Beijing Sun-Novo Pharmaceutical Research Co.Ltd(688621) ( Beijing Sun-Novo Pharmaceutical Research Co.Ltd(688621) )
Aperçu de l’événement
Annonce du rapport annuel 2021 de la société: le revenu d’exploitation de l’année a atteint 494 millions de RMB, en hausse de 42,12% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la mère était de 106 millions de RMB, en hausse de 45,81% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice non net déduit est de 102 millions de RMB, en hausse de 41,07% par rapport à l’année précédente.
Jugement analytique:
La croissance du rendement répond aux attentes et la capacité de service des entreprises pharmaceutiques innovantes continue d’augmenter.
En 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 494 millions de RMB, en hausse de 42,12% d’une année sur l’autre, et a déduit 102 millions de RMB de bénéfices non nets, en hausse de 41,07% d’une année sur l’autre. La croissance des résultats a été conforme aux attentes du marché et a poursuivi la croissance rapide. En 2021, la société a ajouté 136 nouveaux clients et le nombre cumulé de clients a dépassé 500. En 2021, le montant total des nouvelles commandes signées était de 929 millions de RMB, en hausse de 76,42% par rapport à l’année précédente, et le montant cumulé des commandes a atteint 1568 milliard de RMB, jetant ainsi Les bases d’une croissance rapide à l’avenir. À l’avenir, l’entreprise continuera d’ajouter des codes stratégiques aux activités du cro en matière de médicaments innovants, tout en approfondissant les activités du cro en matière de médicaments génériques et en formant progressivement des fournisseurs de Cro pour la mise en page Multi – entreprises de l’ensemble du processus de « médicaments génériques cro + médicaments innovants cro + produits autonomes ». On s’attend à ce que la performance future continue de croître rapidement.
Découverte de médicaments et recherche pharmaceutique: la tendance à la croissance rapide se poursuit. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 279 millions de RMB pour la découverte de médicaments et la recherche pharmaceutique, en hausse de 35,98% d’une année sur l’autre, avec une marge brute de 62,75%, en hausse de 4,35 PCT d’une année sur l’autre. En 2021, l’entreprise comptait 635 employés dans le secteur de la recherche pharmaceutique, en hausse de 21,65% d’une année sur l’autre. À l’avenir, sous l’impulsion d’une forte augmentation des commandes, l’entreprise devrait continuer à croître rapidement.
Essais cliniques et analyse biologique: activités stratégiquement réparties avec une croissance très rapide. En 2021, les activités d’essais cliniques et d’analyse biologique de la compagnie ont réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 214 millions de RMB, en hausse de 50,95% d’une année sur l’autre, avec une marge bénéficiaire brute de 41,12%, en hausse de 4,24 PCT d’une année sur l’autre. En 2021, l’entreprise comptait 238 membres de l’équipe d’affaires, en hausse de 52,56% par rapport à l’année précédente, et prévoit d’augmenter la taille de l’équipe de 100 à 150% à l’avenir. L’entreprise continue de renforcer et d’améliorer la sector – forme de services d’essais cliniques et de recherche clinique pertinente, de mettre en place stratégiquement des activités de Cro pour les médicaments innovants et d’accroître la motivation de la croissance des performances au cours des trois à cinq prochaines années.
Activités indépendantes de recherche et de développement: l’élasticité des bénéfices sera progressivement augmentée à l’avenir. En 2021, les d épenses de R & D de l’entreprise s’élevaient à 48 millions de RMB, en hausse de 39,15% d’une année sur l’autre. À l’heure actuelle, 150 projets d’auto – recherche ont été mis en place. Il est prévu que les projets de médicaments innovants et les projets de médicaments génériques de l’auto – recherche de l’entreprise au cours des deux à trois prochaines années seront achevés successivement, ce qui contribuera à l’élasticité de la performance du
L’investissement suggère que l’entreprise continue d’approfondir l’activité cro des médicaments génériques, tandis que l’activité cro des médicaments innovants de codage stratégique et l’enrichissement progressif de la disposition des produits indépendants contribuent au moteur de croissance de base pour la croissance future de la performance, augmentant légèrement les prévisions de bénéfices 22 – 23, c’est – à – dire que le chiffre d’affaires prévu est ajusté de 685 / 947 millions de RMB en 22 – 23 à 655 / 970 / 1351 millions de RMB en 22 – 24. Le SPE est passé de 1,85 / 2,55 en 22 – 23 à 1,91 / 2,60 / 3,55 en 22 – 24, ce qui correspond au prix de clôture de 94,89 RMB / action le 25 février 2022, PE étant respectivement de 49,61 / 36,47 / 26,70, maintenant la cote « buy – in » de la compagnie.
Conseils sur les risques
Risque de perte de personnel technique de base et de gestion; (2) Il existe des risques incertains pour l’industrie des cro génériques; L’avenir des activités cliniques de Cro et des activités d’analyse biologique dans la configuration stratégique est incertain; Risque de fluctuation des taux de change; Impact de la nouvelle épidémie de coronavirus.
