Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) ( Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) )
Événement: la compagnie publie un rapport annuel sur les résultats de 2021.
Les résultats ont été légèrement inférieurs aux attentes. La société a déclaré un chiffre d’affaires annuel de 1 303 millions de RMB en 2021, en hausse de 19,8% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 63 millions de RMB, en baisse de 16,5% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère était de 53 millions de RMB, en baisse de 16,5% par rapport à l’année précédente. Le chiffre d’affaires d’exploitation au quatrième trimestre de 2021 s’élevait à 386 millions de RMB, en hausse de 12,9% d’une année sur l’autre et de 22,7% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 19 millions de RMB, en baisse de 46,7% d’une année sur l’autre et en hausse de 37,4% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 16 millions de RMB, en baisse de 47,7% d’une année sur l’autre et en hausse de 18,7% d’une année sur l’autre. En 2021, les revenus de toutes les entreprises de la compagnie ont augmenté régulièrement. En raison de l’augmentation des prix des matières premières en amont, de l’augmentation des frais de transport maritime et de l’augmentation des investissements dans la recherche et le développement, les bénéfices de la compagnie pour l’ensemble de l’année et les quatre trimestres de 2021 ont été sous pression.
L’entreprise dispose d’un avantage concurrentiel dans le domaine des Haut – parleurs montés sur véhicule, ce qui augmente la valeur d’un seul véhicule. L’entreprise dispose d’une forte capacité de R & D indépendante, d’une capacité de développement synchrone et d’une force technique de produit. Elle est devenue l’un des principaux fournisseurs de haut – parleurs automobiles en Chine. Selon l’annonce de la compagnie, en 2021, les Haut – parleurs embarqués de la compagnie représentaient 12,64% du marché mondial des voitures particulières et des véhicules utilitaires légers, 19% du marché chinois et le premier marché chinois. Avec la mise à niveau de la consommation et le développement intelligent de l’automobile, les produits acoustiques de l’automobile ne sont plus limités aux Haut – parleurs de l’automobile. L’entreprise met activement en place des produits incrémentaux tels que l’amplificateur de puissance de l’automobile, avas et ainsi de suite avec ce vent de l’est, et la valeur de soutien de l’automobile continue d’augmenter. Bénéficiant du développement rapide du marché des nouveaux véhicules énergétiques et de l’avantage concurrentiel de l’entreprise, les revenus des Haut – parleurs de l’entreprise ont augmenté de 12% d’une année sur l’autre, les revenus des amplificateurs de puissance de 109% d’une année sur l’autre et les revenus des services avas de 145% d’une année sur l’autre en 2021.
Les clients de l’entreprise sont riches en ressources et ouvrent un espace de croissance pour les nouveaux clients énergétiques. En raison de ses avantages dans la R & D et l’innovation, le d éveloppement synchrone et la capacité de livraison mondiale, l’entreprise a établi des relations de coopération avec des marques étrangères et des coentreprises telles que Volkswagen, GM, Ford, SAIC Volkswagen et SAIC GM, ainsi qu’avec des entreprises automobiles indépendantes chinoises telles que Great Wall, Geely, Chery, Dongfeng Automobile Co.Ltd(600006) Saic Motor Corporation Limited(600104) L’entreprise suit de près la nouvelle marée de l’énergie et se concentre sur l’expansion des nouveaux clients de l’énergie. Elle est entrée dans le système de soutien des entreprises de nouveaux véhicules énergétiques tels que Byd Company Limited(002594)
Prévisions de bénéfices et propositions d’investissement
En ajustant légèrement les revenus et en augmentant le taux d’ajustement des d épenses pour les intrants de R & D, on prévoit que le SPE de la compagnie sera de 0,40, 0,99 et 1,45 RMB (à l’origine 0,48, 1,03 et 1,46 RMB) en 2021 – 2023, et que la pénurie d’approvisionnement en puces aura une incidence sur Les bénéfices. Selon l’évaluation PE de 22 ans, la compagnie comparable est une compagnie liée à l’électronique automobile, avec 54 fois le pe54 de 22 ans de la compagnie comparable, et le prix cible correspondant est de 53,46 RMB, et la cote
Conseils sur les risques
Le volume de soutien des Haut – parleurs embarqués est inférieur aux attentes, les amplificateurs embarqués, les services avas sont inférieurs aux attentes, les problèmes d’espace de marché dans l’industrie acoustique et les problèmes d’approvisionnement en puces automobiles.
