Zhuzhou Huarui Precision Cutting Tools.Co.Ltd(688059) ( Zhuzhou Huarui Precision Cutting Tools.Co.Ltd(688059) )
Principaux points d’investissement
Événement: la compagnie a publié un rapport rapide sur les résultats de 2021 et a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 485 millions de RMB en 2021, en hausse de 55,5% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 162 millions de RMB, en hausse de 82,4% d’une année sur l’autre. La performance de l’entreprise a augmenté à un rythme élevé, conformément à nos attentes.
La demande d’outils domestiques a augmenté, l’entreprise a accéléré l’expansion de la capacité, la performance annuelle a augmenté à grande vitesse. Du côté de la demande, en 2021, l’industrie en aval a connu un boom et la demande d’outils industriels a considérablement augmenté; L’épidémie a affecté l’approvisionnement en couteaux CNC haut de gamme en Europe, aux États – Unis, au Japon et en Corée du Sud en Chine, et les utilisateurs finaux ont choisi des couteaux fabriqués en Chine pour améliorer leur volonté; Du côté de l’offre, la performance des produits de l’entreprise a été améliorée, la capacité des lames CNC a été considérablement élargie, les ventes de lames CNC ont considérablement augmenté et la performance de l’entreprise a atteint une croissance rapide.
Élargir activement les catégories de produits et améliorer continuellement la capacité globale de l’entreprise en matière de services de soutien. La société a l’intention d’émettre des obligations convertibles pour recueillir 400 millions de RMB pour augmenter la capacité de production de 500000 pièces d’outils CNC de précision et de 1,4 million d’outils de forage à haut rendement. En combinaison avec les lames en céramique métallique et les outils de fraisage intégrés construits avec les fonds recueillis par l’Introduction en bourse de la société, la s érie de produits de la société est continuellement élargie, la capacité de service globale est continuellement améliorée et la compétitivité des produits et des services est constamment améliorée. On s’attend à ce qu’il devienne un fournisseur international de services complets d’outils.
L’extrémité de l’offre et l’extrémité de la demande poussent simultanément le remplacement de l’importation d’outils domestiques. En tant que consommables dans le processus de production de l’industrie manufacturière, les outils industriels ont une influence importante sur la qualité et la performance des produits transformés. Les principales entreprises chinoises d’outils, représentées par Zhuzhou Huarui Precision Cutting Tools.Co.Ltd(688059) Du côté de la demande, le prix des outils importés est élevé. Sur la base de l’amélioration des performances des outils en Chine, les clients en aval ont besoin de réduire leurs coûts de production en utilisant des outils domestiques.
Prévisions de bénéfices et conseils en matière d’investissement. On estime que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 163 millions de RMB, 234 millions de RMB et 333 millions de RMB respectivement de 2021 à 2023, et que le taux de croissance composé du bénéfice net attribuable à la société mère sera de 55,2% au cours des trois prochaines années. Compte tenu des obstacles techniques élevés aux produits, de l’accélération de la substitution nationale et de la forte certitude d’un taux de croissance élevé des performances de l’entreprise, nous devrions bénéficier d’une prime d’évaluation de 35 fois PE en 2022, avec un prix cible de 185,85 RMB, afin de maintenir la note d ‘« achat».
Indice de risque: l’investissement dans l’industrie manufacturière a fortement diminué; L’expansion de la capacité de l’entreprise est inférieure aux attentes; La concurrence industrielle s’est détériorée.
