Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) ( Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) )
Commentaires sur le rapport annuel 2021:
Événement: la compagnie a publié le rapport annuel 2021, au cours de la période visée par le rapport, elle a réalisé un chiffre d’affaires de 498 millions de RMB, en hausse de 103,50% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 240 millions de RMB, en hausse de 228,17% d’une année sur l’autre, soit près de la limite supérieure des prévisions de rendement.
Principaux points d’investissement:
La demande en aval est forte et les revenus des activités principales de l’entreprise augmentent rapidement. Au cours d’un seul trimestre, le Q1 – Q4 de 2021 a enregistré un chiffre d’affaires d’exploitation de 85 millions de RMB (+ 106,33%) / 134 millions de RMB (+ 154,18%) / 123 millions de RMB (+ 82,32%) / 157 millions de RMB (+ 105,42%). Par activité, Diamond Single Crystal / Diamond Micro powder / Cultivation Diamond Series a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 137 millions de RMB (+ 38,14%) / 156 millions de RMB (+ 54,54%) / 197 millions de RMB (+ 428,11%). Afin de faire face à la situation actuelle de haut niveau de l’industrie, l’entreprise a activement augmenté sa capacité de production et a stimulé la croissance explosive des performances. Parmi eux, les revenus provenant de la culture des produits diamantifères ont considérablement augmenté, ce qui en fait la plus grande partie des revenus.
La marge brute a considérablement augmenté avec l’augmentation des prix. La marge bénéficiaire brute de la société en 2021 était de 64,07%, en hausse de 20,69 PCT par rapport à l’année précédente. La marge bénéficiaire brute des principaux produits diamantifères monocristaux, poudre de diamant et diamants cultivés était respectivement de 57,93% (+ 18,49 PCT) / 50,02% (+ 9,66 PCT) / 81,38% (+ 14,56 PCT). La hausse des prix des produits a entraîné une augmentation substantielle de la marge bénéficiaire brute et a amélioré la rentabilité globale de la société.
Le taux de dépenses est stable et bien contrôlé, et la compétitivité de base est améliorée par la réduction des coûts, l’amélioration de l’efficacité et l’accent mis sur la recherche et le développement. Le taux des d épenses de l’entreprise est correctement contrôlé dans son ensemble. Le taux des dépenses de vente, le taux des dépenses de gestion et le taux des dépenses financières sont respectivement de 1,12% (- 0,81 PCT), 3,01% (- 0,26 PCT) et 0,49% (- 0,33 PCT), tandis que le taux des dépenses de R & D augmente considérablement pour atteindre 5,33% (+ 1,26 PCT). Grâce à l’amélioration continue du niveau technique de base, le noyau d’affaires est consolidé et la demande vigoureuse du marché en aval est activement R épondue.
La production de diamants est en pénurie et l’industrie a de vastes perspectives de développement. Selon bain, en 2021, les ventes de diamants bruts cultivés en Chine n’étaient que de 1,4 million de carats (11 millions de carats dans le monde) et la perméabilité des diamants cultivés était de 6,7% (8% dans le monde); On estime que d’ici 2025, les ventes de diamants bruts cultivés en Chine seront de 4 millions de carats (26 millions de carats dans le monde) et que la perméabilité des diamants cultivés sera de 13,80% (15,8% dans le monde), ce qui laisse beaucoup de place à l’amélioration.
Conseils d’investissement: l’entreprise a une précision d’affaires exceptionnelle, une excellente rentabilité et des activités de base en plein essor, ce qui devrait continuer à stimuler la croissance de la performance de l’entreprise. Par conséquent, nous avons augmenté le bénéfice net attribuable à la société mère de 4,48 / 6,79 / 980 millions de RMB et le SPE de 7,42 / 11,25 / 16,24 RMB respectivement de 2022 à 2024, ce qui correspond à un pe de 3 ans de 37x / 25x / 17x, et nous avons maintenu la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: le degré d’acceptation des consommateurs n’est pas aussi élevé que prévu, l’impact des perturbations épidémiques et l’avancement de la recherche et du développement technologiques ne sont pas aussi bons que prévu.
