Beijing Seeyon Internet Software Corp(688369) ( Beijing Seeyon Internet Software Corp(688369) )
Événements:
La compagnie publie un rapport annuel sur les résultats de 2021. Selon l’annonce, en 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 1031 milliard de RMB, en hausse de 35,11% par rapport à l’année précédente, ce qui est conforme aux attentes; Le chiffre d’affaires en 2021 a augmenté de 47,36% par rapport à 2019, ce qui a permis d’atteindre l’objectif d’évaluation de la première période d’octroi de l’incitation au capital.
Au cours de la période considérée, le bénéfice net de la société à la société mère s’est élevé à 128 millions de RMB, en hausse de 18,5% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère après déduction est de 120 millions de RMB, en hausse de 35,44% d’une année sur l’autre, et le taux d’intérêt net de la société mère après déduction est de 11,63%, essentiellement inchangé par rapport à la même période l’an dernier, principalement en raison de la gestion des fonds inutilisés par la société au moyen de dépôts à terme bancaires et de dépôts à préavis, et l’augmentation des intérêts sur les dépôts.
Au quatrième trimestre de 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 479 millions de RMB, en hausse de 28,72% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 61 millions de RMB, en hausse de 20,8% par rapport à l’année précédente; Après déduction des bénéfices nets non attribuables à la société mère, 56 millions de RMB, en hausse de 19,88% d’une année sur l’autre.
Commentaires:
Le chiffre d’affaires de chaque secteur d’activité de l’entreprise a augmenté, en particulier dans le secteur de l’innovation et de l’information, qui a maintenu une croissance rapide. À l’extérieur, le « quatorzième plan quinquennal » offre de grandes possibilités de transformation numérique et de construction d’un gouvernement numérique, ce qui accroît la demande du marché. À l’interne, l’entreprise saisit activement les possibilités du marché, accroît les investissements dans le marketing et améliore les performances des produits; L’accumulation de 8 ans d’expérience dans le domaine de l’innovation en matière d’information a également permis à l’entreprise d’avoir des avantages techniques pertinents et une base de clients. À l’heure actuelle, l’entreprise a réalisé la reconnaissance mutuelle avec plus de 180 produits d’innovation en matière d’information.
Côté marketing, l’entreprise augmente les investissements dans le marketing, élargit la disposition du réseau de marketing, renforce le marketing de la valeur client et la gestion hiérarchique. Au début de 2021, l’entreprise a publié le plan Honeycomb 3.0 et a lancé un Fonds écologique de 200 millions de RMB, et prévoit d’introduire 100 partenaires de franchise urbaine, 100 partenaires de produits et de solutions et 30 partenaires de franchise industrielle à l’avenir.
Du côté de la R & D, l’investissement de l’entreprise dans la R & D a augmenté de plus de 50% d’une année sur l’autre en 2021, principalement en raison de la mise en œuvre ferme de la stratégie de « transformation du nuage» et de l’augmentation continue de l’investissement dans la R & D de la nouvelle génération de sector – forme technologique de gestion Collaborative V8, afin de R épondre aux besoins de transformation numérique des super grandes organisations et de soutenir le modèle d’entreprise des petites À l’heure actuelle, v8 a terminé l’acceptation des exigences de validation de la phase I pour les clients prototypes et devrait être publié au printemps 2022.
Sur la base de l’aperçu des résultats du rapport annuel 2021 publié par la compagnie, nous croyons que la compagnie est actuellement en période d’investissement, de sorte que les prévisions de bénéfices antérieures sont rajustées à la baisse. Réduire les prévisions de revenus de 2021 à 2023 de 10,38 / 14,12 / 19,49 à 10,31 / 13,72 / 1 783 millions de RMB, et réduire les prévisions de bénéfices nets de 2021 à 2023 de 1,38 / 1,78 / 244 millions de RMB à 1,28 / 1,61 / 213 millions de RMB, ce qui correspond à 37,82 / 29,89 / 22,64 fois PE. Étant donné que le prix au comptant de l’entreprise correspond à la fourchette historiquement basse de PE en 2022, nous avons augmenté la cote de « surpoids » à « acheter ».
Conseils sur les risques: 1) Les données financières du rapport sur le rendement rapide sont des données comptables préliminaires qui n’ont pas été vérifiées et les données détaillées sont soumises aux données divulguées dans le rapport annuel 2021; Le lancement de nouveaux produits n’a pas progressé comme prévu; Concurrence accrue sur le marché
