Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) ( Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) )
Sous l’impulsion de la mise à niveau de la consommation et de l’avantage d’échelle du leader, le modèle de l’industrie de la maison logicielle est continuellement optimisé. En tant que chef de file de l’industrie, l’entreprise continue d’accroître sa part de marché en s’appuyant sur les avantages des canaux de produits. À l’avenir, sous l’impulsion de l’intégration de l’ensemble de la maison et du développement des ventes intérieures et extérieures, la performance devrait maintenir une croissance rapide. Pour la première fois, une cote d’achat est attribuée. Points clés à l’appui des notations
Promouvoir la mondialisation et s’asseoir régulièrement au premier plan de l’industrie. L’entreprise a commencé avec sofa Business, respectivement en 2010, 2017 pour étendre la catégorie de lit, les affaires de maison personnalisée. Tout en renforçant les ventes intérieures, l’entreprise a activement élargi le marché d’outre – mer, avec un chiffre d’affaires d’outre – mer de 4,65 milliards de RMB en 2020, soit 36,7%. Sous l’impulsion d’un développement coordonné des ventes intérieures et extérieures, le revenu total de la société augmentera de 14,2% en 2020. La société prévoit réaliser un bénéfice net de 1,65 à 1,73 milliard de RMB en 2021, avec une croissance double et élevée du revenu et du bénéfice net.
Software Home Industry Pattern Optimization. Croissance régulière de l’échelle industrielle: en 2020, l’échelle des canapés / matelas était de 66,6 / 70,8 milliards de RMB, ce qui a maintenu une tendance à la croissance stable au cours des dernières années. Avec l’augmentation future de la perméabilité, la consommation superposée et la mise à niveau pour promouvoir la hausse des prix unitaires, on s’attend à ce qu’il y ait encore beaucoup d’espace pour l’amélioration. Optimisation continue du modèle industriel: la tendance à la mise à niveau de la consommation favorise l’importance de la marque et du sens de l’expérience du produit. Le leader devrait augmenter continuellement sa part de marché grâce à des produits de haute qualité et à une production à grande échelle. En 2020, le canapé cr2 est d’environ 13,8%, le matelas cr5 est d’environ 17,3%, ce qui représente une augmentation significative par rapport à 9,6% et 12,1% en 2018.
Les produits à fort potentiel de production et les ventes intérieures et extérieures ont entraîné une augmentation des revenus. Canapé: grâce à l’acquisition et à la création d’une marque indépendante, l’entreprise cultive le canapé fonctionnel. Le cagr du canapé fonctionnel est de 39,2% au cours des quatre dernières années, ce qui promet de stimuler la croissance régulière du canapé à l’avenir. Activités de matelas: l’entreprise a lancé plusieurs produits haut de gamme Star tout en développant des matelas de moyenne portée. Les ventes de matelas cagr au cours des cinq dernières années sont de 32,7%, ce qui devrait maintenir la tendance à haut débit à l’avenir. Ventes à l’exportation: les revenus des ventes à l’exportation devraient augmenter régulièrement et à long terme sous l’appui de la forte demande de biens immobiliers aux États – Unis et de la structure de la clientèle de haute qualité de l’entreprise, formant une double roue motrice avec les ventes intérieures.
Prévisions et évaluations des bénéfices
On estime que le chiffre d’affaires de la société de 2021 à 2023 est respectivement de 176,7 / 216,8 / 26,01 milliards de RMB, le bénéfice net attribuable à la société mère est de 16,8 / 21,2 / 2,59 milliards de RMB et le PE correspondant est respectivement de 26 / 21 / 17 fois. L’entreprise continue d’augmenter le nombre de canaux et d’optimiser les magasins afin d’accroître ses avantages. Pour la première fois, une cote d’achat est attribuée.
Principaux risques liés à la notation
La fluctuation des prix des matières premières, l’intensification de la guerre commerciale sino – américaine et l’expansion de nouvelles catégories n’ont pas répondu aux attentes.
