Byd Company Limited(002594) ( Byd Company Limited(002594) )
Événements:
La société a publié le rapport de production et de vente de février 2022: la production de nouveaux véhicules énergétiques au cours du mois en cours était de 89 136, avec un total de 180872 véhicules cette année, en hausse de 430% par rapport à l’année précédente; Les ventes de nouveaux véhicules énergétiques ont atteint 88 283, soit une augmentation de 494,28% par rapport à l’année précédente (181451); La capacité installée totale de la batterie électrique et de la batterie de stockage d’énergie des nouveaux véhicules énergétiques est d’environ 4615 GWh, et la capacité installée cumulative totale cette année est d’environ 93853 GWh.
Principaux points d’investissement:
La hausse des prix n’a guère freiné la forte demande et les ventes de voitures particulières neuves ont été plus résistantes que – 5,9% en glissement annuel. Au cours d’un seul mois, les ventes de voitures particulières de l’entreprise en février ont atteint 90 268, soit + 336,2% d’une année sur l’autre et – 5,2% d’une année sur l’autre; Sur ce total, 87 473 voitures particulières neuves ont été vendues, en hausse de 764,1% par rapport à l’année précédente, de – 5,9% par rapport à l’année précédente et de 96,9% par rapport à l’année précédente. De janvier à février, le volume cumulé des ventes de voitures particulières neuves a atteint 180399, en hausse de 501,5% d’une année sur l’autre, et le taux de pénétration des voitures particulières neuves a atteint 97,3%, en hausse de 49,5 PCTs par rapport à la même période l’an dernier. Le 21 janvier 2022, Byd Company Limited(002594) Les ventes de voitures particulières neuves énergétiques de l’entreprise en février n’ont été que de – 5,9% par rapport à l’année précédente, montrant une plus grande résilience du marché par rapport à ses pairs et moins influencées par la hausse des prix, conformément à nos attentes antérieures, ce qui reflète pleinement la Force des produits et l’influence de la marque de l’entreprise. En comparaison, les ventes de nouvelles forces en février ont généralement été de – 40% par rapport à l’année précédente, Xiaopeng – 51,8% par rapport à l’année précédente, Weilai – 36,5% par rapport à l’année précédente, ideal – 31,4% par rapport à l’année précédente et Nezha – 35,4% par rapport à L’année précédente.
En février, les ventes de véhicules hybrides rechargeables ont augmenté de – 4,8% par rapport à l’année précédente, tandis que les prix des matières premières en amont des batteries ont augmenté, ce qui a accru l’avantage de performance des véhicules hybrides rechargeables. Parmi les ventes de voitures particulières neuves énergétiques de la compagnie en février, 43 173 modèles ev, soit + 451% d’une année sur l’autre et – 6,9% d’une année sur l’autre; Le modèle DM – I est de 44 300 véhicules, soit + 18 36% d’une année sur l’autre et – 4,8% d’une année sur l’autre, ce qui reflète la forte demande finale de produits hybrides de l’entreprise. En tant que technologie PHEV de quatrième génération de l’entreprise, DMI dispose d’une force de produit exceptionnelle et d’un prix nettement inférieur à celui des modèles DM de la génération précédente. Comparé aux modèles de carburant et de produits hybrides concurrents de même qualité, DMI a un rapport qualité – prix très élevé et est devenu le plus grand moteur de la croissance des ventes automobiles de l’entreprise. En outre, le prix du carbonate de lithium est passé de 53 000 yuan / tonne au début de 2021 à 275000 tonnes à la fin de 2022. Le 4 mars 2022, il a atteint 495000 tonnes. La forte augmentation du prix des matériaux en amont de la batterie exerce une pression plus forte sur le coût des véhicules électriques purs que sur les véhicules hybrides. On s’attend à ce que l’escompte final des véhicules électriques purs diminue étape par étape et que la probabilité et l’ampleur de l’augmentation du prix soient plus grandes. L’avantage de prix / performance des modèles hybrides sera donc encore amplifié. En 2022, l’entreprise lancera un certain nombre de nouveaux modèles hybrides, y compris des modèles dynastiques tels que Han DM – I et Ocean net tels que Destroyer 05, ce qui favorisera la croissance continue et rapide des ventes de produits hybrides de l’entreprise.
Wang Chao net continue de maintenir une excellente performance des ventes, les ventes cumulées de véhicules électriques Han ont dépassé 180000 véhicules. En février 2022, les ventes de modèles de la série Han étaient de 9 290 véhicules, dont l’EV Han a augmenté de 118,1% d’une année sur l’autre et a dépassé 180000 véhicules depuis son lancement en 2020; Le volume des ventes de modèles de la série Tang est de 10 426 véhicules, dont la nouvelle génération Tang DM a augmenté de 1 143,9% d’une année sur l’autre; Song Series a vendu 24 534 véhicules, dont Song EV a augmenté de 5 866,1% d’une année sur l’autre; Les ventes de modèles de la série Qin ont atteint 24 503 véhicules, dont Qin plusev a augmenté de 16,6% par rapport à l’année précédente; Les ventes de modèles de la série yuan sont de 8 953 véhicules, avec une augmentation annuelle de 2 380% pour l’ensemble de la série; Les ventes de dauphins se sont élevées à 8 565, ce qui a permis de maintenir la chaleur élevée. Le lancement et l’introduction en bourse de nombreux nouveaux modèles en 2022 continueront d’enrichir la matrice de produits des nouveaux véhicules énergétiques de l’entreprise et d’aider l’entreprise à créer continuellement d’excellentes performances de volume dans chaque segment du marché.
Les prévisions de bénéfices et les notations d’investissement donnent à l’entreprise une cote d ‘« achat ». Nous sommes optimistes quant au développement futur de l’entreprise, et nous prévoyons que l’entreprise réalisera un chiffre d’affaires principal de 2300, 3004 et 4051 milliards de RMB d’ici 2021 – 2023, avec un taux de croissance annuel de 47%, 31% et 35%; Réaliser un bénéfice net de 4,4 milliards de RMB, 8,1 milliards de RMB et 12,8 milliards de RMB, avec un taux de croissance annuel de 3%, 85% et 59%; Le SPE correspondant est de 1,60, 2,97 et 4,71 yuan.
Le risque indique que les ventes de nouveaux véhicules énergétiques ont augmenté plus lentement que prévu; Le processus de mise sur le marché des nouveaux véhicules n’a pas été aussi rapide que prévu; Le lancement de marques haut de gamme et les progrès de la production de masse n’ont pas été à la hauteur des attentes; La capacité de production de l’entreprise n’a pas atteint le rythme prévu; L’alimentation externe de la batterie de puissance n’est pas aussi bonne que prévu.
