Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) ( Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) )
Événement: le 25 février 2022, la compagnie a publié l'annonce du rapport rapide sur les résultats de l'année 2021 et a réalisé un chiffre d'affaires d'exploitation de 1864 milliard de RMB, en hausse de 19,13% d'une année sur l'autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s'est élevé à 678 millions de RMB, en baisse de 17,43% par rapport à l'année précédente; Après déduction du bénéfice non net de 644 millions de RMB, en baisse de 20,90% par rapport à l'année précédente.
Au quatrième trimestre de 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d'affaires d'exploitation de 575 millions de RMB, en hausse de 34,98% par rapport à l'année précédente; Le bénéfice net de la société mère s'est élevé à 128 millions de RMB, en baisse de 41,01% par rapport à l'année précédente; Le bénéfice non net déduit est de 115 millions de RMB.
À la fin de la période considérée, l'actif total de la société s'élevait à 4597 milliards de RMB, en hausse de 185,23% par rapport au début de la période; Les capitaux propres du propriétaire principal se sont élevés à 4127 milliards de RMB, en hausse de 209,79% par rapport au début de la période, principalement en raison de la disponibilité des fonds collectés lors de l'introduction en bourse de la société et de l'augmentation des bénéfices non distribués.
Reprise rapide des activités conventionnelles avec des revenus en hausse de 92% d'une année sur l'autre
Les activités courantes de l'entreprise comprennent les réactifs de recherche scientifique, les réactifs de séquençage, les matières premières de diagnostic, les réactifs et instruments de diagnostic, les services de cro, etc. en 2021, le chiffre d'affaires (à l'exclusion des activités covid - 19) était d'environ 718 millions de RMB, en hausse d'environ 92% par rapport à la même période en 2020. La principale raison en est que l'entreprise maîtrise la technologie de base de bas niveau et que la sector - forme est très extensible, que l'avantage initial est évident et que les ventes de produits et de services augmentent; Entre - temps, l'industrie chinoise des réactifs biologiques est en plein essor et la demande finale dans les sous - secteurs pertinents en aval augmente. Grâce à la politique chinoise de prévention des épidémies covid - 19, les activités des principaux groupes de clients sont revenues à la normale et à la reprise en temps opportun.
Les revenus liés au covid - 19 ont légèrement diminué en raison d'une légère baisse des prix départ usine.
Sous l'influence de facteurs tels que la mise en oeuvre de la politique centralisée d'achat d'instruments médicaux et l'intensification de la concurrence dans l'industrie, l'entreprise a réduit modérément le prix départ usine des matières premières et des produits finaux liés à l'essai covid - 19. Étant donné que la solution globale du produit covid - 19 de l’entreprise comprend des catégories relativement complètes et que l’épidémie mondiale de covid - 19 a fluctué de façon répétée en 2021, les revenus de vente des activités liées au covid - 19 de l’entreprise (y compris les matières premières diagnostiques et les réactifs d’essai Terminal) ont atteint environ 1146 milliard de RMB, en baisse d’environ 3% par rapport à la même période en 2020.
Les charges ont augmenté plus rapidement au cours de chaque période, ce qui a entraîné une baisse des bénéfices.
En 2021, les d épenses de R & D ont augmenté de 84,97% d’une année sur l’autre, avec un taux de dépenses de R & D de 12,46%, principalement en raison de l’expansion de l’équipe de R & D et de l’augmentation des investissements de R & D; Les dépenses de gestion ont augmenté de 95,37% d'une année sur l'autre, principalement en raison de l'expansion rapide de l'échelle de l'entreprise en 2021 et de l'augmentation des salaires des cadres et des dépenses de bureau; Les dépenses de vente ont augmenté de 70,61% d'une année sur l'autre, principalement en raison de l'amélioration de la couverture du marché, de l'augmentation du nombre de vendeurs, de l'expansion du marché et de la publicité; L'augmentation des intrants a entraîné une baisse de 17,43% du bénéfice net de la société à la société mère d'une année sur l'autre.
Prévision des bénéfices et notation des investissements: Nous prévoyons que les revenus d'exploitation de 2021 à 2023 seront respectivement de 1864 milliard / 2128 milliard / 2404 milliard de RMB, avec un taux de croissance annuel de 19% / 14% / 13%; Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 678 millions de RMB / 757 millions de RMB / 890 millions de RMB, en hausse de - 18% / 12% / 18%; Le SPE est de 1,69 / 1,89 / 2,22, soit 49 fois PE en 2022, au prix de clôture du 25 février 2022. Donnez une note d'achat.
Conseils sur les risques: incertitude quant à l'éclosion de covid - 19, risque de dépréciation des stocks, risque d'expansion des activités de réactifs de diagnostic moléculaire et risque d'intensification de la concurrence sur le marché.
