Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) ( Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) )
Événement: la société a publié le rapport annuel 2021, avec un chiffre d’affaires de 4,61 milliards de RMB, soit + 25,33% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net pour la société mère s’est élevé à 284 millions, soit + 10,21% d’une année sur l’autre. Q4 a réalisé un chiffre d’affaires de 1349 milliard de RMB, soit + 20,63% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net pour la société mère était de 63,57 millions, soit – 28,6% d’une année sur l’autre.
Le chiffre d’affaires a augmenté régulièrement tout au long de l’année et la structure des produits a eu une incidence sur la marge bénéficiaire progressive. La société a réalisé un chiffre d’affaires annuel de 4,61 milliards de RMB, soit + 25,33% d’une année sur l’autre; La marge brute était de 21,32%, soit – 1,68 PCT par rapport à l’année précédente, principalement en raison de la baisse du marché des véhicules utilitaires au deuxième semestre, de la diminution de la proportion de produits à marge brute élevée et de l’impact de la hausse des prix des matières premières. Le bénéfice net de 284 millions de RMB pour l’ensemble de l’année, soit + 10,21% d’une année sur l’autre; Le taux d’intérêt net était de 6,16%, soit – 0,84 PCT par rapport à l’année précédente. Q4 a réalisé un chiffre d’affaires de 1349 milliard de RMB, soit + 20,63% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net pour la société mère était de 63,57 millions, soit – 28,6% d’une année sur l’autre. La marge brute d’un seul trimestre était de 20,81%, soit – 2,59 PCT par rapport à l’année précédente, de + 2,11 PCT par rapport à l’année précédente, de 4,71% par rapport à l’année précédente, de – 3,25 PCT par rapport à l’année précédente et de – 0,86 PCT par rapport à l’année précédente. Les taux de d épenses financières pour les ventes, la gestion, la R & D et les dépenses annuelles sont respectivement de 4,36%, 4,65%, 4,87% et 0,61%. Dans l’ensemble, la structure des produits a changé tout au long de l’année en raison de la pénurie de carottes, de la hausse des prix des matières premières et de la baisse du marché des véhicules utilitaires, ce qui a entraîné une baisse de la marge bénéficiaire, ce qui a eu une incidence sur le bénéfice net de La société mère. Bien que le marché des cygnes noirs soit fréquent, mais bénéficie de l’expansion des grands clients, les revenus de l’entreprise ont augmenté régulièrement.
Tous les types de produits ont augmenté et l’assemblage du tableau de bord demeure le produit de base. Selon la classification des produits, l’assemblage du tableau de bord, l’assemblage du panneau de porte, l’assemblage du poteau et l’assemblage du pare – chocs représentaient respectivement 70,48%, 17,18%, 2,74% et 0,89% des principaux revenus d’exploitation de la compagnie au cours de la période visée par le rapport, en hausse de 30,50%, 37,47%, 15,28% et 139,18% d’une année sur l’autre, principalement en raison du volume continu des commandes des clients de voitures particulières de la compagnie et de la faible base comparable en raison de l’impact de l’épidémie au cours de la même période de l’année précédente.
L’expansion continue à l’étranger, le plan de participation confirme la confiance de l’entreprise dans le développement. En 2020, l’entreprise a établi une filiale à part entière et une base de production au Mexique, et a activement exploré le marché nord – américain. Le rythme de la mondialisation ne fait que commencer. En 2021, la société a mis en œuvre la deuxième phase du plan d’actionnariat des employés. 496 employés ont participé à la souscription et ont levé près de 300 millions de RMB au total; Jusqu’à présent, la société a acheté 5,5 millions d’actions de la société par le biais d’opérations en bloc, avec un chiffre d’affaires de 198 millions et un prix moyen de 36,16 RMB, ce qui confirme également la confiance de la société dans le développement à long terme.
Conseils d’investissement: l’entreprise bénéficie de la libération de nouveaux clients et connaît une croissance rapide au cours des prochaines années. Le bénéfice net attribuable à la société mère devrait être de 480 / 600 millions de RMB en 22 – 23 ans. Correspond à environ 32 fois le pe32 de 22 ans.
Conseils sur les risques: le volume des ventes de l’industrie des voitures particulières n’est pas aussi élevé que prévu, la marge de préférence du terminal est plus élevée que prévu et la puce affecte la production automobile.
