Rianlon Corporation(300596) ( Rianlon Corporation(300596) )
Événement: le 27 février, la compagnie a publié son rapport annuel 2021. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 3445 milliards de RMB, soit + 38,74% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s'est élevé à 418 millions de RMB, soit + 42,53% d'une année sur l'autre. Parmi eux, 2021q4 a réalisé un chiffre d'affaires d'exploitation de 919 millions de RMB, soit + 1,16% d'une année sur l'autre et + 23,44% d'une année sur l'autre; Le bénéfice net de la société mère s'est élevé à 118 millions de RMB, soit + 3,89% d'une année sur l'autre et + 47,93% d'une année sur l'autre.
Commentaires:
Le volume des ventes d'additifs anti - âge a considérablement augmenté grâce à la libération de la capacité et à la mise en page Multi - bases et multi - projets pour renforcer la position de chef de file.
En 2021, la production et les ventes d'additifs anti - âge de l'entreprise ont considérablement augmenté et les résultats ont légèrement dépassé les attentes en raison de l'expansion globale de la capacité nouvellement construite au cours de la période considérée, y compris Rianlon Corporation(300596) Au cours de la période visée par le rapport, la production et les ventes d'additifs anti - âge ont atteint respectivement 89 400 tonnes et 82 700 tonnes, en hausse de 48,3% et 37,1% d'une année sur l'autre. Dans le contexte de la pénurie de matières premières et de la forte augmentation des prix des matières premières, bien que le coût d'exploitation moyen par tonne des produits de l'entreprise ait augmenté d'environ 2400 yuan / tonne en 2021, l'entreprise a effectivement réalisé la transmission des coûts en raison de sa position de chef de file et de sa capacité d'exploitation et de gestion. En 2021, le niveau de la marge brute de l'entreprise (26,84%) était essentiellement le même qu'en 2020 (27,25%).
À la fin de 2021, la capacité de production d'antioxydants, de photostabilisants et d'U - pack de l'entreprise était respectivement de 34 900 tonnes / an, 21 700 tonnes / an et 16 000 tonnes / an. Entre - temps, six bases de production ont été mises en place à Tianjin, Zhongwei, Hengshui, Changshan, Zhuhai et Inner Mongolia. En janvier 2022, Rianlon Corporation(300596) Zhuhai phase I 60000 T / a antioxydant Project has been formally completed and put into production, while in 2022, the company will further Complete and put into Production 3200 T / a Light Stabilizer and 51500 T / A U - Pack Capacity, the above - mentioned related projects will increase the capacity of Anti - Aging Additive of the Company (compared to the end of 2021) by 158%, Renforcer encore la position de leader de l'industrie de l'entreprise. En ce qui concerne les nouveaux produits d'auxiliaires polymères, l'entreprise a fait des percées dans le domaine de la technologie de dispersion de l'eau anti - âge au cours de la période visée par le rapport, a lancé un projet d'antioxydant de dispersion de l'eau avec une production annuelle de 5000 tonnes à l'usine de Tianjin, et a également mis au point différentes technologies de patinage à l'échelle nanométrique en collaboration avec des techniciens japonais. Un projet d'Hydrotalcite synthétique d'une capacité annuelle de 20 000 tonnes est également en cours d'examen et d'approbation.
En outre, l'engagement de performance de la filiale à part entière de la société Rianlon Corporation(300596) kaiya a été rempli avec succès. En 2018, la société a émis 25010420 actions négociables avec des conditions de vente limitées (contrepartie de transaction de 600 millions de RMB) pour acheter Hengshui kaiya Chemical Co., Ltd. (maintenant rebaptisé " Rianlon Corporation(300596) kaiya (Hebei) New Materials Co., Ltd.) 100% des capitaux propres, Rianlon Corporation(300596)
Continuer à promouvoir l'acquisition d'actions par Kangtai et créer la deuxième courbe de croissance de l'entreprise
Au cours de la période considérée, la société a continué de promouvoir l'acquisition des actions de Kangtai. Kangtai Co., Ltd. Est la seule entreprise privée à grande échelle dans l'industrie chinoise des additifs lubrifiants. Grâce à cette acquisition, l'entreprise saisira rapidement la part de marché des lubrifiants en Chine, créant ainsi une société de sector - forme chimique fine de premier plan au monde. La société a l'intention d'acquérir 922109% des actions de Kangtai (la société cible) auprès de 45 personnes physiques telles que Han Qian et Yu peigen par l'émission d'actions et le paiement en espèces. Le prix de transaction est d'environ 596 millions de RMB, et le bénéfice net moyen de la société cible en 2021 - 2023 est de 56,5 millions de RMB. En 2021, le chiffre d'affaires de Kangtai s'élevait à 526 millions de RMB, soit + 18,3% d'une année sur l'autre; Le bénéfice net réalisé est de 44,5 millions de RMB, soit + 33,5% d'une année sur l'autre. Le 31 décembre 2021, la Bourse de Shenzhen a suspendu l'examen de la restructuration des actifs susmentionnés en raison de l'expiration des rapports financiers et des documents d'évaluation de la société visée. À l'heure actuelle, les derniers rapports financiers et les données d'évaluation des actifs sous - jacents ont été compilés et divulgués au public. En outre, le « projet de construction d'additifs lubrifiants d'une production annuelle de 50 000 tonnes» de la société cible a obtenu l'approbation de l'évaluation de l'impact sur l'environnement et d'autres approbations préalables au démarrage, à l'exception des procédures d'approbation des économies d'énergie. Récemment, Kangtai a également soumis les documents de demande pertinents pour l'approbation des économies d'énergie aux autorités compétentes.
En plus de la répartition des activités dans le domaine des additifs lubrifiants, la société a également développé de nouvelles activités dans le domaine de la médecine et de la biologie. Au cours de la période considérée, elle a co - financé et établi Tianjin orefu Biomedicine Co., Ltd. Avec Suzhou Gemma Gene Co., Ltd. Et d'autres entreprises, principalement dans le domaine des monomères d'acides nucléiques, et a commencé la construction d'un atelier pilote à la base de Hangu à Tianjin. En ce qui concerne le d éveloppement de produits, l’oref Tianjin a créé l’institut des sciences de la vie, qui travaille avec l’université de Tianjin à la R & D de produits, y compris l’acide polyglutamique, afin de promouvoir le progrès technologique et l’accumulation de talents dans le domaine de la biologie synthétique de l’entreprise.
Prévisions de bénéfices, évaluation et notation: les résultats de la société en 2021 sont légèrement supérieurs aux prévisions. Nous maintenons les prévisions de bénéfices de la société pour 2022 - 2023 et ajoutons de nouvelles prévisions de bénéfices de la société pour 2024. Entre - temps, nous ne considérons pas temporairement l'impact de l'acquisition de Kangtai actions sur les résultats de la société. On estime que le bénéfice net de la société attribuable à la société mère de 2022 à 2024 est respectivement de 526, 676 et 784 millions de RMB, ce qui correspond à un SPE de 2,57, 3,30 et 3,82 RMB / action. En tant que chef de file de l'aide anti - âge des polymères en Chine, l'entreprise a continué d'accroître l'échelle de production et de consolider les avantages du chef de file. En outre, l'entreprise a activement encouragé l'acquisition de Kangtai, mis en place des activités d'additifs lubrifiants et réalisé des investissements connexes dans le domaine de la biomédecine afin de créer une nouvelle courbe de croissance de l'entreprise. Nous maintenons toujours la cote d'achat de l'entreprise.
Conseils sur les risques: le calendrier de restructuration des actifs n'est pas aussi rapide que prévu, la construction de la capacité n'est pas aussi rapide que prévu, la demande en aval des produits n'est pas aussi élevée que prévu et le risque de fluctuation des prix des matières premières et des produits.
