Naura Technology Group Co.Ltd(002371) ( Naura Technology Group Co.Ltd(002371) )
Principaux points d’investissement
Naura Technology Group Co.Ltd(002371) : les matériaux d’application sont sous – estimés par rapport aux principaux matériaux d’application de l’industrie mondiale, de sorte que la valeur marchande peut être améliorée
Sur le terrain fertile du marché chinois des semi – conducteurs, la Chine a un profil de concurrence similaire à celui de l’industrie américaine des semi – conducteurs. En tant que pierre angulaire du développement de l’industrie des semi – conducteurs, les principaux fabricants chinois d’équipements semi – conducteurs ont connu une croissance rapide et sont devenus des chefs de file mondiaux. Nous pensons que Naura Technology Group Co.Ltd(002371) Dans cet article, nous discuterons de la rationalité de l’évaluation Naura Technology Group Co.Ltd(002371)
Comment considérer l’impact des fluctuations cycliques de l’industrie sur l’évaluation des entreprises d’équipement à semi – conducteurs? Peut être correctement affaibli
L’industrie des semi – conducteurs a connu cinq générations de changements au cours des 50 dernières années, avec des fluctuations cycliques évidentes. En tant que deuxième guide de la demande en aval, la périodicité de l’équipement semi – conducteur est plus évidente. Le marché s’inquiète de l’impact de la périodicité de l’industrie sur l’évaluation des entreprises de semi – conducteurs.
En comparant l’évolution de la valeur marchande de trois grandes entreprises d’équipements à semi – conducteurs (matériaux appliqués, recherche RAM, asman), nous sommes prêts à offrir une marge de prime d’évaluation plus élevée en raison de l’augmentation continue de la part de marché des principaux fabricants d’équipements à semi – conducteurs dans le domaine des équipements segmentés et de la promotion du processus de fabrication avancé de l’industrie, qui a été considérablement réduite en raison des fluctuations cycliques de l’industrie.
Nous croyons que Naura Technology Group Co.Ltd(002371) Au cours de l’examen de l’évaluation Naura Technology Group Co.Ltd(002371)
Comment considérer l’intervalle de valeur marchande raisonnable de Naura Technology Group Co.Ltd(002371) ? Rapport de capitalisation boursière (par rapport aux matériaux d’application) avec un espace de liaison ascendante dans le Centre
En ce qui concerne la situation concurrentielle des équipements semi – conducteurs en dehors de la Chine, nous pensons que l’entreprise devrait effectuer une analyse comparative avec les matériaux d’application comme ancrage. Depuis 2017, Naura Technology Group Co.Ltd(002371) Mais nous avons constaté que le principal moteur de la croissance de l’entreprise était davantage la bêta que la prime d’évaluation accordée par le marché aux principaux fabricants de semi – conducteurs.
Nous avons établi trois indicateurs pour l’analyse: Nous avons constaté que le chiffre d’affaires des six dernières années a augmenté de 3,9 fois par rapport à celui de ratio et que les ventes d’équipements semi – conducteurs en Chine ont augmenté de 3,3 fois. Cependant Naura Technology Group Co.Ltd(002371) / la valeur marchande des matériaux d’application n’a augmenté que de 3,6 fois par rapport à celle de ratio, et le choc horizontal du disque a été maintenu entre 9% et 28% au cours des trois dernières années. Actuellement, il est dans la position centrale de 18%. Dans l’industrie bêta + Alpha Dual Wheel Drive (le taux de croissance moyen des ventes d’équipements semi – conducteurs en Chine au cours des cinq dernières années est de 17,4% plus élevé que dans le monde entier, et le taux de croissance moyen des revenus de Naura Technology Group Co.Ltd(002371) est de 35,3% plus élevé que celui des matériaux appliqués), nous croyons que la capitalisation boursière théorique a un espace d’amélioration par rapport
Conseil en investissement: actuellement, la valeur du marché est de 18% inférieure à celle de raito, avec une marge d’amélioration à la hausse. Le chiffre d’affaires prévu pour 2021 – 2023 est de 98 / 14 / 20,1 milliards de RMB, avec une croissance annuelle de 61% / 45% / 42% et un taux de croissance annuel composé de 49%. Au cours des trois dernières années Naura Technology Group Co.Ltd(002371) Maintenir la cote d’achat.
Indice de risque: l’expansion de la production en aval n’est pas aussi risquée que prévu; Risque de développement du produit inférieur aux attentes; Risque de friction commerciale.
