Hichain Logistics Co.Ltd(300873) ( Hichain Logistics Co.Ltd(300873) )
Performance
Le 2 mars, Hichain Logistics Co.Ltd(300873) a publié le rapport annuel 2021. En 2021, le revenu d’exploitation s’élevait à 1468 milliard de RMB, en hausse de 36,66% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net attribuable à la mère s’élevait à 309 millions de RMB, en hausse de 58,81% d’une année sur l’autre. Le bénéfice net non attribuable à la mère s’élevait à 212 millions de RMB, en hausse de 31,38% d’une année sur l’autre. Le chiffre d’affaires d’exploitation de 4q2021 s’élevait à 428 millions de RMB, en hausse de 34,76% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net de la société mère s’élevait à 62 865600 RMB, en hausse de 25% d’une année sur l’autre.
Analyse
Les revenus ont maintenu une croissance rapide et les résultats ont été conformes aux attentes. Le chiffre d’affaires de l’entreprise a maintenu une croissance rapide, principalement parce que l’industrie de l’électronique 3C a maintenu un haut niveau de vue, et de nouveaux clients de haute qualité ont également maintenu une bonne force de croissance. Le chiffre d’affaires d’exploitation de l’industrie de l’électronique grand public de TI a atteint 1305 milliard de RMB, en hausse de 33,64% d’une année sur l’autre. Les ventes de produits des clients de nouveaux véhicules énergétiques ont considérablement augmenté. En 2021, le nombre cumulé de livraisons de véhicules idéaux était de 90 491. L’entreprise a élargi la gamme de services logistiques de la chaîne d’approvisionnement pour la fabrication de nouveaux véhicules énergétiques. Le chiffre d’affaires des entreprises liées aux services de nouveaux véhicules énergétiques a atteint 96,2 millions de RMB, en hausse de 194,60% d’une année sur l’autre. La marge bénéficiaire brute de l’entreprise était de 28,85%, en baisse de 2,61 PCT par rapport à l’année précédente, principalement en raison de l’augmentation des coûts de main – d’oeuvre. Le taux des frais de vente de l’entreprise était de 2,6%, en hausse de 0,02 PCT par rapport à l’année précédente; Avec l’effet d’échelle, le taux des frais généraux est de 5,84%, en baisse de 0,54 PCT par rapport à l’année précédente. Le taux de d épenses de R & D était de 1,36%, en hausse de 0,07 PCT par rapport à l’année précédente. Le taux des dépenses financières était de 0,47%, en baisse de 1,18 PCT d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’appréciation du RMB et des pertes de change importantes au cours de la même période l’an dernier.
L’intégration de l’automatisation et la capacité de réplication interprofessionnelle sont validées. En 2021, l’entreprise a ajouté 24 293800 RMB à ses activités d’intégration de l’automatisation, principalement en raison des recettes confirmées pour l’achèvement de la phase actuelle du projet d’automatisation internationale de Shenzhen. Le Groupe de clients de l’entreprise s’est progressivement étendu de l’électronique 3C aux nouveaux véhicules énergétiques, aux matériaux spéciaux, à l’Internet, aux appareils ménagers, à l’industrie photovoltaïque et à d’autres industries.
Les services de la chaîne d’approvisionnement numérique et habilitante, le développement des entreprises et la croissance continue des performances de l’entreprise. L’entreprise a signé un accord – cadre de coopération avec Tencent Cloud et Digital Technology pour construire conjointement la première sector – forme de services SaaS Internet vertical de premier plan dans le domaine de la chaîne d’approvisionnement à l’extérieur de la Chine. Nous pensons que la gestion fine apportée par la numérisation de l’entreprise, et le volume continu des grands clients ont conduit à l’augmentation continue des performances de l’entreprise.
Conseils en matière d’investissement
Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera respectivement de 381 millions de RMB, 475 millions de RMB et 586 millions de RMB, en hausse de 23,31%, 24,46% et 23,53% d’une année sur l’autre, ce qui maintiendra la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques
Risque de concentration excessive de la clientèle, risque de fluctuation du taux de change du RMB, risque de hausse significative des coûts de main – d’œuvre.
