Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) ( Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) )
Principaux points d’investissement
Événement: la société a publié le rapport annuel 2021, avec un chiffre d’affaires d’exploitation supérieur à 4,13 milliards de RMB, en hausse de 57,0% par rapport à l’année précédente; Réaliser un bénéfice net de 650 millions de RMB, en hausse de 46,0% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net après déduction des coûts non salariaux s’est élevé à 580 millions de RMB, en hausse de 57,3% par rapport à l’année précédente. Les trois principales activités de l’entreprise ont continué de croître à un rythme élevé et les résultats ont été conformes aux attentes antérieures. Entre – temps, l’entreprise a publié un plan d’augmentation fixe et a l’intention de recueillir des fonds d’au plus 3,1 milliards de RMB pour la recherche et le développement sur le système d’exploitation des véhicules, la station de calcul Edge, xr et d’autres projets afin de renforcer encore la compétitivité de base.
La performance au quatrième trimestre a été élevée et le coût du matériel a eu une incidence sur la marge brute. Un grand nombre de commandes de l’entreprise ont été livrées au quatrième trimestre, les revenus et les bénéfices des deux côtés de la situation d’accélération trimestrielle. En 2021, le chiffre d’affaires du quatrième trimestre s’élevait à 1,45 milliard de RMB, en hausse de 73,0% d’une année sur l’autre et de 48,8% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 200 millions de RMB, en hausse de 30,0% d’une année sur l’autre et de 13,7% d’une année sur l’autre. Tout au long de l’année, la marge bénéficiaire brute de l’entreprise était de 39,4%, en baisse de 4,82 PP par rapport à l’année précédente, principalement en raison de l’augmentation de la part des activités d’Internet des objets de l’entreprise et de l’augmentation substantielle des coûts d’achat de produits matériels et de matériaux tels que les puces. Indépendamment de ce facteur, l’entreprise est très efficace dans la gestion du contrôle des coûts. Dans le contexte du recrutement d’un grand nombre de talents techniques tels que la conduite automatique avec des salaires élevés, les bénéfices continuent d’augmenter.
Conduite à grande vitesse par la troïka, chaque entreprise fleurit en plusieurs points. Les trois secteurs d’activité n’ont pas encore connu de forte croissance en 2020 et ont fait de grandes percées. Smart Software: a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 1,63 milliard de RMB, en hausse de 40,3% par rapport à la même période de l’année précédente, dépassant les attentes du marché. Au cours de la période visée par le rapport, le boom du changement de machine 5G s’est poursuivi et la coopération entre l’entreprise et ses principaux clients s’est approfondie, dont les revenus des fabricants de terminaux se sont élevés à 1,05 milliard de RMB, en hausse de 47,9% par rapport à la même période de l’année précédente. Véhicules intelligents: le chiffre d’affaires d’exploitation a atteint 1,22 milliard de RMB, en hausse de 58,9% par rapport à l’année précédente. Au cours de cette période, l’entreprise a successivement publié kanzione, une chaîne d’outils HMI automobile intégrée, et de nouvelles solutions basées sur la sector – forme matérielle Qualcomm sa8295, afin de continuer à consolider les avantages de la cabine intelligente; Entre – temps, l’entreprise a également fait des percées majeures dans la conduite intelligente en publiant smartpark, un produit de conduite à basse vitesse et de fusion de cabine, et a annoncé son entrée sur le marché de la conduite de haut niveau et de la future sector – forme informatique de véhicule entier, afin de construire une sector – forme ouverte et écologique de conduite automatique entièrement couverte à partir de la sector – forme de contrôleur de domaine de conduite intelligente, des logiciels sous – jacents, du système d’exploitation, des pièces intermédiaires, de l’intégration de logiciels et des essais. Augmenter encore la limite supérieure de croissance. Internet intelligent des objets: le chiffre d’affaires d’exploitation a atteint 1,27 milliard de RMB, en hausse de 82,9% par rapport à l’année précédente. Dans le domaine de l’Internet des objets grand public, l’entreprise a continuellement élargi l’expédition des produits et l’expansion des clients dans Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) Dans le domaine de l’Internet industriel des objets, l’entreprise développe vigoureusement des produits informatiques de pointe, tout en approfondissant encore la coopération stratégique avec Amazon Cloud. La sector – forme paas appliquée dans le domaine de la fabrication intelligente a gagné la faveur des clients de premier plan, et l’entreprise Cloud a connu une croissance explosive. L’industrie de l’Internet des objets de l’entreprise est passée progressivement du « terminal » au « nuage de bord de bout en bout », montrant une situation de floraison multipoint.
“Technologie + écologie” crée un avantage de sector – forme et soutient la croissance rapide à l’avenir. En 2021, l’entreprise a mis sur pied une équipe technique de R & D de plus de 10 000 personnes, avec une expansion de 52,2% par rapport à 2020 et des dépenses de R & D de plus de 800 millions de RMB, en hausse de 72% par rapport à l’année précédente. Il convient de noter que la mise en page avancée de l’entreprise dans le domaine des véhicules intelligents et de l’internet des objets a été transformée en capacité de sector – forme. En 2021, l’entreprise a obtenu 454 nouvelles réalisations technologiques (y compris des brevets, des marques de commerce, des droits d’auteur sur les logiciels informatiques, etc.), en hausse de 61% d’une année sur l’autre. Le taux de capitalisation des investissements dans la R & D a atteint 37,9%, en hausse de 21,8 PP d’une année sur l’autre Entre – temps, l’avantage de la carte écologique de l’entreprise basée sur la technologie os est progressivement mis en évidence. Au cours de la période considérée, la coopération stratégique avec Huawei, xiaomi, SAIC, Great Wall et d’autres clients de premier plan s’est approfondie. Le 26 février 2022, l’entreprise a annoncé la Création d’une coentreprise avec Jiangxi Motor Group pour effectuer la recherche et le développement avec le logiciel de véhicule entier, la sector – forme de Cloud et la conduite automatique comme le noyau, et la capacité technique de l’entreprise a été reconnue par les clients de premier plan. L’élan de développement des entreprises est bon.
Plus de 3 milliards de plans d’augmentation fixes ont été publiés, avec une disposition ferme pour le calcul de bord os + de l’ensemble du véhicule. La société a publié un plan d’augmentation fixe pour 2022. Il est proposé d’émettre jusqu’à 850111576 actions à des objets spécifiques et de lever des fonds d’au plus 3,1 milliards de RMB, dont 650 millions de RMB seront investis dans le projet R & D du système d’exploitation des véhicules, environ 1 milliard de RMB dans le projet R & D et d’industrialisation de la station de calcul Edge et 360 millions de RMB dans le projet R & D et d’industrialisation de la réalité élargie (xr). Environ 190 millions de RMB ont été investis dans des projets de recherche et de développement sur la technologie des réseaux informatiques distribués et 900 millions de RMB ont été utilisés pour compléter le Fonds de roulement. Le plan d’augmentation fixe ajoute du Code à l’entreprise dans le domaine de l’automobile définie par logiciel et de l’informatique de bord, renforce encore le Centre de gravité stratégique de l’entreprise et consolide la position de leader technologique, et espère soutenir la croissance future élevée.
Prévisions de bénéfices et conseils en matière d’investissement. Sans tenir compte de l’impact de la croissance constante, on s’attend à ce que le taux de croissance composé du bénéfice net attribuable à la société mère atteigne 38,9% en 2022 – 2024. La société établit une capacité de sector – forme réutilisable basée sur la technologie os de base, occupe fermement les trois créneaux de piste de Haute prospérité, dispose d’un facteur catalytique de suivi suffisant, et la croissance élevée devrait se poursuivre, et maintient la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: le développement de la technologie de conduite intelligente n’est pas à la hauteur des attentes; La pénétration des produits tels que l’Internet des objets et la cabine intelligente n’a pas augmenté comme prévu; Détérioration de la situation du commerce international; Risque de fluctuation des taux de change.
