Risen Energy Co.Ltd(300118) ( Risen Energy Co.Ltd(300118) )
Mise au point d’un module de batterie pour la restauration de la rentabilité
L’entreprise laboure profondément les composants de la batterie, le volume des expéditions se classe constamment au septième rang mondial, la Chine au cinquième. En raison de la forte hausse des prix des matières premières et auxiliaires, les résultats de la société ont considérablement diminué en 2020 et 2021. En 2021, la société a vendu des capitaux propres et des actifs tels que swick et power station company, en mettant l’accent sur l’activité principale des composants de batterie. En 2022, la nouvelle capacité de production de silicium, de verre photovoltaïque et d’autres matériaux principaux et auxiliaires sera libérée, les prix baisseront et la rentabilité de l’entreprise sera rétablie.
Les perspectives de l’industrie photovoltaïque sont vastes et les nouvelles installations du « quatorzième plan quinquennal » augmenteront considérablement.
L’industrie photovoltaïque entre dans une nouvelle phase de croissance dans le contexte de la politique de neutralité du carbone et de la tendance au développement de l’accès à Internet à des prix abordables dans les grandes économies du monde. L’Association chinoise de l’industrie photovoltaïque prévoit que la nouvelle capacité photovoltaïque mondiale atteindra 1050 ~ 1295gw en 2021 – 2025 et 355 ~ 440gw en Chine en 2021 – 2025. Par rapport à la période couverte par le 13e Plan quinquennal, la capacité installée mondiale augmentera de 100,76% ~ 147,61%, ce qui entraînera une augmentation continue de la demande de plaquettes de silicium photovoltaïque et de composants, et la part de marché des principaux fabricants devrait encore augmenter.
Élargir activement la capacité de production avancée au pays et à l’étranger et prendre l’initiative de mettre en place la ligne de production de modules de batteries à haut rendement hjt
À l’heure actuelle, l’entreprise dispose d’une capacité de production de 12 GW pour les piles et de 19 GW pour les composants, avec un taux d’autosuffisance de 63%. L’entreprise promeut activement la construction de modules de batterie 3gw en Malaisie et de modules de batterie 5gw dans la phase II de Yiwu. La nouvelle capacité de production augmentera en 2022. L’entreprise dispose d’une vaste réserve technique dans le domaine des cellules photovoltaïques à haut rendement et des modules. En 2022, elle augmentera la capacité de production des cellules et des modules d’hétérojonction de code.
Prévision des bénéfices et notation des investissements
Nous prévoyons que le chiffre d’affaires d’exploitation de la compagnie pour 2021 – 2023 sera de 193,47 / 277,33 / 389,98 milliards de RMB, en hausse de 20,44% / 43,35% / 40,62% d’une année sur l’autre, le bénéfice net sera de – 0,40 / 7,90 / 839 millions de RMB, en hausse de – 124,45% / 20 54,16% / 6,16% d’une année sur l’autre, le SPE sera de – 0,04 / 0,88 / 0,93 RMB / action, et le PE correspondant sera de – 635x / 33x / 31x. La société est le septième fournisseur mondial de composants. En se référant à la moyenne PE d’une société comparable, la société a reçu 38 fois l’évaluation en 2022 et le prix des actions correspondant était de 33,44 RMB. La société a été couverte pour la première fois et a reçu la cote d’achat.
Conseils sur les risques
Les nouvelles installations photovoltaïques mondiales sont inférieures aux prévisions; La guerre des prix des fabricants de composants affecte les bénéfices bruts et les bénéfices des composants de l’entreprise; La flambée des prix des matières premières et des matières auxiliaires réduira les bénéfices de l’entreprise; Le taux d’exploitation de la nouvelle capacité de production de l’entreprise est inférieur aux prévisions;
