Eoptolink Technology Inc.Ltd(300502) ( Eoptolink Technology Inc.Ltd(300502) )
Résumé de l’événement: Selon Xinshi Optical Communication Network, le Eoptolink Technology Inc.Ltd(300502)
Dans le contexte d’une croissance rapide du trafic et d’une augmentation rapide du taux de transmission des communications optiques, la scène d’application de la technologie cohérente continue de s’étendre. La technologie cohérente passe du réseau de base (> 1000km) au réseau métropolitain (1000km) et même au réseau d’accès Edge (100km). D’autre part, dans le domaine des communications de données, la technologie cohérente est devenue le principal schéma d’interconnexion entre les centres de données (80 ~ 120 km).
L’espace de marché des modules optiques cohérents est vaste, et les fabricants traditionnels de modules optiques dans le domaine non cohérent commencent également à entrer: avec le naufrage continu de la technologie cohérente, les modules optiques cohérents entrent dans une période de développement rapide. Selon Light Counting, le marché mondial des modules optiques DWDM utilisant une technologie cohérente atteindra 1 milliard de dollars en 2020, 2,5 milliards de dollars en 2025 et un taux de croissance annuel composé de 20,1%. D’ici là, la proportion de modules optiques détectés de façon cohérente dans les scénarios d’interconnexion des centres de données devrait passer de 39% en 2020 à 78% en 2025. La chaleur du marché cohérent attire également de nouveaux acteurs. Outre les fabricants traditionnels de modules optiques cohérents tels que infinira, Cisco (Acacia), ciena, lumentum, Huawei et ZTE, certains fabricants de modules optiques dans des domaines non cohérents traditionnels représentés par Zhongji Innolight Co.Ltd(300308) ont également commencé à se joindre à eux ces dernières années.
L’entreprise est entrée dans le domaine de la cohérence pour améliorer encore la disposition globale des activités des modules optiques et élargir l’espace de croissance futur: Eoptolink Technology Inc.Ltd(300502) Les deux produits utilisent un moteur optique photonique au silicium et un processeur de signal numérique (DSP) de dernière génération qui supporte une transmission cohérente de 400 G. Des années d’accumulation de technologie et d’expérience dans le domaine des modules optiques, une excellente capacité de contrôle des coûts et une chaîne d’approvisionnement stable et forte aideront l’entreprise à continuer de progresser dans le domaine des modules optiques cohérents et à élargir l’espace de croissance futur.
Proposition d’investissement: Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2021 à 2023 sera de 659 / 8,18 / 1054 milliard de RMB, et le multiple PE correspondant sera de 28x / 23x / 18X. En tant que chef de file dans le domaine des modules optiques, l’entreprise bénéficiera pleinement de la demande du marché des télécommunications et des télécommunications. En même temps, avec l’accélération de la disposition dans des domaines tels que la cohérence, 800g et la lumière au silicium, on s’attend à ce que l’espace de croissance futur s’ouvre davantage. Maintenir la cote « recommandé ».
Conseils sur les risques: la demande en aval est inférieure aux prévisions, la concurrence industrielle s’intensifie et la baisse des prix des modules optiques est excessive.
