Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) ( Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) )
La société a publié un rapport rapide sur les résultats et a réalisé un bénéfice d’exploitation total de 2,28 milliards de RMB en 2021, soit + 16,5% d’une année sur l’autre, avec un bénéfice net de 150 millions de RMB pour la société mère, soit – 37,9% d’une année sur l’autre. Correspondant à 2021q4, le chiffre d’affaires brut d’exploitation a atteint 650 millions de RMB, soit + 24,7% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net de la société mère a atteint 72,88 millions de RMB, soit + 36,8% d’une année sur l’autre.
Commentaires:
La croissance des revenus s’est accélérée d’une année sur l’autre et la transformation a commencé à porter ses fruits. Le chiffre d’affaires de l’entreprise au 21q4 a augmenté de près de 25%, et l’augmentation du chiffre d’affaires par rapport au Q3 s’est considérablement accélérée. L’optimisation de la catégorie de vrac et l’expansion de l’emballage quantitatif ont déjà donné des résultats préliminaires. À court terme, les ventes dynamiques du Festival du printemps sont bénignes, mais en raison de la base élevée du 21q1 et de l’avance du Festival du printemps de 22 ans, la pression du chiffre d’affaires du 22q1 devrait être élevée.
La rentabilité a été rétablie. Le taux d’intérêt net de l’entreprise pour le seul Q4 attribué à la société mère est de 11,1%, avec une récupération évidente par rapport à l’anneau. Sous le prix élevé des matières premières, la rentabilité est excellente. Sous la matrice des produits, l’accent est mis sur les produits de base, et l’effet d’échelle a été reflété. En ce qui concerne les perspectives de suivi, 21 ans sont une année où l’entreprise cultive vigoureusement de nouveaux produits. L’effet d’échelle causé par le volume de nouveaux produits et les attentes en matière de prix des matières premières diminuent, et la rentabilité de 22 ans devrait augmenter régulièrement. Mais à court terme, l’épidémie du 22q1 est encore grave et répétée, les prix des matières premières, comme l’huile de palme, restent élevés et les marges bénéficiaires devraient être sous pression.
L’incitation au capital révisée est plus pragmatique, ce qui correspond à une forte croissance au cours des 23 prochaines années. En ce qui concerne le suivi, l’entreprise est confrontée à l’influence de la transformation des canaux au cours des 21 dernières années. L’entreprise se concentre activement sur les produits de base et lance des emballages quantitatifs. On s’attend à ce qu’elle continue de récolter des résultats d’exploitation au cours des 22 à 23 prochaines années. L’entreprise a ajusté ses objectifs d’incitation au capital – actions auparavant. Les objectifs révisés devraient être plus pragmatiques et avoir une forte croissance au cours des 23 prochaines années.
Prévision des bénéfices et cote d’investissement: l’entreprise a été influencée par la réforme des canaux et d’autres macro – environnements au cours des 21 dernières années, et la performance à court terme a été sous pression. Cependant, l’entreprise a activement réformé, l’ajustement stratégique a été effectué à l’extrémité des canaux, et l’extrémité des catégories a mis l’accent sur les produits de base de grande taille, et a lancé des paquets quantitatifs tels que la saumure épicée et les collations en haute mer. La Auparavant, les incitatifs au capital ont réduit les objectifs de rendement de 22 à 23 ans et les objectifs de rendement globaux étaient plus pragmatiques. Nous prévoyons que le bénéfice dilué par action de 2021 à 2023 sera de 1,16, 2,37 et 3,56 RMB respectivement, ce qui maintiendra la cote d ‘« achat » de la compagnie.
Facteurs de risque: l’expansion de nouvelles catégories n’a pas répondu aux attentes; Augmentation des coûts des canaux commerciaux; La concurrence entre les modes chinois et insulaires s’est intensifiée; Questions de sécurité alimentaire.
