Zhejiang Xianju Pharmaceutical Co.Ltd(002332) ( Zhejiang Xianju Pharmaceutical Co.Ltd(002332) )
Les résultats ont été conformes aux attentes tout au long de l’année et ont continué de croître régulièrement. La société a publié un rapport rapide sur les résultats de 2021, avec un chiffre d’affaires annuel de 4335 milliards de RMB en 21 ans, en hausse de 8,12% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 609 millions de RMB, en hausse de 20,86% par rapport à l’année précédente; Sur une base trimestrielle, au cours du quatrième trimestre de 21 ans, le chiffre d’affaires a atteint 1028 milliard de RMB (en baisse de 5,3% d’une année sur l’autre) et le bénéfice net attribuable à la mère a atteint 151 millions de RMB (en hausse de 3,1% d’une année sur l’autre). Les résultats trimestriels ont légèrement fluctué, principalement en raison de la baisse des résultats de Hisense Pharmaceutical et de l’augmentation des prix en amont des API. Au cours de l’année, les résultats de l
L’extrémité de la préparation contribue grandement aux revenus et la substance médicamenteuse reste stable dans son ensemble. En ce qui concerne la préparation, elle a contribué aux principaux revenus de l’entreprise au cours des 21 dernières années, principalement en raison de la croissance rapide de deux produits respiratoires, à savoir la pulvérisation nasale de Furoate de mométasone et la pulvérisation de poudre de bromure de thiotropium. L’impact de la situation épidémique a diminué graduellement et La croissance de la préparation devrait être maintenue. En ce qui concerne la substance médicamenteuse, l’augmentation du coût des matières premières en amont a eu un certain impact sur le coût de la substance médicamenteuse, et la relocalisation de la nouvelle usine de yangfu a été optimisée, la substance médicamenteuse dans son ensemble est restée stable. L’entreprise se concentre sur l’industrie principale des hormones stéroïdiennes, se concentre sur l’amélioration technique, accélère le développement de produits de préparation et la construction de la sector – forme technologique API, la structure industrielle sera continuellement optimisée.
La construction de l’usine est en cours d’amélioration et la performance à long terme mérite d’être attendue. La construction de l’usine d’API de l’entreprise se poursuit. En tant que l’une des trois sectorformes de fabrication de base de l’entreprise, la zone de l’usine d’API de yangfu a obtenu le certificat cep de l’UE et le certificat GMP du Japon au cours des 21 dernières années. Avec la zone de l’usine du Sud du Sichuan à Linhai et la zone de l’usine de newchem en Italie, la zone de l’usine d’API de l’entreprise a formé une nouvelle situation de développement coordonné des trois zones L’industrie des stéroïdes a un certain obstacle. Après l’accumulation de ces dernières années, l’entreprise est devenue le leader absolu dans le domaine des stéroïdes en Chine. Les produits de l’entreprise ont des caractéristiques concurrentielles de plusieurs types et de petites variétés. Combiné à l’avantage de l’intégration des IPA et des préparations de l’entreprise, le développement à long terme est bon.
Prévisions de bénéfices et propositions d’investissement
Selon le rapport express de 21 ans, nous prévoyons une légère baisse des revenus de l’entreprise et une augmentation des investissements de l’entreprise dans la recherche et le développement en 21 – 22 ans, et nous augmentons les prévisions du taux des dépenses de recherche et de développement en 21 – 22 ans. Nous prévoyons que le bénéfice par action de la société sera de 0,62 / 0,70 / 0,82 yuan RMB de 2021 à 2023 (initialement prévu à 0,65 / 0,77 yuan RMB de 21 à 22 ans). Selon la société comparable, l’évaluation de la société sera 20 fois le ratio P / e de 21 ans, et le prix cible correspondant sera de 12,4 yuan RMB, et la note d’achat sera maintenue.
Conseils sur les risques
Les ventes d’IPA et de préparations de l’entreprise n’ont pas répondu aux attentes; Effets incertains récurrents de l’épidémie
