China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) ( China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) )
Le marché chinois hors taxes est un océan bleu, China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) est le leader absolu. Le marché chinois en franchise de droits a un potentiel de croissance à long terme, avec le retour des consommateurs et l’expansion des groupes de revenus moyens et haut de gamme comme principaux moteurs. On s’attend à ce que le marché chinois en franchise de droits atteigne près de 100 milliards de yuans en 22 ans. Les licences exonérées d’impôt ont tendance à être libéralisées, mais elles maintiendront toujours un modèle de concurrence limité, China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) est le leader absolu
Le vent de la reprise multicanal s’est progressivement levé et l’entreprise a bénéficié des dividendes de la croissance de l’industrie. Volume continu des canaux hors taxes: l’amélioration de la situation épidémique à court terme, la reprise du tourisme, la croissance des ventes, les orientations politiques à long terme et la libération de la vitalité du marché stimulent conjointement le volume continu des canaux. En tant que chef de file absolu des opérateurs hors taxes hors taxes, les Activités hors taxes de l’entreprise devraient continuer de croître. L’ouverture à l’entrée et à la sortie entraînera une reprise des activités exonérées d’impôt dans les ports: les canaux exonérés d’impôt dans les ports présentent des avantages pour les flux de passagers naturels et sont très importants. Au cours du premier semestre de 21 ans, le nombre de personnes entrant et sortant de la Chine n’était que de 19,5% au cours de la même période en 19 ans. L’espace de reprise de l’exonération fiscale portuaire résultant de la libéralisation de l’entrée et de la sortie est énorme. L’entreprise a maîtrisé la plupart des postes de base de l’exonération fiscale portuaire dans tout le pays et en profitera pleinement. La politique d’ouverture des magasins de la ville aux chinois a un grand espace d’atterrissage: la politique d’ouverture des magasins de la ville aux Chinois en franchise de droits sera probablement mise en place après l’amélioration de l’épidémie mondiale et le rétablissement complet de l’entrée et de la sortie. L’entreprise a mis en place des boutiques hors taxes dans de nombreuses villes chinoises ou a conclu des accords de coopération pour jeter les bases d’une libération future des performances.
Améliorer globalement la capacité opérationnelle et créer un avantage concurrentiel de base. En ce qui concerne la gestion, l’excellente équipe de gestion conduit l’entreprise à diriger continuellement l’industrie, avec des antécédents d’actionnaires supérieurs et des ressources pour le développement de l’entreprise. En ce qui concerne la chaîne d’approvisionnement, la coopération multi – marques et l’achat centralisé ont contribué à améliorer la compétitivité des produits. À la fin de 20 ans, l’entreprise avait établi des relations de coopération avec près de 1 000 marques célèbres dans le monde. En ce qui concerne le service, le nombre de membres est passé de 400000 en 18 ans à 12 millions à la fin de 20 ans. Le système d’adhésion graduée et le marketing de précision sont combinés pour ajouter de la brique aux ventes. En ce qui concerne la construction de canaux, l’effet d’intégration de la sector – forme en ligne commence à se manifester et on s’attend à ce qu’elle contribue continuellement à la stabilisation des revenus à l’avenir.
Comparez dufry au développement à long terme de l’entreprise, l’expansion de la mondialisation ouvre le plafond de la croissance. Dufry est un détaillant de voyages de premier plan dans le monde entier. L’expansion de dufry dans le monde entier par le biais d’acquisitions a entraîné une augmentation globale des ventes, de la coopération de marque, des coûts d’achat et de la capacité d’exploitation. La Chine est également en train d’ouvrir progressivement le marché international, d’augmenter la part des revenus des canaux d’exemption fiscale à l’étranger, de se rendre à Hong Kong pour l’inscription ou d’élargir davantage les canaux d’épargne à l’étranger, la région de l’Asie – Pacifique ou l’objectif principal à court terme de L’expansion à l’étranger de l’entreprise, et de réaliser l’aménagement mondial à long terme.
Prévision des bénéfices et notation des investissements: la société a un avantage de premier plan sur le marché exonéré d’impôt et bénéficiera pleinement des dividendes de croissance de l’industrie. Le bénéfice net prévu pour 2021 – 2023 est de 95,7 / 133,1 / 17 467 milliards de RMB, correspondant à 4,9 / 6,82 / 8,95 RMB pour le SPE et 41 / 30 / 23 fois pour le PE. Maintenir la cote « fortement recommandée ».
Conseils sur les risques: fluctuation macroéconomique, politiques inattendues, épidémies répétées en Chine, concurrence accrue pour l’exonération fiscale des îles
