Zuming Bean Products Co.Ltd(003030) ( Zuming Bean Products Co.Ltd(003030) )
Résumé de l’événement: le 2 mars, Zuming Bean Products Co.Ltd(003030)
L’expansion à l’étranger « une autre ville », la fusion et l’acquisition + la construction d’usines à l’étranger pour promouvoir l’expansion nationale. Zuming a une certaine notoriété de la marque dans la région du delta du fleuve Yangtze, a également une part de marché suffisante dans des villes comme Hangzhou, Ningbo et Shaoxing, et est devenu une entreprise leader dans l’industrie chinoise des produits de soja au niveau de l’interruption. Tout en stabilisant les avantages du delta du fleuve Yangtze, zuming a également procédé à une expansion nationale par le biais de fusions et d’acquisitions et de la construction d’usines à d’autres endroits: (1) fusion et acquisition, la société a acheté une usine de produits du soja à Yangzhou en 2008, et a maintenant formé Près de 100 millions d’échelle de revenus. En 2022, elle se concentrera sur la relocalisation et la construction de l’usine de Yangzhou. En 2021, il a réalisé un investissement en capital avec Nanjing guogoo et Guizhou longyuansheng. Maintenant, il a aidé Nanjing guogoo à mettre à niveau la gestion numérique, à connecter des systèmes commerciaux et financiers diversifiés, et à affecter du personnel de production et de vente pour aider à améliorer le contrôle de la qualité et à renforcer l’expansion du marché. On s’attend à ce que l’expérience de Yangzhou soit reproduite dans le nord de la Chine, le delta de la rivière Pearl et d’autres régions afin de réaliser une expansion rapide hors site. Construire une usine dans un autre endroit. L’entreprise a construit l’usine Anji en 2010 et a équipé la ligne de production japonaise haut de gamme pour devenir la base de production la plus importante de l’entreprise. Cette fois à Wuhan, c’est – à – dire copier le “mode Angie” en construisant une usine dans un autre endroit “la prochaine ville”. Tout d’abord, Wuhan a une population suffisante pour digérer rapidement les produits frais. Deuxièmement, Wuhan n’a pas de marque de premier plan absolue, la structure du marché est dispersée et il n’y a pas d’obstacle évident à l’entrée, et zuming et le Gouvernement concluront la coopération plus facile à l’expansion des canaux; En outre, pendant la période épidémique, zuming a fourni Wuhan par Box Horse et d’autres canaux, et a déjà une certaine connaissance de la marque et une certaine base de canaux dans la région.
Nous nous attendons à ce que l’expansion de la superficie cultivée en soja entraîne une baisse des coûts. En 2022, nous nous attendons à ce que les revenus de l’entreprise augmentent à deux chiffres, principalement en raison de: (1) la demande de produits de haricots frais à la maison est relativement stable, l’entreprise appartient à l’entreprise de panier de légumes de Hangzhou, et la production et l’exploitation sont assurées en priorité. Le Service de restauration a été mis en place pour relier les clients de l’extrémité B tels que les chaînes de restauration rapide et les cantines scolaires. On s’attend à ce que le secteur de la restauration se développe rapidement dans le contexte de la restauration progressive. La région de la Chine de l’est met l’accent sur l’aménagement des marchés potentiels de Shanghai et d’Anhui, l’amélioration de l’image des magasins, la planification des stratégies de vente et le développement de marchés multicanals. Hangzhou et d’autres marchés avantageux se sont effondrés, complétant davantage les terminaux de vente. En ce qui concerne les coûts, on s’attend à ce que les prix du soja demeurent élevés jusqu’en mai de cette année, tandis que les prix du soja devraient baisser progressivement avant la nouvelle saison d’achat, à mesure que les principales régions productrices de soja, comme le Heilongjiang et la Mongolie intérieure, augmenteront leurs superficies cultivées.
Proposition d’investissement: le chiffre d’affaires de la société devrait atteindre 13,33 / 15,57 / 1 787 milliards de RMB en 2021 – 2023, soit + 8,8% / + 16,8% / + 14,8% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère est de 0,61 / 0,98 / 121 millions de RMB, soit – 39,2% / + 60,3% / + 23,3% d’une année sur l’autre. Le SPE est de 0,49 / 0,79 / 0,97 RMB et le PE correspondant est de 50x / 31x / 25x. Maintenir la cote « recommandée » en tenant compte du développement stable de l’activité principale de l’entreprise et du potentiel de croissance des résultats découlant de l’expansion à distance.
Conseils sur les risques: les coûts augmentent rapidement, l’expansion à distance n’est pas aussi rapide que prévu, les risques pour la sécurité alimentaire, etc.
