, et “shengsheng no break” devrait être en ligne en mars ou devenir un nouveau modèle. À long terme, nous sommes optimistes quant à l’avantage unique de la sector – forme d’État et à la forte capacité de production de contenu de l’entreprise. À court terme, compte tenu des changements environnementaux majeurs dans l’industrie et de l’ajustement du rythme de lancement des programmes, nous avons réduit les prévisions de bénéfices de L’entreprise. Nous prévoyons que le bénéfice net de l’entreprise attribuable à la société mère sera de 25,5 / 2,89 milliards de RMB en 2022 – 2023, en hausse de 20,7% / 13, Maintenir la cote d’achat.
Conseils sur les risques: la concurrence s’intensifie dans l’industrie, la croissance des utilisateurs est inférieure aux attentes et les recettes publicitaires sont inférieures aux attentes.
