Shenyang Xingqi Pharmaceutical Co.Ltd(300573) ( Shenyang Xingqi Pharmaceutical Co.Ltd(300573) )
Plus de 40 ans de labourage profond de la piste ophtalmologique pour créer un leader de l’innovation
Les produits commercialisés couvrent 10 sous – catégories de médicaments ophtalmiques et 7 produits principaux occupent une position dominante absolue dans les ventes de médicaments génériques. Les collyres de Cyclosporine à 0,05% sont les seuls médicaments de classe Cyclosporine actuellement approuvés en Chine pour traiter la sécheresse oculaire. Le pipeline de recherche est entièrement aménagé, avec 22 projets de recherche et de développement couvrant la sécheresse oculaire, la myopie, la conjonctivite, l’oedème maculaire, le glaucome et d’autres maladies; On s’attend à ce que les collyres d’atropine à 0,01% soient les premiers médicaments à faible concentration d’atropine utilisés dans le traitement de la myopie. La Force des produits de l’entreprise est forte. Ces dernières années, le chiffre d’affaires et le bénéfice net de l’entreprise mère ont augmenté rapidement et le taux de croissance a considérablement augmenté. La capacité d’innovation et les progrès de la recherche et du développement de pointe l’ont aidé à devenir un chef de file complet de l’innovation ophtalmologique dans l’intégration de La recherche, de la production et de la commercialisation.
0,01% Atropine collyre: explorer un nouvel océan bleu de médicaments pour la myopie et stimuler la croissance future par de nombreux facteurs
Le taux de myopie des enfants et des adolescents chinois augmente constamment. En 2021, le taux de prévalence de la myopie des enfants et des adolescents chinois a dépassé 60%. Diverses politiques nationales, telles que le plan de mise en œuvre de la prévention et du contrôle complets de la myopie des enfants et des adolescents, ont stimulé La demande de médicaments myopiques; Les collyres d’atropine à 0,01% peuvent contrôler efficacement le degré de réfraction myopique et la croissance axiale, l’incidence des effets indésirables est faible et l’effet de rebond est faible à la fin du traitement. À l’heure actuelle, aucune goutte oculaire d’atropine avec indication de myopie n’a été approuvée dans le monde entier. Xingqi est le premier produit clinique chinois à entrer dans la phase III; Le processus de recherche et de développement est loin d’être avancé et le modèle de concurrence est excellent, ce qui devrait devenir le premier lot de médicaments dans le monde; La distribution et l’utilisation précoces des préparations hospitalières amélioreront la visibilité de la marque, et la promotion des hôpitaux Internet sera bénéfique pour accroître la perméabilité des produits. On s’attend à ce qu’il soit approuvé en 2023 et qu’il génère 411 millions de RMB de revenus pour Shenyang Xingqi Pharmaceutical Co.Ltd(300573) au cours de la première année suivant l’inscription, ce qui devrait atteindre un sommet des ventes de 3 205 millions de RMB.
0,05% Cyclosporine collyre: le premier médicament approuvé en Chine pour la sécheresse oculaire
À l’heure actuelle, il y a environ 220 millions de patients atteints d’ophtalmopathie sèche en Chine. Les perspectives du marché de l’ophtalmopathie sèche sont prometteuses. L’effet thérapeutique des yeux lacrimaires artificiels, des glucocorticoïdes et d’autres médicaments ophtalmiques traditionnels est limité. Les gouttes ophtalmiques de cyclosporine, qui ont un double effet d’anti – inflammation et de promotion de la sécrétion lacrimaire, entrent dans le printemps; Le médicament adopte la technologie exclusive d’innovation ailic Tech, qui est plus confortable et plus sûre, plus conforme aux médicaments et plus biodisponible que le médicament original restasis; Les médicaments ont été inclus dans la version 2021 du catalogue national des soins de santé, et un volume rapide sera réalisé à l’avenir. On s’attend à ce que zrun génère 116 millions de RMB de revenus pour Shenyang Xingqi Pharmaceutical Co.Ltd(300573) en 2021 et qu’elle atteigne un sommet des ventes de 1763 milliard de RMB à l’avenir.
Conseils en matière d’investissement
Nous prévoyons que les revenus de la société seront respectivement de 1037 milliard de RMB, 1422 milliard de RMB et 2119 milliard de RMB de 2021 à 2023, en hausse de 50,55%, 41,93% et 43,97% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la mère était de 202 millions de RMB, 306 millions de RMB et 497 millions de RMB, en hausse de 129,87%, 51,38% et 62,34% d’une année sur l’autre; Les EPS correspondants sont respectivement de 2,30, 3,48 et 5,64 yuan / action; Les PE correspondants étaient respectivement 43,60, 28,80 et 17,74 fois. Nous évaluons les collyres de ciclosporine, les collyres d’atropine et d’autres produits et services par la méthode DCF. La valeur marchande totale raisonnable de l’entreprise est de 14 953 milliards de RMB, et la cote d ‘« achat » est attribuée pour la première fois en référence à l’évaluation de l’entreprise comparable.
Conseils sur les risques
Le risque que la promotion des médicaments ne soit pas aussi bonne que prévu; Risques liés à la recherche, au développement et à l’approbation de nouveaux médicaments; Risque de fluctuation de la politique pharmaceutique.
