Shenzhen United Winners Laser Co.Ltd(688518) ( Shenzhen United Winners Laser Co.Ltd(688518) )
Aperçu de l’événement
La société a publié un rapport rapide sur les résultats et a réalisé un chiffre d’affaires total de 1 399 millions de RMB en 2021, en hausse de 59,39% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la mère était de 910435 millions de RMB, en hausse de 35,95% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère était de 67 214400 RMB, en hausse de 61,67% par rapport à l’année précédente.
Jugement analytique:
La croissance des revenus a légèrement dépassé les attentes et l’on s’attend à une amélioration de la rentabilité. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 1399 milliards de RMB, soit + 59,39% d’une année sur l’autre, dont 480millions de RMB au cours d’un seul trimestre au 21q4, soit + 19,97% d’une année sur l’autre, ce qui est légèrement supérieur à nos attentes, principalement en raison d’un grand nombre de nouvelles commandes signées en 2020 (1508 milliards de RMB, taxes incluses) et de la plupart des revenus comptabilisés en 2021. En outre, le bénéfice net en 2021 est légèrement inférieur aux attentes du marché et la rentabilité a légèrement diminué par rapport à la même période de l’année précédente. Au 21q4, le bénéfice net attribuable à la société mère a atteint 35 millions de RMB au cours d’un seul trimestre, soit – 35,83% de la même période de l’année précédente. La principale raison en est que le taux de d épenses de gestion / R & D de la société est resté relativement élevé. Avec l’augmentation de la valeur de la production par habitant de la société et l’effet d’échelle, on s’attend à ce que la
L’expansion accélérée des batteries électriques a entraîné une forte augmentation des commandes de l’entreprise
Avec l’expansion rapide de la production de batteries électriques, l’effet de leader devient progressivement évident. La production et les ventes de nouveaux véhicules énergétiques continuent d’augmenter, l’industrie des batteries électriques continue de bénéficier et la capacité installée continue d’augmenter. Selon les statistiques incomplètes de ggii, l’investissement dans les batteries électriques en 2021 a dépassé 500 milliards de RMB, dont Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) En tant que partenaire à long terme de Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750)
L’entreprise est profondément engagée dans le domaine du soudage laser depuis de nombreuses années, en particulier dans le processus de soudage des batteries électriques. Jusqu’en 2021h1, 302 brevets ont été obtenus, la matrice des produits a été continuellement améliorée et des technologies de pointe ont été mises au point. À l’heure actuelle, l’entreprise dispose d’un certain nombre de technologies liées au soudage des piles électriques qui ont achevé la phase de recherche et de développement et d’une riche réserve technique. Dans le contexte d’une forte prospérité de l’industrie des nouveaux véhicules énergétiques, la ténacité du développement des activités de soudage des batteries électriques de l’entreprise est forte.
Le soudage est particulièrement important dans le processus de production de la batterie 4680, et l’entreprise devrait en bénéficier pleinement. 4680 ÉLECTRODE de batterie la quantité de soudage augmente en raison de l’augmentation de la quantité de ÉLECTRODE. Du point de vue de la technologie de soudage par points, le soudage par points laser à pleine oreille peut augmenter le nombre de points de soudage, comparativement à la batterie 21700, le nombre de points de soudage 4680 est plus de cinq fois plus élevé. En outre, l’augmentation du nombre de luges exige une plus grande précision, une meilleure qualité et une plus grande cohérence du soudage, ce qui entraîne de nouvelles exigences pour la stabilité de la machine de soudage. L’entreprise a terminé la conception du prototype de la ligne d’assemblage de batteries cylindriques, qui correspond à la production d’assemblage automatique de batteries 4680. Actuellement, l’entreprise est en cours d’assemblage et de mise en service du prototype, et l’entreprise espère saisir plus de parts de marché dans la production de batteries 4680.
Au cours du premier semestre de 2021, les nouvelles commandes signées par la société se sont élevées à 1 921 millions de RMB (taxes incluses), en hausse de 27,39% d’une année sur l’autre, dont 85% provenaient de l’industrie des piles électriques. Nous nous attendons à ce que les commandes annuelles de la compagnie en 2021 s’élèvent à environ 3,6 milliards de RMB, ce qui garantit la croissance future des résultats de la compagnie.
Conseils en matière d’investissement
En ce qui concerne le rapport rapide sur les résultats, nous avons réduit les prévisions de bénéfices de la compagnie pour 2021 et maintenu les prévisions de bénéfices pour 2022 – 2023 inchangées. Les revenus prévus pour 2021 – 2023 sont respectivement de 13,99 / 29,30 / 4334 milliards de RMB; Le bénéfice net attribuable à la société mère était respectivement de 0,91 / 3,39 / 692 millions de RMB, ce qui correspond à 0,30 / 1,13 / 2,31 RMB pour le SPE, à 35,5 RMB / prix de clôture des actions le 25 février 2022 et à 117 / 31 / 15 fois pour le PE, ce qui maintient la cote de « surpoids» de la société.
Conseils sur les risques
L’expansion de la capacité n’a pas été aussi rapide que prévu; Le climat en aval n’est pas aussi favorable que prévu; La concurrence s’intensifie dans l’industrie.
