Yealink Network Technology Co.Ltd(300628) ( Yealink Network Technology Co.Ltd(300628) )
Événement: Yealink Network Technology Co.Ltd(300628) a publié Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 1 620 millions de RMB, en hausse de 26,69% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice de base par action est de 1,80 yuan RMB.
Commentaires:
Q4 le chiffre d’affaires et le bénéfice net d’un seul trimestre ont maintenu une forte croissance et la compétitivité de l’entreprise a continué de se renforcer: selon le rapport rapide sur les résultats de l’entreprise, nous avons estimé que le chiffre d’affaires d’exploitation d’un seul trimestre de l’entreprise au quatrième trimestre de 2021 était de 1171 milliard de RMB, en hausse de 47,67% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 402 millions de RMB, en hausse de 48,34% par rapport à l’année précédente. En 2021, l’entreprise a été influencée par des facteurs objectifs défavorables tels que la fluctuation du taux de change, la pénurie d’approvisionnement sur le marché des matières premières et la hausse des prix, mais elle a pris diverses mesures pour y faire face. Nous croyons que la demande du marché de l’entreprise continue de se rétablir, que la stratégie de développement des affaires est positive et efficace et que la compétitivité des produits continue de se renforcer.
L’influence du taux de change s’est affaiblie et l’influence du coût des matières premières a été progressivement éliminée: le dollar des États – Unis s’est fortement déprécié au premier semestre de 2021, et les fluctuations du taux de change ont eu une certaine influence sur les résultats de la compagnie en 2021. À notre avis, si la volatilité des taux de change s’atténue, l’entreprise s’attend à ce qu’elle s’éloigne des effets négatifs des taux de change. En ce qui concerne les matières premières en amont, l’entreprise a activement préparé les marchandises et a un fort pouvoir de négociation en aval. Nous pensons que l’entreprise devrait transférer la pression sur les coûts des matières premières dans une certaine mesure. Entre – temps, l’entreprise accélère la préparation des matières premières et la marge brute annuelle est contrôlable dans son ensemble.
Cloud + End + Scheme, Building Panoramic Ecology: l’entreprise a mis en place un écosystème industriel complet dans le domaine de la coopération vidéo, en plus de riches terminaux matériels, elle a également sa propre sector – forme logicielle et l’écologie du cloud. La version 3.0 de l’entreprise et la nouvelle génération de solutions de communication audio et vidéo convergentes Ume créent une expérience utilisateur à guichet unique pour les clients. Dans le même temps, la sector – forme Cloud de l’entreprise continue de croître et de prendre en charge le projet de construction de la sector – forme d’exploitation des communications en nuage et le projet de construction du Centre d’informatique en nuage, ce qui devrait permettre d’améliorer l’écologie panoramique à l’avenir. En janvier 2022, l’entreprise a lancé un nouveau casque Bluetooth de la série bh7x pour l’audio haut de gamme. Nous pensons qu’avec la pénétration continue du mode d’intégration des bureaux, l’avantage initial de l’entreprise aidera l’entreprise à saisir le marché plus rapidement et à se stabiliser. Dans le même temps, les dividendes du marché du télétravail accusent un retard par rapport à la situation épidémique et il existe encore une forte demande. Par conséquent, nous nous attendons à ce que le développement à long terme de l’entreprise dans le domaine des produits de bureau en nuage devienne un nouveau moteur du développement de l’entreprise.
Prévisions de bénéfices, évaluation et notation: Nous avons réduit nos prévisions de bénéfices nets pour 2021 à 1620 milliards de RMB, soit une baisse de 3% par rapport à la période précédente. Nous maintenons la prévision du bénéfice net de la compagnie de 2,16 / 2,78 milliards de RMB en 2022 – 2023, ce qui correspond à pe44x / 33x / 26x. La mise en page écologique panoramique de l’entreprise dans le domaine des VCS s’approfondit sans cesse, avec des avantages évidents de premier plan. Les produits de bureau en nuage du nouveau secteur d’activité devraient bénéficier de la tendance du télétravail. Nous restons optimistes quant aux perspectives de développement de l’entreprise en tant que leader dans le domaine de la coopération en matière de communication d’entreprise et maintenons la cote d ‘« achat ».
Indice de risque: la concurrence sur le marché des VCS s’intensifie; Risque de fluctuation des taux de change.
