Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) ( Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) )
Événement: l’offre d’Ely d’acquérir aoyou a été couronnée de succès. Le 3 mars, Yili a publié une annonce. À la date de clôture, la société détenait ou contrôlait 95313623 actions dans aoyou Dairy, Représentant 52,70% du total des actions émises par aoyou Dairy, ce qui indique que la société est officiellement devenue l’un des deux plus grands géants de l’industrie laitière chinoise.
Commentaires:
Les bonnes nouvelles de milk powder Track ont été diffusées à plusieurs reprises, et Yili est sur le point de sortir de la course à mi – parcours. Au cours des deux dernières années, la part de marché du secteur de la poudre de lait Yili a augmenté de façon spectaculaire, passant de 5,80% au début de 2020 à 8% en septembre 2021, avec une croissance de plus de 30% au cours des trois premiers trimestres de 2021. Avec le succès de l’acquisition, l’entreprise coopérera avec aoyou sous de nombreux aspects, et frappera le marché des préparations pour nourrissons de moyenne et haute qualité et ultra haut de gamme respectivement par l’intermédiaire de la marque privée Golden Crown et des marques liées à aoyou, afin de renforcer la stratégie d’Yili de pénétrer le marché des préparations pour nourrissons à moyen terme et de réécrire le modèle concurrentiel de la première sous – catégorie de produits laitiers.
Le tableau récapitulatif améliorera considérablement le SPE et réduira l’évaluation. Sur la base de la consolidation à la fin du mois de mars 2022, nous prévoyons que le SPE de la compagnie passera de 1,74 / 2,08 Yuan avant la consolidation à 1,89 / 2,50 yuan en 22 et 23 ans, que le taux de croissance des bénéfices passera de 19,6% / 19,7% à 30,0% / 32,1%, que le PE passera de 23x / 19x à 21x / 16x, et que l’avantage d’évaluation de la compagnie sera encore mis en évidence.
Prévision des bénéfices et cote d’investissement: sous l’épidémie, la demande de lait blanc continue d’être forte. L’entreprise prend le lait liquide comme point de vue à court et à moyen terme, avec l’amélioration de la différence de vente brute et la croissance de l’entreprise de poudre de lait comme point de vue, avec des attentes claires et la possibilité de dépasser les attentes. Nous prévoyons que le SPE sera de 1,45 / 1,89 / 2,50 RMB en 2021 – 2023, et nous accorderons 30X PE en 2022, avec un prix cible de 57 RMB, afin de maintenir la cote d ‘« achat » de la compagnie.
Facteurs de risque: problèmes de sécurité alimentaire, concurrence accrue dans l’industrie.
