Huali Industrial Group Company Limited(300979) ( Huali Industrial Group Company Limited(300979) )
Événement: Au cours de la période considérée, la société a publié un rapport rapide sur les résultats de 2021, avec un chiffre d’affaires de 17 470 milliards de RMB, en hausse de 25,40%, un bénéfice net de 2 768 milliards de RMB, en hausse de 47,34%, un bénéfice non net de 2 761 milliards de RMB, en hausse de 47,21%, et un SPE de 2,45 RMB. La croissance du rendement de l’entreprise est conforme aux attentes, l’impact de l’épidémie sur la gestion et le contrôle est efficace et les commandes des clients continuent d’augmenter. Au cours du quatrième trimestre de 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 4835 milliards de RMB, en hausse de 33,46%, un bénéfice net pour la société mère de 771 millions de RMB, en hausse de 37,39%, avec un taux de croissance plus élevé que celui du troisième trimestre de 2021.
Commentaires:
Les commandes des clients de l’entreprise ont augmenté rapidement, ce qui a entraîné une forte performance des revenus. En 2021, la prévention et le contrôle de l’épidémie dans le monde se sont poursuivis, la gestion et le contrôle de l’épidémie dans les usines de l’entreprise ont été relativement stricts, la production a été moins affectée par l’épidémie et la capacité de production a continué d’augmenter régulièrement. L’entreprise a fait progresser la stratégie d’affaires de haute qualité pour les grands clients, et les revenus des principaux clients ont considérablement augmenté d’une année sur l’autre. De nouveaux clients tels que Asics, onrunning, New balance et d’autres commandes ont réalisé la production de masse et l’expédition. Au cours des 21 dernières années, les revenus de l’entreprise ont augmenté rapidement, à l’exclusion de l’influence du taux de change, les revenus ont augmenté de 34,09% et le bénéfice net pour la société mère a augmenté de 57, L’entreprise optimise la structure des produits et des clients, favorise la production automatisée, améliore l’efficacité de la production et augmente la marge brute d’une année sur l’autre, ce qui favorise une croissance plus rapide du bénéfice net.
Les commandes des clients continuent de croître et l’entreprise continue d’accroître sa capacité. La capacité de production de chaussures de sport de l’entreprise est principalement distribuée dans le nord du Vietnam. Actuellement, le Vietnam ajuste sa politique de prévention des épidémies pour « coexister avec le virus», et ne met plus en œuvre une politique d’isolement stricte. L’usine vietnamienne de l’entreprise fonctionne normalement, et le calendrier des commandes et l’expédition maintiennent une croissance stable. En raison de la forte demande mondiale de chaussures de sport et de vêtements de sport, les commandes des clients en aval de l’entreprise ont augmenté rapidement. Les commandes en 2022 ont été essentiellement finalisées. De nouvelles usines au Vietnam et en Indonésie devraient commencer à être mises en production. L’usine au Myanmar sera également construite selon les formes locales pour répondre aux besoins des clients en aval.
Prévisions de bénéfices et suggestions d’investissement: Nous avons légèrement augmenté les prévisions du SPE de la compagnie pour 2022 – 2023 à 2,97 / 3,48 Yuan (la valeur initiale était de 2,95 / 3,42 Yuan), et le cours des actions correspond actuellement à 27,35 fois PE sur 22 ans. Nous sommes optimistes quant à la croissance à long terme du circuit de chaussures et de vêtements de sport. En tant que chef de file de la chaîne d’approvisionnement, l’entreprise a une position dominante évidente, établit une relation de coopération stable et durable avec les marques internationales de premier plan, et continue d’étendre davantage de clients de marque, avec une forte certitude de croissance de la performance, un grand espace de développement à long terme et le maintien de la cote d’achat.
Facteurs de risque: concentration de la zone de production, augmentation des coûts de main – d’œuvre, propagation de la pneumonie covid – 19 au Vietnam, etc.
