Rianlon Corporation(300596) ( Rianlon Corporation(300596) )
La performance a augmenté régulièrement, avec un retour à une croissance élevée: Rianlon Corporation(300596) a publié le rapport annuel de 21 ans, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires annuel de 3445 milliards de RMB, avec un bénéfice net de 418 millions de RMB, avec 2021q4 a réalisé un chiffre d’affaires de 919 millions de RMB au cours d’un seul trimestre, soit + 23,4% d’une année sur l’autre et + 1,16% d’une année sur l’autre, et a réalisé un bénéfice net de 118 millions de RMB pour la société mère, soit + 47,9% d’une année sur L’autre et + 3,9% d’une année sur l’autre. Le bénéfice d’un seul trimestre est resté stable.
Au cours des deux dernières années, l’entreprise a intensifié ses efforts d’exploration du marché pour surmonter l’impact de l’épidémie. Les clients représentant plus de 93,31% des ventes au cours des 20 dernières années ont choisi d’acheter à nouveau au cours des 21 dernières années, ce qui a entraîné une augmentation de 17,85% du nombre total de clients; Dans le contexte de la reprise économique à l’étranger au cours des 21 dernières années, le chiffre d’affaires à l’étranger a augmenté de 46,0%. À l’heure actuelle, tous les projets pilotes de 20 ans de la base Zhongwei et de la base Changshan de l’entreprise ont atteint la production, l’amélioration de la capacité s’est accompagnée d’un développement positif du marché, le volume d’affaires de l’entreprise a continué d’augmenter, la production et les ventes d’agents anti – âge ont augmenté respectivement de 48,3% et 37,1% d’une année sur l’autre au cours des 21 dernières années. En outre, en raison de la hausse unilatérale des prix des matières premières au cours des 21 dernières années, le coût d’exploitation moyen d’une tonne de produits a augmenté d’environ 2 400 yuans, tandis que la marge brute annuelle n’a diminué que de 0,41 PCT à 26,8%. La capacité de transmission des coûts de l’entreprise est principalement due à ses ressources de haute qualité pour les clients principaux.
De nombreux projets progressent ensemble et continuent d’étendre de nouveaux domaines: actuellement, le projet de la phase I de Zhuhai est entré dans la phase de production expérimentale, et le projet en construction avec une production annuelle de 3200 tonnes de stabilisateur de lumière et 51500 tonnes d’U – Pack devrait être mis en service dans 22 ans. En outre, un projet d’antioxydant Dispersant l’eau d’une capacité annuelle de 5 000 tonnes a été lancé à l’usine de Tianjin et un projet d’Hydrotalcite synthétique d’une capacité annuelle de 20 000 tonnes a également été lancé à la base de Zhuhai pour approbation de la construction. Entre – temps, l’entreprise cultive activement les deuxième et troisième courbes de vie, continue de promouvoir l’acquisition d’actions de Kangtai et la construction de projets de phase II, et développe progressivement le domaine des sciences de la vie. Actuellement, l’entreprise a lancé la construction d’une salle d’essai intermédiaire pour les monomères de médicaments à base d’acide nucléique, et continuera d’approfondir le processus de recherche, de développement et d’industrialisation des produits à base d’acide polyglutamique, afin de donner à l’entreprise une capacité à
Prévisions de bénéfices et propositions d’investissement
Étant donné que le prix du pétrole est élevé à court terme, le coût des matières premières peut être soumis à de nouvelles pressions à la hausse. Nous croyons que l’entreprise dispose de ressources de haute qualité pour les principaux clients et qu’une transmission adéquate des coûts favorisera la hausse des prix des produits de l’entreprise, mais que Les bénéfices des produits d’une tonne sont relativement stables, de sorte que les prévisions de revenus connexes sont révisées à la hausse et que l’impact de l’acquisition et de l’acquisition d’actions de Kangtai sur les résultats n Nous prévoyons que le bénéfice par action de la société sera de 2,68 / 3,20 / 3,69 yuan RMB en 2022 – 2024 (le bénéfice par action prévu à l’origine pour 22 – 23 ans est de 2,68 / 3,10 yuan RMB). Selon le rapport P / e moyen de 21 fois de la société comparable sur 22 ans, Le prix cible sera de 56,28 yuan RMB pour maintenir la cote d’achat.
Conseils sur les risques
Fluctuations des prix des matières premières et des produits; La demande de produits est inférieure aux attentes; Les progrès de l’escalade de la capacité n’ont pas été à la hauteur des attentes; L’activité des additifs lubrifiants n’a pas progressé comme prévu.
